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As ofertas pela norte-americana Hillshire Brands não têm muito espaço para subir além dos níveis atuais, disseram analistas ouvidos pela Reuters.
A Pilgrim’s Pride, uma divisão da empresa de alimentos brasileira JBS (JBSS3), elevou na terça-feira sua proposta para 55 dólares por ação, ante 45 dólares oferecidos inicialmente, superando a oferta de 50 dólares da Tyson Foods.
Alguns analistas apostam que o martelo vai bater perto de 60 dólares por ação, uma visão também defendida por investidores, que colocaram o preço da ação da Hillshire perto de 59 dólares.
“Estas são ofertas muito suculentas”, disse Vicki Bryan, analista na empresa de pesquisa de mercado Gimme Credit.
Bryan acredita que os lances pela dona das marcas de linguiças e salsichas Jimmy Dean e Ball Park estão chegando perto de um pico.
As avaliações de negócios no setor de alimentos têm atingindo novas máximas, impulsionadas por baixas taxas de juros e amplo capital disponível.
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Nos últimos doze meses, a mediana dos valores de negócios no setor de alimentos e bebidas, assim como no de agricultura e pecuária, está quase 11 vezes maior que o Ebitda (lucro de juros, impostos, amortização e depreciação) nos 12 meses anteriores. Esse é o índice mais alto desde o ano de 2005, segundo dados da Thomson Reuters.
A nova oferta de 55 dólares feita pela JBS implica em uma avaliação da empresa em 14,5 vezes seus Ebitda, em um total de 7,7 bilhões de dólares, disse a analista Alexia Howard da Bernstein Research em uma nota.
Outros negócios no setor de alimentos anunciados com grandes múltiplos incluem a oferta da empresa de condimentos Symrise de 1,8 bilhão de dólares pelo grupo Diana, de ingredientes de alimentos, ou 14 vezes o Ebitda da empresa. Inclui também o acordo de 2,5 bilhões de dólares da fabricante de cereais Post Holdings para comprar a produtora da ovos Michael Foods, por cerca de 10 vezes seu Ebitda, segundo pesquisa do banco de investimentos Harris Williams.
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“A Tyson pode certamente chegar a 60 dólares por ação”, disse Howard, da Bernstein. “Nós não vemos isso indo muito além, no entanto, dada à probabilidade de uma reação negativa dos acionistas a uma avaliação muito superior pela Hillshire.”
A Tyson não quis comentar
A Pilgrim’s, segunda maior processadora de carne de frango dos EUA, é controlada pela gigante brasileira JBS, e pode assumir mais dívidas sem ameaçar sua avaliação de crédito, disse Bryan, da Gimme Credit.
Esta não é a primeira vez que a JBS tenta abocanhar ativos da Hillshire. Em 2010, a JBS tentou comprar a Sara Lee, antecessora da Hillshire, mas as negociações foram abortadas devido a divergências sobre preço.