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SÃO PAULO – Mantendo as expectativas conservadoras, a equipe de análise da Votorantim Corretora divulgou a sua carteira recomendada para o primeiro mês do ano. A corretora realizou algumas mudanças no seu portfólio, retirando as ações preferenciais da Petrobras (PETR4) e as substituindo pelos ativos da OGX Petróleo (OGXP3), enquanto a JSL (JSLG3) saiu para a entrada da Tegma (TGMA3). Por fim, no âmbito industrial, os analistas excluíram os papéis da Autometal (AUTM3) e incluindo os papéis da empresa de energia Tractebel (TBLE3).
No setor de petróleo, os papéis da OGXP3 foram adicionados ao portfólio pelo momentum do fluxo positivo de notícias e a melhor percepção de risco dos investidores. Já a inclusão das ações da Tegma se deu com base no seu potencial de valorização e na melhora de suas margens operacionais, devido às últimas aquisições da companhia de logística e e-commerce.
Enquanto isso, a exclusão dos papéis AUTM3 ocorreu devido ao potencial limitado de valorização após a forte alta de 18% em dezembro. Porém, o setor ainda agrada a equipe de análise da Votorantim, com base nos pacotes de estímulos do governo. Já a inclusão da Tractebel se deve ao alto PLD (Preço de Liquidação das Diferenças) e no bom histórico de gestão comercial da companhia no volátil mercado livre, que pode desempenhar acima do mercado no curto prazo.
Ano só começou, mas as questões continuam as mesmas
Para o ano de 2013, a equipe de análise observa que os mesmos nomes devem seguir mais uma vez no decorrer do ano. “Mesmo com muitos setores negociando ações com os maiores múltiplos jamais registrados, a agenda política não torna a troca entre setores uma indicação fácil para quem acredita em finais felizes”, avalia.
Os analistas destacam ainda que o Brasil, como precisa apresentar crescimento para atrair investimentos estrangeiros e locais, o País possui fundamentos para esperar o melhor, sendo que alguns indicadores já indicam uma retomada do investimento.
Por outro lado, mesmo que não estejam vendo um afrouxamento do crédito pelos bancos privados, a equipe apostou em permanecer com o portfólio baseado em baixos tickets médios, indústrias, logística e distribuição de combustíveis, desempenhando os papéis mais importantes. Além disso, os analistas da corretora consideram algumas commodities, uma vez que a economia global apresenta números significativamente melhores para 2013.
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Entre as perspectivas para o mercado, a equipe acredita que a volatilidade está controlada, uma vez que a Europa está apresentando retomada, países asiáticos se recuperando, além da resolução do abismo fiscal, o que pode indicar uma redução na aversão ao risco. Isto pode beneficiar o mercado de ações ao longo do ano, afirmam os analistas.
Confira as recomendações da Votorantim Corretora para janeiro:
| Empresa | Código | Peso | Preço-Alvo | Upside* | Catalisadores |
| Brazil Pharma | BPHA3 |
8% |
R$ 15,80 | +10,49% | Captura de sinergias, melhora no portfólio de lojas adquiridas, amadurecimento de novas lojas e aumento da liquidez dos papéis. |
| Guararapes | GUAR3 | 12% | R$ 149,00 | +23,66% | Expectativa de recuperação no desempenho das vendas em 2013, alívio das elevadas taxas de inadimplência, implementação de plano para reduzir custos e expansão da base de clientes. |
| BR Malls | BRML3 | 12% | R$ 32,00 | +16,79% | Perfil defensivo, além de poder se beneficiar com aquisições adicionais a múltiplos positivos ou novos projetos. |
| OGX Petróleo | OGXP3 | 10% | R$ 12,50 | +150,50% | Aumento da produtividade, menor percepção de risco pelo mercado, com notícias melhores vindas dos EUA e novas descobertas em potencial. |
| Ultrapar | UGPA3 | 10% | R$ 52,50 | +12,90% | Aquisições com importante papel em seu crescimento futuro, além de possuir um balanço patrimonial e fluxo de caixa positivo. |
| Vale | VALE3 | 13% | R$ 54,70 | +29,81% | Estratégia em manter foco em seu negócio principal, expectativas melhores para economia chinesa e resolução de processos judiciais. |
| Gerdau | GGBR4 | 4% | R$ 24,20 | +31,74% | Estímulos do governo brasileiro, com expectativa para aumento das importações de aço longo e melhora econômica dos EUA. |
| Tegma | TGMA3 | 6% | R$ 44,00 | +26,73% | Melhora na margem operacional, além de novas aquisições em outros segmentos e vendas de veículos leves. |
| Randon | RAPT4 | 5% | R$ 15,40 | +30,51% | Recuperação nos segmentos de veículos pesados e comerciais e impactos de estímulo do governo. |
| Bradesco | BBDC4 | 12% | R$ 40,00 | +6,95% | Expectativa por bons números no quarto trimestre, com redução adicional da inadimplência, forte crescimento na receitas das taxas de serviços e despesas controladas. |
| Cielo | CIEL3 | 5% | R$ 63,00 | +13,35% | Expectativa de bom desempenho operacional nos próximos trimestres e baixo risco regulatório no curto prazo. |
| Tractebel | TBLE3 | 3% | R$ 44,00 | +27,72% | PLD elevado no quarto trimestre e bom histórico na gestão de sua comercialização no volátil mercado livre. |
*Em relação ao fechamento de 10 de janeiro de 2013