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Ao longo de novembro a projeção de juros altos por mais tempo se aprofundou entre os agentes do mercado e o resultado foi o IFIX fechando pelo terceiro mês consecutivo em queda. Com uma performance negativa em 2,11%, o principal índice de referência dos fundos imobiliários atingiu seu menor patamar desde maio de 2023. No ano, a desvalorização é de 5,26%.
Mesmo as melhores performances setoriais em novembro foram negativas. Os fundos de ativos financeiros se saíram melhor ao cair -1,6%. Em contrapartida, os fundos de shoppings (-3,9%) e os fundos de fundos (-3,1%) tiveram os piores desempenhos.
No ano, os fundos de ativos financeiros (-1,8%) acumulam uma rentabilidade melhor do que a do IFIX, enquanto os fundos de escritórios (-12%) lideram as perdas.
Para Larissa Nappo, analista do Itaú BBA, os fundos de ativos financeiros ainda devem continuar liderando os ganhos. “Os fundos indexados à inflação são boas opções para a composição de um portfólio robusto e diversificado, assim como aqueles que são indexados ao CDI, que devem continuar distribuindo proventos altos, já que a Selic deve alcançar 13,5% em 2025”, diz em relatório.
Já os fundos que investem em imóveis físicos devem continuar apresentando uma performance pior no índice, embora os fundamentos continuem bons. O documento do BBA pondera que os resultados operacionais dos principais segmentos do mercado imobiliário estão positivos, com queda na taxa de vacância e até aumento dos preços dos alugueis em algumas praças.
“Seguimos avaliando que o momento pode ser favorável para o início de uma montagem de posição para o longo prazo, comprando fundos de boa qualidade que operam com descontos relevantes no momento”, diz o relatório.
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Recomendação de FIIs para dezembro
Mensalmente, o InfoMoney faz um compilado dos fundos imobiliários mais recomendados para o período. O estudo considera apenas os FIIs abertos a todo o mercado, critério que exclui indicações disponíveis apenas para o investidor qualificado.
| Fundo | Recomendações | DY (12m) | Variação (12m) |
| KNCR11 | 5 | 11,52% | 6,43% |
| XPML11 | 4 | 11,08% | -7,35% |
| TRXF11 | 3 | 11,92% | -3,77% |
| CVBI11 | 3 | 12,80% | 1,60% |
| RBRR11 | 3 | 12,03% | 0,40% |
| BRCO11 | 3 | 10,80% | -18,28% |
| PVBI11 | 3 | 10,29% | -24,66% |
| BTLG11 | 3 | 9,89% | -2,35% |
O primeiro lugar da lista de dezembro, o fundo Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11), também foi o mais recomendado de novembro, sendo um destaque entre os “FIIs de papel”. Cinco das seis carteiras recomendadas indicaram o ativo neste mês. Entre os motivos, analistas apontam:
- excelente liquidez como um dos fundos mais negociados de toda a indústria;
- ter uma carteira com o viés de carrego, ou seja, com ativos que devem ser levados até seu vencimento; e
- estruturação própria, permitindo a negociação de garantias adicionais e taxas mais atrativas.
O XP Malls (XPML11) também aparece pela segunda vez consecutiva no topo do levantamento, com quatro recomendações. Fatores como portfólio com imóveis localizados em regiões maduras e resilientes e possibilidade de ganhos adicionais através da alienação de imóveis estão entre os destaques para analistas.
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Quer saber onde investir em dezembro?
A cada início de mês, o InfoMoney reúne os investimentos mais recomendados por quem entende do assunto.
Confira outras carteiras recomendadas para dezembro: