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Jim Simons, o matemático-investidor que criou o que muitos no setor financeiro consideram a maior máquina de fazer dinheiro do mundo na sua empresa secreta, a Renaissance Technologies, morreu nesta sexta-feira (10) em Nova York, aos 86 anos. O anúncio, feito por sua fundação de caridade, não citou a causa.
Ao passar da academia para os investimentos quando chegou aos 40 anos, Simons evitou práticas padrão dos gestores em favor da análise quantitativa – encontrando padrões em dados que previam mudanças de preços. Sua técnica fez tanto sucesso que ele ficou conhecido como o “Rei do Quant”.
Na Renaissance, localizada a cerca de 96 quilômetros a leste de Manhattan, na tranquila East Setauket, Nova York, Simons evitou contratar veteranos de Wall Street. Em vez disso, procurou matemáticos e cientistas, incluindo astrofísicos e decifradores de códigos, que pudessem descobrir informações de investimento utilizáveis nos terabytes de dados que a sua empresa capturava todos os dias sobre todos os assuntos, desde manchas solares até ao clima no exterior.
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Ao longo de mais de três décadas, os seus retornos derrotaram consistentemente os mercados, mesmo quando o poder de computação se tornou mais barato e os concorrentes tentaram ao máximo imitar o sucesso da casa, criando seus próprios algoritmos complexos para gerir os seus fundos.
“Existem poucas pessoas que realmente mudaram a forma como vemos os mercados”, disse Theodore Aronson, fundador da AJO Vista, uma casa de gestão quantitativa, à revista Bloomberg Markets em 2008. “John Maynard Keynes é um dos poucos. Warren Buffett é um dos poucos. Jim Simons também.”
Antigo decifrador de códigos para o governo dos EUA, Simons recusou-se a fornecer detalhes sobre como produziu mais de quatro vezes o retorno do índice S&P 500 no seu fundo mais famoso, o Medallion. De 1988 a 2023, o fundo gerou um retorno médio anual surpreendente de quase 40%, mesmo após taxas elevadas, transformando Simons e até três colegas em bilionários.
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Ele tinha fortuna estimada em US$ 31,8 bilhões, o que o tornava a 49ª pessoa mais rica do mundo, de acordo com o Bloomberg Billionaires Index.
Clientes pagaram alto para ter seu patrimônio gerido por Simons. Ele acabou aumentando as taxas de administração para 5% e de performance para 44%, entre as mais altas do setor. Logo o Medallion começou a limitar o acesso de cotistas, para evitar que o fundo ficasse grande demais e afetasse o funcionamento dos algoritmos.
Em 1993, Simons parou de aceitar novos aportes de cotistas do Medallion e, em 2005, expulsou totalmente os investidores externos, permitindo que apenas os funcionários da empresa investissem. Ele entregou lucros todos os anos, limitando o tamanho do fundo a cerca de US$ 10 bilhões.
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Ele abriu mais fundos para o público em geral, mas a disparidade no desempenho poderia ser dramática. Em 2020, o fundo Medallion retornou 76%, enquanto outros fundos da casa acumularam perdas de dois dígitos.
Viagens
O talento de Simons também se estendia à forma como ele inspirava as cerca de 300 pessoas que trabalhavam com ele, atraídos tanto pela forma como ele decifrava o sobe e desce do mercado, mas também pelos altos salários e pelo senso de comunidade que ele criou.
“É uma atmosfera aberta”, disse Simons num raro discurso em 2010 no Instituto de Tecnologia de Massachusetts. “Garantimos que todos saibam o que todos estão fazendo, quanto mais cedo melhor. É isso que estimula as pessoas.”
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Ele representava uma figura paterna benevolente, organizando viagens de empresa para Bermudas, República Dominicana, Flórida e Vermont – e incentivou os funcionários a trazerem suas famílias.
Uma das histórias dizem que Simons, um fumante contumaz, certa vez contratou um seguro para um restaurante local durante uma viagem para esquiar, de modo que ele pudesse manter seu vício durante as refeições.
Muitos concorrentes tentaram e não conseguiram replicar o segredo do Medallion. Depois que o sucesso de Bernard Madoff foi revelado como uma grande fraude em 2008, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA visitou a Renaissance, disse Simons em outra reunião do MIT em 2019. “Eles nos estudaram”, disse ele. “Claro, eles não encontraram nada.”
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História de vida
James Harris Simons nasceu em 25 de abril de 1938, no subúrbio de Brookline, em Boston, filho único de Matthew Simons e da ex-Marcia Kantor. Seu pai trabalhou na indústria cinematográfica como representante de vendas da 20th Century Fox. Mais tarde, ajudou a administrar a fábrica de calçados do sogro.
Afinado com a matemática desde os 3 anos de idade, Simons concluiu a Newton High School em três anos. Ele realizou seu bar mitzvah aos 13 anos, mas disse que teve pouco interesse no judaísmo depois disso.
No MIT, ele obteve o diploma de bacharel em matemática em 1958, após apenas três anos de estudo. Enquanto cursava seu doutorado, na Universidade da Califórnia, em Berkeley, ele experimentou pela primeira vez o mundo dos investimentos, dirigindo-se a uma corretora Merrill Lynch em São Francisco para negociar futuros de soja. Casou-se também com sua primeira esposa, a ex-Barbara Bluestein, com quem teria três filhos: Nathaniel, Liz e Paul, falecido em um acidente de bicicleta em 1996.
Esse casamento terminou em divórcio. Com sua segunda esposa, a ex-Marilyn Hawrys, ele teve dois filhos – Nick, que morreu em um acidente de natação em 2003, e Audrey.
Simons retornou ao MIT em 1961 para iniciar sua carreira docente, sentindo que seu futuro caminho estava decidido. “Lembro-me de estar sentado na biblioteca um dia, dizendo: ‘Bem, acho que vou me tornar professor assistente e depois professor associado e depois professor efetivo, e então passarei a vida dessa maneira e depois morrerei’”, disse em uma entrevista em 2020 no Instituto Americano de Física. “E isso me fez pensar que talvez existam outras coisas no mundo.”
Quebra de códigos da Guerra Fria
Em 1964, depois de lecionar na Universidade de Harvard, Simons mudou-se para Princeton, Nova Jersey, para conseguir um emprego bem remunerado e altamente classificado no Institute for Defense Analyses. A organização de pesquisa sem fins lucrativos estava contratando matemáticos para apoiar a Agência de Segurança Nacional dos EUA na decifração de códigos usados pela União Soviética durante a Guerra Fria.
O trabalho apresentou a Simons as possibilidades de criação de algoritmos para computadores. Os funcionários foram autorizados a dedicar metade do seu tempo a trabalhos pessoais, e Simons dedicou parte do seu tempo à previsão de movimentos de curto prazo no mercado de ações.
Simons trabalhou lá durante mais de três anos antes de perder o emprego por desafiar publicamente o presidente do Instituto, o general do exército Maxwell D. Taylor, por causa da guerra no Vietnã.
Simons foi contratado para presidir o departamento de matemática da Universidade Estadual de Nova York, em Stony Brook. Com Shiing-Shen Chern, ele criou a teoria de Chern-Simons, apresentada em um artigo de 1974. A teoria fornece as ferramentas, conhecidas como invariantes, que os matemáticos utilizam para distinguir entre certos espaços curvos – os tipos de distorções do espaço comum que existem de acordo com a teoria geral da relatividade de Albert Einstein.
Em 1976, recebeu o Prêmio Oswald Veblen de Geometria da American Mathematical Society.
Paixão pela Bolsa
Enquanto presidia o departamento de matemática e aproveitava as conexões que havia feito por meio de seu trabalho em criptografia, Simons se interessou mais uma vez pelas negociações na Bolsa.
Inicialmente ele comprava e vendia commodities, fazendo suas apostas com base em fundamentos como oferta e demanda. Ele achou a experiência angustiante, então recorreu à sua rede de criptógrafos e matemáticos em busca de ajuda para analisar padrões: Elwyn Berlekamp e Leonard Baum, ex-colegas da IDA, além de Laufer e James Axe, um matemático que ele recrutou pessoalmente para deixar o país.
“Talvez houvesse algumas maneiras de prever os preços estatisticamente”, disse Simons em uma entrevista de 2015 ao Numberphile. “Gradualmente, construímos modelos.”
Em 1978, ele deixou definitivamente a academia para virar gestor. Ele fundou a Monemetrics, uma precursora da Renassaince. Ele recorreu a um velho amigo e colega decifrador de códigos da IDA, Leonard Baum, cujos modelos matemáticos poderiam ser usados para negociar moedas.
Sua equipe concluiu que os modelos funcionavam não apenas com as moedas, mas também com qualquer futuro de commodity. Uma negociação feita originalmente com uma conta pessoal de Simons deu origem ao Medallion.
Os primeiros dois anos do Medallion foram mistos, mas em 1990, depois de se concentrar exclusivamente em negociações de curto prazo, o fundo obteve um retorno de 56%, líquido de taxas, e o desempenho nunca mais caiu depois disso.
Simons prometeu doar a maior parte de sua riqueza para instituições de caridade. A Simons Foundation, com sede em Nova York, fundada com Marilyn em 1994, apoia pesquisas em matemática, ciências e autismo. Simons também fundou o Math for America, que oferece bolsas de estudo para professores de matemática e ciências em escolas públicas da cidade de Nova York.
Sobre a sua própria transição da ciência para as finanças, Simons observou certa vez: “É mais fácil prever o curso de um cometa do que o curso das ações do Citigroup. A atratividade, claro, é que você pode ganhar mais dinheiro prevendo com sucesso uma ação do que um cometa.”
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