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Enquanto as ações das estatais acumulam queda entre 12% e 14% nas últimas quatro sessões em uma semana de forte volatilidade, os papéis das companhias de educação, particularmente a Yduqs (YDUQ3), registraram disparada, particularmente nesta quinta-feira (27), com os investidores de olho nas eleições.
O papel YDUQ3 subiu 11,14% (R$ 14,87), Cogna (COGN3) teve ganhos de 6,71% (R$ 3,02); fora do Ibovespa, Ser Educacional (SEER3), Anima (ANIM3) e Cruzeiro do Sul Educacional (CSED3) subiram menos, mas ainda com fortes ganhos entre 4,5% e 6,5%. Na semana, os ativos da Yduqs são destaque de alta do Ibovespa, com ganhos de 19%.
“O cenário eleições continua tomando conta e no momento o mercado projeta uma ‘possível’ vitória do Lula, o que poderia favorecer ações vinculadas a consumo de massa e educação, com mais crédito, políticas sociais mais fortes”, avaliou à Reuters Régis Chinchila, da Terra Investimentos.
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Luiz Inácio Lula da Silva (PT) tem mantido a liderança nas principais pesquisas de intenções contra Jair Bolsonaro (PL), com algumas mostrando melhora do petista, embora dentro da margem de erro.
O Datafolha divulgará nova pesquisa sobre o segundo turno da eleição presidencial nesta quinta-feira.
Lula tem dito que um dos focos de seu governo será voltado para a educação, enquanto a Yduqs é uma das principais apostas de empresas de educação em caso de vitória do petista. Ele tem sinalizado que voltará a fortalecer o sistema de financiamento estudantil caso vença as eleições.
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Ainda no segundo turno, analistas do JPMorgan destacaram que uma reformulação do FIES (Fundo de Financiamento Estudantil) poderia ser uma possibilidade no eventual governo Lula. O FIES, apontaram os analistas na ocasião, permitiu com sucesso que indivíduos de baixa renda frequentassem a universidade durante o governo Dilma Rousseff, e não custaria (inicialmente) muito, sendo cerca de 0,7% do orçamento de educação previsto para 2022.
“Uma reformulação do FIES pode ter um impacto substancial nas tendências de ingressos do campus e de mensalidades. As mensalidades vinham caindo em termos reais nos 10 anos anteriores a 2011, quando o governo começou a expandir o programa, levando a um período de 5 anos de reajustes reais de mensalidades, interrompido um ano após o início da redução do programa, em 2015. Atualmente, o programa do governo compõe 4% dos ingressos em campus de universidades, contra um pico de 39% em 2014”, avaliou o JP.
Os principais beneficiários, na visão dos analistas do banco, seriam as empresas Ser e Yduqs, com operações significativas e com cursos presenciais representando 71% e 67% da receita total esperados para 2022, respectivamente. Cogna também seria beneficiada, mas em menor grau, já que o campus deve representar 43% das receitas para 2022. A análise pressupõe que o FIES permaneceria limitado a operações presenciais.
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No fim de semana, a Levante Ideias de Investimento destacou a Yduqs entre as companhias beneficiadas em caso de vitória do governo Lula em sua carteira.
No acumulado do ano, contudo, os ativos YDUQ3 caem cerca de 27%, enquanto Cogna avança 22%. No curtíssimo prazo, os analistas também ficam de olho na temporada do terceiro trimestre de 2022, com os números da Yduqs sendo divulgados no próximo dia 10 de novembro, após o segundo turno das eleições.
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Os analistas da XP esperam que a Yduqs apresente resultados negativos no 3T22, apontando que a receita líquida deve mostrar um ligeiro aumento na base anual após os descontos agressivos que a empresa ofereceu para aumentar a captação do primeiro semestre de 2022.
“Embora estejamos vendo uma postura mais disciplinada em relação aos tickets em todas as empresas, esperamos que as taxas de evasão da Yduqs sejam mais fortemente impactadas do que as de seus pares. Além disso, não esperamos que as captações do 2S22 sejam tão fortes quanto as de outras empresas, pois acreditamos que a Yduqs tenha sido mais positivamente impactada pela recuperação pós-pandemia e, portanto, possui uma base de comparação difícil na base anual”, avalia a casa. A projeção é de que o lucro líquido continue pressionado pelas despesas financeiras.