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Impulsionado pela Selic ainda em patamar alto, o mercado de debêntures segue a todo vapor no País – e está mais fácil do que nunca negociá-las antes do vencimento.
Segundo levantamento do Bradesco BBI, houve forte aumento de indicadores de liquidez no segundo trimestre do ano, com recordes de volume, números de negócios e de debêntures negociadas, além de crescimento “expressivo” em debêntures incentivadas, aquelas que oferecem isenção de Imposto de Renda.
O volume negociado de debêntures em geral no mercado secundário chegou a R$ 161 bilhões, uma alta de 28% na comparação com o mesmo período de 2023. Somente as debêntures incentivadas somaram R$ 50 bilhões em negócios, um avanço de 73% na comparação anual.
Os analistas do banco afirmam que não veem uma reversão dessa tendência para o segundo semestre. Eles argumentam que os impulsionadores são fundos de renda fixa que seguem com fortes captações (R$ 197 bilhões no acumulado do ano), os spreads de crédito que estão estacionados abaixo dos níveis pré-pandemia, e as empresas que estão aproveitando a alta liquidez para fazer a gestão de seus passivos.
Veja as debêntures mais negociadas no mercado secundário nos últimos 30 dias, em volume financeiro:
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| Nome e código | Volume negociado (R$ mil) | Taxa de negociação | Vencimento |
| Inspirali Educação (INEL12) | 1.072.968 | DI + 1,6500% | 15/05/2029 |
| EKTT 9 (EKTT11) | 1.048.687 | IPCA + 6,4217% | 15/05/2038 |
| Compass (PASS13) | 1.036.392 | DI + 1,0800% | 15/03/2029 |
| Petroreconcavo (RECV11) | 935.802 | IPCA + 7,3249% | 15/05/2031 |
| Copel Distribuição (CPLD29) | 856.372 | IPCA + 6,2831% | 15/05/2036 |
Houve movimentação relevante também no mercado primário, com R$ 135 bilhões em emissões de debêntures, recorde para um único trimestre. O montante superou em 60% o quarto trimestre de 2023, que até então tinha o recorde, com R$ 85,5 bilhões em emissões. Somente no mês de junho, o volume total de emissões somou R$ 53 bilhões, um avanço de 15% em relação a maio.
Os papéis de crédito privado estão entre as principais apostas da gestora de multimercados Legacy, que escreveu em carta mensal que crédito é uma das classes de ativos brasileiros com melhor preço e menor risco frente ao cenário de juros e câmbio.
Veja as debêntures mais negociadas no mercado secundário nos últimos 30 dias, em quantidade de negócios:
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| Nome e código | Número de Negócios | Taxa de negociação | Vencimento |
| Concessionária das Linhas 8 e 9 do Sistema de Trens Metropolitanos de São Paulo (CLTM14) | 1.527 | IPCA + 7,2500% | 15/01/2042 |
| Eneva (ENEVB0) | 941 | IPCA + 6,6737% | 15/04/2039 |
| Enauta Participações (ENAT33) | 934 | IPCA + 8,2620% | 15/06/2034 |
| Rota das Bandeiras (CBAN52) | 858 | IPCA + 5,2000% | 15/07/2034 |
| Energisa (ENGIA6) | 744 | IPCA + 6,1566% | 15/04/2029 |
Spreads
Segundo estudo do Bradesco BBI, os spreads (taxa adicional oferecida além dos títulos públicos equivalentes) se mantiveram em estabilidade, acompanhando portanto a volatilidade vista recentemente pelos papéis do Tesouro Direto.
O spread médio de 61 debêntures incentivadas com rating AAA sobre as NTN-Bs (Tesouro IPCA+) de referência ficou próximo de 0,2 ponto percentual, bem abaixo do pico de 0,80 p.p. verificado entre janeiro e março.
Já nas debêntures incentivadas houve queda de 5 pontos base nos spreads, chegando a CDI + 1,36%. O levantamento considerou 183 títulos com vencimento a partir de 2026, com rating AAA.