Taxa de ocupação e apreciação do dólar devem interferir no resultado da GOL

SÃO PAULO – A GOL (GOLL4) divulgará o resultado referente ao quarto trimestre e ao ano de 2011nesta segunda-feira (26) após o fechamento do pregão, e os analistas não apostam em resultados positivos para a companhia neste período.

Considerando o resultado operacional divulgado em janeiro – no qual a companhia aumentou a oferta de assentos por quilômetro em 6,9%, no entanto a demanda por passageiro por quilômetro transportado cresceu apenas 1,5% ao ano – os analistas da Ágora Corretora esperam que os números sejam de neutros a negativos. 

Por sua vez, o analista do Credit Suisse, Luiz Otavio Campos, acredita que o mercado pode se decepcionar com a margem operacional da GOL no quarto trimestre. Segundo ele, a redução na taxa de ocupação está mitigando os yields (preço médio pago por passageiro por quilômetro voado). Os analistas do Credit Suisse destacam também que os custos do combustível de aviação provavelmente pressionarão a rentabilidade da companhia. 

QUERO APROVEITAR

Pressões cambiais
O câmbio desfavorável é apontado por outros como fator prejudicial para o trimestre da GOL. Os analistas do HSBC, Luciano Campos e Marcello Günther, explicam que utilizaram como base uma taxa de câmbio de R$1,65 por dólar, enquanto a taxa real foi de cerca de R$1,80 no trimestre. Com isso, a corretora espera que as margens Ebit e Ebitda fiquem abaixo da estimativa e possivelmente ainda no território negativo, como já vem acontecendo desde o segundo trimestre.

“Entretanto, temos expectativas de encontrar alguma evidência de que as medidas de cortes nos custos iniciadas no início de 2011 já estejam dando frutos no quarto trimestre, o que daria suporte para melhores margens em 2012”, avaliam os analistas da HSBC.

Também pressionada pelas pressões cambiais, os analistas da Fator Corretora, Jacqueline Lison, Rodrigo Faria e Gustavo Perez, esperam que a companhia apresente um resultado negativo impactado pela apreciação do dólar no final do trimestre, resultando em maiores despesas financeiras.”O resultado deverá ser mal recebido pelo mercado, uma vez que a companhia não conseguiu atingir os principais pontos do já fraco guidance para 2011 e deverá continuar a sofrer com pressões na margem em 2012″, apostam.

Lucro líquido
Vale ressaltar que em relação ao lucro líquido, as corretoras Ágora, Fator e Credit Suisse, preveem resultado negativos para a GOL. No entanto, o HSBC é a única delas que projeto um lucro líquido positivo, no valor de R$ 101,2 milhões para o quarto trimestre de 2011.