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A volta das ofertas públicas iniciais (IPO, na sigla em inglês) na Europa está emperrada à medida que as empresas reveem seus planos de listagem com os mercados cada vez mais voláteis.
O Golden Goose Group, da Permira, cujas ações deveriam a começar a ser negociadas nesta semana, cancelou sua listagem em Milão, com medo de uma estreia sem brilho, enquanto a Reuters informou nesta quarta-feira (19) que a fabricante espanhola de roupas Tendam Brands também adiaria sua oferta pública inicial.
As decisões acontecem após a uma onda de vendas de ações europeias na semana passada, desencadeada pelo presidente francês, Emmanuel Macron, que convocou uma eleição surpresa na qual corre o risco de ceder o poder a rivais em ambos os extremos do espectro político. Após um novo aumento na atividade europeia de IPOs neste ano, os adiamentos da Golden Goose e do Tendam sinalizam uma pausa ao menos até ao outono do Hemisfério Norte.
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“Não é possível convencer um investidor internacional a alocar riscos na Europa”, disse François Rimeu, estrategista da La Francaise Asset Management em Paris. “No momento, isso está bastante claro.”
A Flix, empresa de serviços de ônibus de baixo custo, também adiou recentemente os seus planos para uma IPO em junho, em Frankfurt, embora o anúncio tenha acontecido antes de Macron antecipar as eleições.
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A atividade de IPOs na Europa provavelmente fará uma pausa no início do verão no continente, depois que as empresas levantaram cerca de US$ 13,3 bilhões até agora este ano, mais que o dobro do valor do mesmo período de 2023. O único grande IPO ainda de pé é o da fabricante espanhola de pães e doces Europastry, que anunciou a sua intenção de fazer sua listagem no início desta semana.
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A inesperada eleição na França desencadeou uma série de quedas nos mercados de ações, com o índice de referência europeu sofrendo sua pior semana neste ano e o índice das maiores ações em Paris caindo mais de 5%. Ao mesmo tempo, um índice que mede a volatilidade atingiu o seu nível mais alto desde outubro no início desta semana.
As ações europeias de luxo estavam sob pressão mesmo antes do último surto de volatilidade, outro fator que contribuiu para a retirada do IPO da Golden Goose. Gigantes como a LVMH viram as suas ações perderem terreno à medida que o apetite dos consumidores, especialmente na Ásia, se revelou menos vigoroso do que o anteriormente esperado por vestuário de alto custo.
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Como tal, o Índice MSCI Europe Textiles Apparel & Luxury Goods caiu quase 13% nos últimos três meses. Os múltiplos do setor caíram para 26 vezes os lucros futuros, bem abaixo dos 34 vezes alcançados em 2021.
Mais adiante, a CVC Capital Partners planeja fazer a oferta pública das ações da varejista polonesa Zabka Polska em setembro, avaliando a empresa entre US$ 7,5 bilhões e US$ 8 bilhões, informou a Bloomberg News. A novata do fast fashion Shein também poderia ser listada na mesma época, com uma avaliação potencial de £ 50 bilhões em Londres.
Para a Golden Goose, uma venda de ações no topo da faixa de preço teria arrecadado até 595,7 milhões de euros e avaliado a empresa em cerca de 1,7 bilhões de euros, se os subscritores tivessem exercido a sua opção de atribuição adiciona, de acordo com cálculos da Bloomberg.
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O adiamento do IPO da Golden Goose é um “mau sinal”, disse Olivier David, da Vega Invesment Managers, gestora de fundos que participou dos IPOs da CVC Capital Partners em Amsterdã e da empresa de dermatologia Galderma Group em Zurique, no início deste ano. “Com a incerteza no mercado francês e, por extensão, na Europa, existe agora uma janela que se fecha.”
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