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Sendo um ecossistema em constante evolução no Brasil, os investimentos alternativos têm atraído cada vez mais participantes do mercado. De olho nas oportunidades, a Jive Investments e a Mauá Capital uniram suas operações resultando em uma gestora com patrimônio de R$ 13 bilhões sob gestão.
Para discutir essa fusão e entender quais são as oportunidades encontradas atualmente no setor imobiliário, o episódio 90 do podcast Outliers recebeu Brunno Bagnariolli, gestor da Mauá.
Buscando complementariedade entre as duas gestoras, a fusão aumentou o ciclo financeiro dos investimentos que já eram realizados pela Jive, avalia Bagnariolli. Ele conta que no processo de reestruturação de empresas, quando a situação financeira melhorava, a tendência era de que fossem a mercado e deixassem a estrutura da Jive – o que mudou com a entrada da Mauá.
Bagnariolli conta que o processo de investimento segue fiel ao período pré-fusão, com todo o time de gestão migrando em conjunto para a nova estrutura. Em sua visão, a entrada da Mauá na estrutura da Jive é tida como um “pilar” de gestão, muito em linha com os processos proprietários já desenvolvidos previamente. “A essência dos investimentos alternativos é ter algo proprietário”, diz.
Para o gestor, um diferencial relevante da Mauá está nos processos de originação bem estruturados. O gestor acredita que esse é um pilar importante dos investimentos alternativos. Segundo ele, a liquidez é uma questão relevante desses investimentos. Dessa forma, a estruturação, a revisão de riscos e a ausência de intermediários gera retornos diferenciados.
Cenário atual
A respeito do cenário macroeconômico atual, Bagnariolli entende que é similar ao de 2015 e 2016. Na visão do gestor, após um período de taxa de juros baixos, os impactos inflacionários e na atividade econômica estão sendo sentidos. Bagnariolli entende que após esse período de expansão e crescimento das empresas, agora a economia está passando por uma “guinada” com alta inflação, juros elevados e desemprego.
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O gestor entende que segmentos que possuem ciclos mais longos, como o imobiliário, podem sofrer mais. Dessa forma, em sua leitura de cenário, Bagnariolli entende que existe uma grande possibilidade de disponibilizar crédito para empresas que precisam se financiar nos próximos períodos.
Bagnariolli entende que o processo de estruturação de uma dívida de longo prazo no cenário atual precisa de mecanismos que promovam retornos consistentes mesmo após passado o período de incertezas.
Com um processo de investimentos focado na originação, Bagnariolli entende que a Mauá está preparada para trazer soluções alternativas tanto os investidores quanto para os empreendedores ao longo dos próximos anos.
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O podcast Outliers é apresentado por Carol Oliveira, coordenadora de análise de fundos da XP, e Nathalia de Sá, analista de alocação e fundos no Research da XP.
A entrevista completa e os episódios anteriores podem ser conferidos por Spotify, Deezer, Spreaker, Apple e demais agregadores de podcasts. O podcast também está disponível no formato de vídeo no canal da XP no Youtube. Além disso, o relatório Indo a Fundo nos Investimentos Alternativos com a Mauá Capital apresenta uma análise completa elaborada pelo time de Research da XP.