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SÃO PAULO – As estimativas para os resultados do quarto trimestre de 2011 da Magazine Luiza (MGLU3) para o quarto trimestre vieram divergentes entre corretoras. O Banco Fator Corretora mostrou-se mais otimista com o balanço trimestral da companhia, que será divulgado nesta quinta-feira (22) após o fechamento do mercado, enquanto o BTG Pactual acredita em um cenário de recuo dos números operacionais e lucro líquido da varejista.
A média da projeção das corretoras, contudo, aponta para um Ebitda (geração operacional de caixa) de R$ 101,1 milhões, frente ao registrado no terceiro trimestre de R$ 92,2 milhões, ou uma alta de 9,65%. Já a margem Ebtida (relação percentual entre receita líquida e geração operacional de caixa) deve ficar em 5,2%, representando uma queda de 0,6 ponto percentual na comparação com o período anterior.
Os analistas Renato Prado e Ronaldo Kasinsky, do Banco Fator Corretora, acreditam que a margem operacional será impactada pela manutenção nos patamares de resultado líquido de operações financeiras e despesas operacionais sobre a receita líquida.
Na mesma linha, os analistas Fabio Monteiro, João Mamede e Lucas Suemitsu, do BTG Pactual, creditam o recuo da margem Ebitda às despesas relacionadas com a integração da Maia e Baú, e as altas provisões com a LuizaCred, embora a taxa de inadimplência tenha permanecido sob controle.
Confira a média das projeções para a companhia:
| (em R$ milhões) | 4T11E | 3T11 | 4T10 | 4T11E/3T11 | 4T11E/4T10 |
|---|---|---|---|---|---|
| Receita Líquida* | 1,.938 | 1.602 | 1.490 | +20,97% | +30,07% |
| Ebitda** | 101,1 | 92,2 | 99,2 | +9,65% | +1,92% |
| Margem Ebtida*** | 5,2% | 5,8% | 6,7% | -0,6 p.p. | -1,5 p.p. |
| Lucro Líquido | 25,1 | 11,7 | 5,6 | +114,53% | +348,21% |
*Receita líquida baseada apenas nas estimativas da Fator
**Geração operacional de caixa
*** Relação percentual entre receita líquida e geração operacional de caixa