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O começo da jornada dos investidores de renda passiva pode ser desanimador: os dividendos de ações rendem apenas centavinhos. Mas, conforme a carteira cresce, o acúmulo de ativos proporciona uma renda maior em proventos. O que, hoje, é suficiente apenas para comprar um doce, pode se transformar em um salário no longo prazo.
Para garantir o crescimento da renda com proventos, contudo, alguns fatores precisam ser observados pelo investidor. Um deles é a escolha de ações de companhias com boa saúde operacional, receita crescente e endividamento baixo.
Fabio Baroni, sócio do Ações Garantem o Futuro, destaca outro fator: a importância de escolher papéis de setores resilientes, como bancos, energia, saneamento, seguros e telecomunicações – que costumam sofrer menos com mudanças macroeconômicas.
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Outro ponto de observação importante é avaliar o histórico das companhias e conhecer a regularidade no pagamento de dividendos, mesmo sabendo que o que aconteceu nos resultados anteriores não garante o que pode vir a acontecer nos próximos anos. “O que foi constante no passado é provável no futuro”, destaca.
Também é importante buscar por um ativo que não seja caro – e essa determinação vai muito além do preço nominal. “Uma ação pode custar R$ 100 reais e estar barata, do ponto de vista operacional, assim como um papel pode custar R$ 2 e estar caro porque a empresa só dá prejuízo”, explica Ricardo Peretti, estrategista de ações da Santander Corretora.
Segundo Peretti, a métrica para identificar se uma ação está barata é entender quanto o investidor está pagando e o quanto ela realmente vale. Ou seja, o que a companhia pode entregar em crescimento da empresa, dividendos, valorização, retorno ao investidor e se isso é coerente com o custo.
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Trazendo este conceito para a realidade prática, uma companhia que ainda é considerada barata pelos analistas é a elétrica Engie (EGIE3), que até o fechamento de 27 de abril, era negociada a R$ 42,79.
Embora o custo unitário das ações não seja precisamente uma pechincha da Bolsa, agentes de mercado acreditam que a companhia deve ficar entre as melhores pagadoras de proventos do ano e projetam um retorno em dividendos (dividend yield) superior a 8%.
Contudo, embora preço não determine se uma ação está barata, o seu custo conta muito na jornada do investidor de ir acumulando ações para receber cada vez mais dividendos.
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Por este motivo, o InfoMoney realizou um levantamento com seis analistas e especialistas focados em dividendos, que apontaram algumas ações que consideram baratas, com um preço de corte de até R$ 35 por ativo, e que, em alguns casos, integram as suas carteiras recomendadas.
A partir dessa lista foram estabelecidos dois filtros: 1) um histórico de ser uma boa pagadora de dividendos; e 2) o potencial de pagar bons dividendos em 2022 – com um dividend yield a partir de 5%.
Veja a seguir:
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Ações até R$ 10
A ação com o menor preço da lista é a Copel (CPLE6), cotada a R$ 7,69 até o fechamento de 27 de abril.
Segundo Fabio Baroni, sócio-fundador do Ações Garantem o Futuro, a Copel é uma companhia elétrica que atua em todos os segmentos de energia – geração, transmissão e distribuição. No entanto, boa parte da sua receita está concentrada na geração e transmissão. “Isso a torna uma empresa mais previsível”, afirma ele.
A localização da empresa, no Paraná, traz alguns diferenciais interessantes para o longo prazo, como a menor taxa de desemprego do Brasil e um PIB per capita acima da média, características da região, segundo Baroni.
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“Acreditamos que a companhia possa ser uma boa opção para investidores que gostam de dividendos especialmente por conta do setor de atuação e em função da perenidade de seus resultados”, afirma Baroni.
Ele destaca que historicamente a Copel paga bons dividendos cerca de duas vezes por ano. Para 2022, a projeção do Ações Garantem o Futuro, é que a Copel entregue um retorno em dividendos de 7,82% ou um dividendo por ação de R$ 0,6015.
O investidor que busque garantir um retorno em dividendos de, pelo menos, 6% deve comprar o papel até o preço máximo de R$ 10,02.
| Ações até R$ 10 | |||||
| Copel (CPLE6) | Cotação 27/4 | DY para 2022 (projetado) | Dividendo por ação projetivo 2022 | Preço-teto | Retorno acumulado em 2022 (%) |
| Ações Garantem o Futuro | R$ 7,69 | 7,82% | R$ 0,6015 | R$ 10,02 | 21,43% |
Fonte: Levantamento InfoMoney/Economatica-TC
*Dados até o fechamento de 27/4
DY= dividend yield (retorno em dividendos)
Preço-teto = até que preço comprar para garantir um dividendo bom
*O preço-teto do Ações Garantem o Futuro estabelece o máximo a se pagar por uma ação para receber como requisito o mínimo de 6% em dividendos ao ano.
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Como receber dividendos todo mês? Confira uma carteira com 11 ações que fazem pagamentos regulares
Ações até R$ 20
Pagando um pouco acima de R$ 10 é possível encontrar outros ativos, como o frigorífico Minerva (BEEF3) e o Banco ABC (ABCB4). O custo dos papéis era R$ 13,40 e R$ 16,55, respectivamente até o dia 27 de abril.
A Minerva (BEEF3) não integra a lista das tradicionais pagadoras de dividendos da Bolsa, mas, segundo analistas, tem forte potencial de remunerar bem os seus investidores em 2022 e nos próximos anos.
Ricardo Peretti, estrategista de ações da Santander Corretora, explica que a Minerva é um frigorífico mais focado em carne bovina e, diferente dos seus concorrentes Marfrig e JBS, tem boa parte da sua receita concentrada também nas operações brasileiras.
De acordo com Peretti, a demanda do boi gordo deve aumentar no segundo semestre, favorecendo os resultados operacionais da Minerva. As exportações também devem se beneficiar.
Com isso, o estrategista acredita que a ação ainda está barata, se observado o indicador EV/Ebitda (Valor da Firma Total dividido pelo potencial de geração de caixa). A ação BEEF3 negocia por volta de 4,5 vezes EV/Ebitda, um desconto de aproximadamente 15% em relação aos últimos cinco anos.
Com a expectativa de um ciclo pecuário melhor no Brasil, a Minerva também deve pagar dividendos melhores.
O ativo integra duas carteiras recomendadas de dividendos: da Santander Corretora e da Órama. As casas projetam um dividend yield para 2022 de 5% e 9%, respectivamente.
Com cerca de R$ 17, é possível comprar uma ação do Banco ABC, com um retorno em dividendos de 6%.
Segundo Phil Soares, chefe de análise de ações da Órama, o Banco ABC negocia a um múltiplo razoavelmente barato, com lucros consistentes e bom pagamento de dividendos.
O Banco ABC é o antigo banco Roma, que pertencia à família Marinho e foi vendido para investidores árabes que hoje detém o controle. O seu foco é em crédito para grandes organizações, operando de forma estável e previsível, com risco de crédito baixo e um nível de endividamento conservador.
Soares, portanto, recomenda a compra do ativo até o preço máximo de R$ 21.
| Minerva (BEEF3) | Cotação 27/4 | DY para 2022 (projetado) | Preço-teto | Retorno acumulado em 2022 (%) |
| Santander | R$ 13,40 | 5% | R$ 17 | 26,42% |
| Órama | R$ 13,40 | 9% | R$ 15 | 26,42% |
| Banco ABC (ABCB4) | Cotação 27/4 | DY para 2022 (projetado) | Preço-teto | Retorno acumulado em 2022 (%) |
| Órama | R$ 16,55 | 6% | R$ 21 | 7,93% |
Fonte: Levantamento InfoMoney/Economatica-TC
*Dados até o fechamento de 27/4
DY= dividend yield (retorno em dividendos)
Preço-teto = até que preço comprar para garantir um dividendo bom
Ações entre R$ 20 e R$ 30
Com pouco mais de R$ 20, é possível investir em algumas companhias conhecidas por serem, tradicionalmente, boas pagadoras de dividendos. É o caso do BB Seguridade (BBSE3) e Isa Cteep (TRPL4).
Também é possível investir em ativos com potencial de pagar dividendos elevados em 2022, como a Petrobras (PETR4). Para quem busca dividendos interessantes no longo prazo, Alupar (ALUP11) surge como alternativa.
No caso de BB Seguridade, um dos pontos fortes é que a companhia utiliza a capilaridade do Banco do Brasil para comercializar seus produtos. Com isso, a empresa tem acesso a 60 mil pontos de atendimento físico do banco além dos meios digitais, informa Fabio Baroni.
Ele afirma ainda que o setor de seguros no Brasil é bem resiliente e subpenetrado. “No caso do BB Seguridade há uma estimativa de resultado operacional crescendo de 12% até 17% em 2022 em relação ao ano anterior”, comenta. A companhia deve ter um payout (parcela do lucro líquido destinado ao pagamento de proventos) de 80% neste ano.
Em relação a Petrobras, a visão dos analistas é bastante otimista para 2022, com retornos em dividendos entre 17% e 24% – superiores a taxa básica de juros.
Rodrigo Crespi, analista da Guide Investimentos, afirma que com o preço do petróleo em alta e o dólar subindo, a Petrobras garante uma forte geração de caixa e lucro. A venda de ativos como parte do seu plano estratégico também acaba otimizando a alocação do capital e gerando mais recursos para proventos.
Com cerca de R$ 26, é possível comprar ações da transmissora de energia Isa Cteep (TRPL4). A empresa tem 99% da sua receita atrelada ao IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), o que deve auxiliar ela a continuar distribuindo dividendos elevados aos acionistas, segundo Pedro Serra, chefe de análise da Ativa Investimentos.
“Suas receitas não sofrem a influência do ciclo de negócios doméstico ou internacional”, destaca Serra. Ele aponta também que a companhia dispõe de novos ativos em transmissão e projetos que devem melhorar a sua receita anual permitida (RAP) e destaca que a Ativa acredita que a Isa Cteep deva manter a prática de distribuir 75% do seu lucro líquido em dividendos.
O analista e sócio-fundador da Monett, Felipe Paletta, destaca também a Alupar, uma empresa do setor elétrico focada no segmento de transmissão, que faz parte das carteiras de dividendos da Monett. “Alupar está mais descontada do que Taesa e Isa Cteep”, avalia.
Embora seu dividend yield seja de apenas 5% em 2022, a Alupar tem potencial de elevar esses proventos nos próximos anos. Para 2023, por exemplo, a estimativa do analista é de um dividend yield de 7%.
Segundo Paletta, Alupar é uma das empresas que mais investe no segmento de transmissão na bolsa, com um portfólio que deve crescer até 2024, e, com isso, elevar o dividendo nos próximos anos. Além do dividendo, Paletta afirma ainda que a ação pode valorizar 40% neste ano.
| BB Seguridade (BBSE3) | Cotação 27/4 | DY para 2022 (projetado) | Dividendo por ação projetivo 2022 | Preço-teto | Retorno acumulado em 2022 (%) |
| Ações Garantem o Futuro | R$ 26,08 | 7,76% | R$ 2,0247 | R$ 33,74 | 30,66% |
| Isa Cteep (TRPL4) | Cotação 27/4 | DY para 2022 (projetado) | Dividendo por ação projetivo 2022 | Preço-teto | Retorno acumulado em 2022 (%) |
| Ações Garantem o Futuro | R$ 26,12 | 12,95% | R$ 3,3837 | R$ 56,39 | 7,45% |
| Ativa | R$ 26,12 | 7% | — | R$ 28 | 7,45% |
| Alupar (ALUP11) | Cotação 27/4 | DY para 2022 (projetado) | Preço-teto | Retorno acumulado em 2022 (%) |
| Monett | R$ 26,34 | 5% | R$ 32 | 14,54% |
| Petrobras (PETR4) | Cotação 27/4 | DY para 2022 (projetado) | Preço-teto | Retorno acumulado em 2022 (%) |
| Ativa | R$ 30,06 | 17% | R$ 40 | 15,49% |
| Guide | R$ 30,06 | 24% | R$ 40 | 15,49% |
Fonte: Levantamento InfoMoney/Economatica-TC
*Dados até fechamento de 27/4
DY= dividend yield (retorno em dividendos)
Preço-teto = até que preço comprar para garantir um dividendo bom
*O preço-teto do Ações Garantem o Futuro estabelece o máximo a se pagar por uma ação para receber como requisito o mínimo de 6% em dividendos ao ano.
Acima de R$ 30
Com pouco mais de R$ 30 é possível adquirir papéis de outras duas empresas: a blue chip Banco do Brasil (BBAS3) e a small cap BrasilAgro (AGRO3).
O Banco do Brasil é um dos queridinhos do investidor de renda passiva e em 2022 deve destinar 40% do seu lucro líquido para proventos (payout).
Rodrigo Crespi, da Guide, explica que o banco tem apresentado resultados robustos e deve voltar a pagar dividendos elevados. “A carteira de agro, de perfil mais defensivo, tem beneficiado o resultado do banco estatal”, aponta.
Já a BrasilAgro embora seja uma empresa pequena tem surpreendido positivamente os investidores, destaca Paletta.
A companhia desenvolve e melhora propriedades rurais, que depois vende por um valor maior, além de estar exposta a commodities agrícolas.
Paletta destaca que no ano passado as vendas da BrasilAgro superaram as expectativas. Mesmo se tratando de uma empresa de crescimento, a small cap tem um dividend yield projetado de 8% para 2022.
No dia 29 de abril, por exemplo, a BrasilAgro vai pagar um dividendo gordo de R$ 2,016.
| Banco do Brasil (BBAS3) | Cotação 27/4 | DY para 2022 (projetado) | Dividendo por ação projetivo 2022 | Preço-teto | Retorno acumulado em 2022 (%) |
| Ações Garantem o Futuro | R$ 34,07 | 9,22% | R$ 3,1417 | R$ 52,36 | 21,65% |
| Guide | R$ 34,07 | 9,20% | R$ 42 | 21,65% |
| Brasil Agro (AGRO3) | Cotação 27/4 | DY para 2022 (projetado) | Preço-teto | Retorno acumulado em 2022 (%) |
| Monett | R$ 34,30 | 8% | R$ 37 | 26,56% |
Fonte: Levantamento InfoMoney/Economatica-TC
*Dados até fechamento de 27/4
DY= dividend yield (retorno em dividendos)
Preço-teto = até que preço comprar para garantir um dividendo bom
*O preço-teto do Ações Garantem o Futuro estabelece o máximo a se pagar por uma ação para receber como requisito o mínimo de 6% em dividendos ao ano.
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