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SÃO PAULO – O Bank Of America Merrill Lynch retomou a cobertura da General Shopping (GSHP3), mas não recomenda a compra das ações da companhia – que possuem classificação neutra, de acordo com o banco norte-americano. Mesmo assim, eles projetam preço-alvo de R$ 12,50 para GSHP3, 23,03% acima do fechamento da última segunda-feira (27).
A companhia ainda encontra-se altamente alavancada: cerca de 60% do seu Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) é gasto com despesas por conta de dívidas. “Seria positivo para a empresa vender um pedaço de seus ativos para reduzir a alavancagem, permitindo a companhia desenvolver seus quatro projetos de outlets já planejados”, afirmam os analistas Fanny Oreng e Carlos Peyrelongue. A companhia já vendeu participações em projetos em Barueri e Sulacap, levantando cerca de R$ 175 milhões.
Empresa tem vantagem nos outlets
A General Shopping tem uma vantagem competitiva no mercado – é a primeira a buscar realizar projetos de outlets, operando neste mercado desde 2009. “Embora a competição deva se elevar, sobretudo por conta da parceria entre BRMalls (BRML3) e Simon Properties, a General Shopping está bem posicionada para ter sucesso”, afirma. Além dos dois atuais empreendimentos, em São Paulo e Brasília, a companhia deve abrir mais um nos próximos dois anos.
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Contudo, outros quatros outlets deverão ser inaugurados no País por concorrentes – inclusive um na mesma área que o principal empreendimento no segmento da General Shopping, a região metropolitana de São Paulo. “A análise dos operadores de shopping centers indica que o Brasil tem espaço para 15 a 20 outlets”, afirmam os analistas. Para eles, o País é um excelente mercado para outlets, dado tamanho das regiões metropolitanas e as rodovias ao redor.
A expansão dos shoppings centers voltados para as classes altas também beneficia esse avanço – por trazer marcas internacionais com lojas de “preço-completo”. “Isso é positivo, já que é difícil um operador de outlets trazer uma marca para o País se eles já não tiverem presença com preço-completo”, afirmam os analistas da equipe de análise.