Publicidade
Depois de seis anos de espera, os investidores puderam acompanhar o fim da recuperação judicial da Oi (OIBR3;OIBR4) nesta semana.
A 7ª Vara Empresarial do Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro decretou, na quarta-feira (14), o fim do processo que envolvia a operadora de telefonia. Os papéis da empresa listados na B3 dispararam na sessão pós-decisão. Não podia ser diferente: as ações ordinárias subiram 29,41% na quinta-feira (15) e as preferenciais, 52,27%.
Mesmo com a empresa conseguindo deixar para trás o capítulo da recuperação judicial, feito que poucas conseguem no Brasil, alguns gestores não estão muito otimistas com o papel. É o caso do lendário André Jakurski, sócio-fundador da JGP Asset Management, uma das primeiras e mais reconhecidas gestoras de fundos do País.
Continua depois da publicidade
Jakurski foi entrevistado no podcast Stock Pickers poucas horas antes do anúncio de que a Oi havia superado um dos episódios mais difíceis da sua história. Sua opinião a respeito da companhia, no entanto, permanece a mesma.
“Quando ouvi [durante o Oi Investor Day de julho de 2021] que eles estavam projetando uma dívida sobre Ebitda de seis vezes após a venda da Oi Móvel e da InfraCo [atual V.tal], vendi tudo, porque a empresa não foi sincera com os investidores”, disse durante o episódio.
Ter zerado a posição em Oi tem um significado especial no caso de Jarkurski, um conhecido “fã” do papel. A JGP, aliás, tinha uma grande exposição às ações da companhia. Até que a empresa divulgou projeções para 2024 e 2025 muito distantes do considerado razoável.
Continua depois da publicidade
Para Jakurski, a empresa não vale nada atualmente. “A Oi não vale quase nada e vai precisar se reestruturar, porque a situação dela é complicada”, comenta.
Sobre o fim da recuperação judicial, Jaskurski complementou: “A [saída da] recuperação judicial não indica que ela está salva”, disse.
Isso porque, conforme explica o gestor, antes da nova lei da recuperação judicial, o credor é quem sofria as maiores consequências, enquanto o acionista tinha mais margem. Hoje, os credores podem apresentar um plano de reestruturação. “No caso da Oi, acho que se houver uma reestruturação, os acionistas vão virar zero”, diz.
Continua depois da publicidade
Para conferir a análise de Jakurski sobre Petrobrás e a leitura do gestor para o Brasil 2023, assista ou ouça o episódio #176 do Stock Pickers.