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Arush Sehgal e Acaena Amoros Romero viram as suas poupanças desaparecerem de uma só vez no vórtice do colapso da fraude na exchange FTX, que quebrou no final de 2022. Então, o mercado de criptomoedas engatou uma recuperação impressionante. Durante o ano e meio seguinte, o Bitcoin (BTC) subiu tanto que, pelas contas deles, o montante depositado na FTX teria aumentado para pelo menos US$ 4 milhões.
Isso está na origem da raiva crescente contra o que é – pelas medidas tradicionais, pelo menos – uma vitória surpreendente para os mais de dois milhões de clientes da corretora, que terão a oportunidade de votar no plano para encerrar a falência da empresa.
Embora a FTX tenha dito que espera arrecadar dinheiro suficiente para pagar 100% da dívida, mais juros, há um problema. Os investidores não estão recuperando suas criptomoedas. Em vez disso, eles estão recebendo dólares com base no valor das contas quando a FTX faliu em novembro de 2022. Como o preço do Bitcoin quase quadruplicou desde então, isso significa que eles perderam a valorização do período.
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“Alguns dólares realmente não significam muito para mim”, disse Sehgal, um ex-membro do comitê de credores da FTX que tem criticado veementemente a forma como os consultores de reestruturação lidaram com o caso. Sehgal e Romero dizem que podem recuperar cerca de US$ 1 milhão – um quarto do valor de sua conta.
Em comparação com os resultados da maioria das falências, a FTX parece ser um sucesso improvável, considerando que os credores muitas vezes recebem uma fração do que teriam direito.
Quando a FTX faliu, as perspectivas dos clientes pareciam péssimas, depois que o fundo de hedge do cofundador Sam Bankman-Fried usou secretamente suas criptomoedas, deixando um buraco enorme. Alguns usuários venderam as participações na falência com um grande desconto, em vez de “pagar para ver” o resultado.
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Depois, a alta das criptomoedas, alimentada pela liberação dos ETFs (fundos de índice) à vista de BTC nos Estados Unidos, inflou o valor dos ativos da FTX à medida que eram lentamente liquidados. Ao mesmo tempo, os novos administradores rastrearam o dinheiro e as moedas digitais espalhadas e venderam outros ativos, como uma participação na startup de inteligência artificial Anthropic.
Em conjunto, os passos mais do que compensaram o buraco deixado pelo fundo de hedge de Bankman-Fried. Em 7 de maio, a empresa disse que espera ter até US$ 16,3 bilhões quando terminar de vender ativos, muito mais do que os aproximadamente US$ 11 bilhões devidos a clientes e outros credores do setor privado. Os reguladores devem receber apenas uma fração do que lhes é devido e os acionistas da empresa ficarão de mãos vazias.
Desfecho incomum
Apenas um punhado de grandes falências empresariais nos EUA nos últimos tempos – incluindo a da Hertz – acabaram por reembolsar integralmente os credores. Os pagamentos da FTX também devem exceder os de outros casos de criptomoedas. Se tudo correr como planeado, os cheques deverão começar a chegar ainda este ano – uma reviravolta rápida.
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“Isso é um grande case de falência quando comparado a outros grandes casos de fraude nos últimos vinte e cinco anos”, disse Deirdre O’Connor, diretora-gerente da Epiq, que fornece serviço de processamento de créditos em grandes falências.
Mas o plano não agradou alguns clientes da FTX. Mais de 80 apresentaram cartas ao tribunal de falências atacando as decisões tomadas pelo CEO da FTX, John Ray, incluindo a forma como o valor das suas contas foi determinado.
Não está claro se as reclamações dos clientes serão numerosas o suficiente para comprometer o resultado, e muitos provavelmente aceitarão bem os seus pagamentos. Em junho, o juiz de falências dos EUA, John Dorsey, pode enviar o plano da FTX aos titulares de contas para aprovação. Dorsey levará essa votação – bem como os comentários dos credores – em consideração na hora da aprovação.
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Incerteza
O rancor de alguns acrescenta ainda um elemento de incerteza ao processo, dado que o número de credores é muito maior do que o que se vê numa falência típica. Os “criptoespeculadores” – incluindo alguns obstinados que estavam preparados para enfrentar a queda do mercado – também são diferentes das empresas de investimento, vendedores e outros credores que normalmente determinam o resultado de um caso de falência.
“Não me lembro de um caso com tantos credores”, disse Cliff White, advogado especializado em falências que supervisionou o Gabinete do Administrador dos EUA durante 17 anos. “Aqui você tem uma gama mais multifacetada de grupos que são mais difíceis de cercar.”
Veno Bojanovsky, 34, não se importou em acompanhar de perto as notícias sobre a queda da FTX, mesmo com a sensação de ter sido “enganado” pela empresa. Bojanovsky disse antes do lançamento do último plano que está cético de que receberá o que lhe é devido. Apesar de suas dúvidas, ele manteve sua participação em vez de vendê-la. “Não me arrependo, embora ainda não confie que conseguirei algo por isso”, disse.
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