Crise de startup leva a principal fundo de venture capital da Índia a mudar de estratégia

Um dos maiores fundos de venture capital da Índia está mais cautelosa em sua estratégia de investimento, após passar por crises em startups domésticas, como a Byju’s, líder em tecnologia educacional.

A Blume Ventures, que administra US$ 625 milhões em ativos, está cortando investimentos  enquanto pressiona as empresas de seu portfólio a mudar cada vez mais o foco para a lucratividade, disse o cofundador Karthik Reddy. Cerca de um terço das investidas, que inclui empresas de comércio eletrônico e mobilidade, ficou “instável” no ano passado, acrescentou Reddy.

Os lapsos percebidos de governança corporativa estão enviando ondas de choque através da incipiente economia de startups do país do sul da Ásia. A Byju’s, que já foi a novata mais valiosa da Índia, está em crise depois de perder um prazo nas demonstrações financeiras, deixar de pagar um empréstimo de US$ 1,2 bilhão e perder seu auditor e alguns de seus membros do conselho.

O caos na Byju’s forçou “todo o ecossistema a pensar sobre o que poderia estar errado em cada empresa do portfólio”, disse Reddy, cuja empresa apoia a Unacademy, rival da Byju, bem como dezenas de startups de consumo, incluindo a empresa de entrega Dunzo e o mercado de gadgets Cashify. “Você também recebe essas perguntas de seus investidores.”

Um representante da Byju’s disse que a empresa não tinha comentários imediatos. A Byju’s foi avaliada em US$ 22 bilhões no final do ano passado. No mês passado, um de seus principais investidores, a Prosus NV, reduziu o valor de sua participação em um movimento que fixou a avaliação total da Byju’s em cerca de US$ 5,1 bilhões.

Os erros percebidos na governança resultaram de um boom de capital de risco que durou até 2021. O financiamento secou desde então, à medida que a desaceleração das economias, o aumento das taxas de juros e os níveis mais altos de inflação levaram os investidores de risco a recuar.

As startups indianas levantaram US$ 5,4 bilhões no primeiro semestre de 2023, uma queda de mais de 70% em relação ao mesmo período do ano passado, de acordo com a Tracxn Technologies. Já em 2022, o financiamento caiu para cerca de US$ 27 bilhões, de US$ 43 bilhões em 2021.

“Há muito poucos investimentos em estágio inicial acontecendo agora”, disse Reddy. A Blume, com sede em Mumbai, capital financeira da Índia, normalmente fornece financiamento inicial para iniciantes.

Essa cautela se encaixa com várias pequenas startups fechando em meio ao inverno de financiamento. Os investidores se tornaram mais prudentes e empresas como a Blume temem passar um cheque apenas para “outra ideia de comércio eletrônico, mercado ou marketing de influenciadores”, disse Reddy.

© 2023 Bloomberg LP