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No noticiário corporativo, um dos destaques é o início da negociação das novas ações da Lavvi (LAVV3) e Pague Menos (PGMN3) após oferta inicial de ações.
A Engie (EGIE3)anunciou que o Itaú Unibanco vai comprar 18,56% do capital de uma controlada indireta da companhia, no valor de R$ 500 milhões. O acordo vai viabilizar a implantação de cerca de 1.800 quilômetros de linhas de transmissão nos estados do Pará e Tocantins.
Além disso, a Neoenergia (NEOE3) contratou financiamentos de R$ 3,4 bilhões com o BNDES para as distribuidoras do grupo, enquanto a Iguá Saneamento retomou o processo de IPO.
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Também chama atenção a renúncia do diretor Administrativo e Financeiro e de Relações com Investidores da Lojas Renner (LREN3), Laurence Beltrão Gomes, que vai se dedicar a outros projetos.
Destaque ainda para as recomendações: o Credit Suisse iniciou cobertura para Irani (RANI3) com recomendação outperform, enquanto o Itaú BBA iniciou cobertura para as ações da Panvel (PNVL3); o Credit Suisse também colocou as ações da Carrefour Brasil (CRFB3) como top pick.
Já a Usiminas (USIM5) foi elevada de neutra a overweight pelo JPMorgan, com preço-alvo de R$ 12,50, enquanto a Localiza (RENT3) rebaixada a neutra pelo mesmo banco, com preço-alvo de R$ 53. O American Depositary Receipts (ADRs) da CSN (CSNA3) de neutra para venda pelo UBS.
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Confira os destaques:
Lavvi (LAVV3) e Pague Menos (PGMN3)
As ações da Pague Menos e da Lavvi estreiam na B3.
A rede de farmácias Pague Menos é a terceira maior do Brasil em número de lojas, de acordo com dados da Associação Brasileira de Redes de Farmácias e Drogarias (ABRAFARMA). A empresa foi criada no Ceará em 1981 e está presente em todos os Estados brasileiros e no Distrito Federal, contando com mais de 1.100 lojas, 820 unidades do Clinic Farma e mais de 20 mil colaboradores que atuam em 327 municípios.
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A companhia teve a ação precificada na segunda-feira (31) a R$ 8,50 na abertura de capital – abaixo da faixa indicativa, que variava entre R$ 10,22 e R$ 12,54. Com a venda de 101.054.482 ações, a captação foi de cerca de R$ 859 milhões.
Já a Lavvi é subsidiária da Cyrela (CYRE3) e atua principalmente nos segmentos de médio e alto padrão, com 100% dos empreendimentos localizados na cidade de São Paulo.
No IPO, o preço da ação foi fixado a R$ 9,50 – a faixa indicativa de preço era de R$ 11 a R$ 14,50. A operação levantou aproximadamente R$ 1,16 bilhão. Foram vendidas ao todo 122.092.000 ações, incluindo lote adicional de 13.980.000 ações.
Engie (EGIE3)
A Engie anunciou um acordo de investimento com o Itaú Unibanco que prevê um aporte de R$ 500 milhões na empresa. Segundo comunicado, o banco vai subscrever ações preferenciais emitidas pela Novo Estado Participações (NEP), que é uma controlada indireta da Engie. O Itaú vai ficar com 18,56% do capital social da NEP.
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A operação vai viabilizar a implantação de cerca de 1.800 quilômetros de linhas de transmissão nos estados do Pará e Tocantins. Em nota o diretor-presidente da Engie, Eduardo Sattamini, destacou que a empresa continuará a deter a gestão do ativo.
Segundo o Credit Suisse, a notícia é positiva. O Capex ta NEP atinge R$ 3 bilhões, e o Credit estima Valor Presente Líquido de R$ 450 milhões.
Totvs (TOTS3) e Linx (LINX3)
A Totvs informou que vai enviar aos conselheiros independentes da Linx nesta semana a documentação relativa à proposta de combinação dos negócios com a empresa.
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O documento vai incluir a previsão de pagamento pela Totvs à Linx de uma multa no valor de R$100 milhões, caso a operação – depois de aprovada pelos acionistas de ambas as companhias — não seja aprovada pelo Cade.
A companhia destacou que a medida está vinculada ao melhor interesse da companhia e não de terceiros, sem que possam resultar em ilegítimas consequências financeiras para a própria companhia.
A empresa disse ainda que o formulário F-4 exigido pela Securities and Exchange Commission está em fase avançada de preparação e logo será enviado ao órgão regulador.
Na véspera, a empresa de maquininhas Stone elevou a proposta pela Linx em 4% – para um total de R$ 35,10 por ação, ante os R$ 33,76 anteriores. Isso, na prática, aumenta a oferta original de R$ 6 bilhões para cerca de R$ 6,2 bilhões.
Além disso, dentro das negociações, caso o acordo não seja fechado, a multa imposta à Linx também ficou um pouco menor, caindo de R$ 600 milhões para R$ 454 milhões. A cláusula de não competição para os sócios da Linx também ficou mais branda: o prazo, que antes era de cinco anos, agora foi reduzido para três.
Os sistemas da Linx são vistos como vitais pela Stone. Com 9% do mercado de maquininhas, a Stone quer se consolidar como uma empresa vai além das soluções de pagamento. Pretende oferecer ao varejo a tecnologia para a gestão do negócio – a especialidade da Linx.
Conforme aponta o Bradesco BBI, a oferta em dinheiro por ação passou de R$ 30,39 para R$ 31,56, é uma mudança não tão significativa.”O aumento na oferta foi pequeno, o que pode indicar sinergias menores do que o esperado entre Stone e Linx.” Além disso, a Stone está oferecendo agora suas próprias ações, fazendo a oferta atingir R$ 35,10 por ação da Linx.
Na véspera, as ações da Linx subiram 4% com a expectativa de um movimento similar pela Totvs. O banco acredita que a Stone vai ganhar o processo de venda, mas destacou que as chances da Totvs estão aumentando.
Já sobre a proposta da Totvs, o BBI ressalta que a resposta rápida da companhia demonstra o interesse da empresa no negócio, que, diante do modesto aumento da proposta de Stone, acaba aumentando as chances de sucesso da companhia, embora o caso base dos analistas seja de que a Stone ganhe o negócio. “Com relação à penalidade, não esperamos maiores entraves do órgão antitruste, pois as empresas possuem carteiras complementares”, afirmam os analistas.
Irani (RANI3)
O Credit Suisse iniciou a cobertura das ações da companhia de papel e celulose Irani com recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado) e preço-alvo de R$ 6,50, com potencial de alta de 40%. O banco avalia que a Irani é uma ação defensiva com ganhos previsíveis, já que 80% dos volumes são enviados para clientes em setores que vivem ciclos de negócios, enquanto os preços da Irani acompanham a inflação.
Segundo relatório, a Irani também tem uma linha de projetos que pretende desenvolver nos próximos anos, focada em crescimento e cortes de custos. “Acreditamos que os projetos são positivos e ainda não estão precificados.”
O Credit espera que os projetos gerem uma expansão de 7% da margem Ebitda até 2025 (de 23% em 2020 para 30%), além de fazer o Ebitda crescer 73% no mesmo período. O banco destacou o valuation atrativo de 6,4 vezes o valor de mercado sobre o Ebitda (EV/Ebitda). Os concorrentes são avaliados em cerca de 7,6 vezes.
Carrefour Brasil (CRFB3)
O Credit Suisse destacou em relatório que o Carrefour Brasil é seu novo top pick. O banco atualizou as previsões para o papel, com revisão do Ebitda (em 7% e 9% para 2021 e 2022, respectivamente), e aumento do preço alvo para R$ 25 por ação, com potencial de alta de 24%. A recomendação foi elevada de neutra para outperform.
Segundo o relatório, a empresa tem mostrado resultados consistentes, sustentados não apenas por forte demanda mas por ganhos de eficiência e mais assertividade na estratégia promocional. O banco conversou com o CFO Sebastien Durchon e com a Diretora de RI Natalia Lacava, que sinalizaram a continuidade de bons resultados nos próximos trimestres.
O Credit destacou a incorporação de 30 lojas Makro nos próximos 12 meses, o robusto crescimento das vendas e melhorias de eficiência, que ainda não estão precificados nas ações. Em sua visão, o perfil defensivo de varejista de alimentos coloca o Carrefour numa posição mais confortável após o fim do auxílio emergencial dado pelo governo brasileiro.
O lucro deve crescer 18% em 2020 e 9% em 2021. A ação deve operar a 16.2x P/E (preço sobre lucro) em 2021. Outras iniciativas favoráveis, segundo o banco, são melhorias em pagamentos e o desenvolvimento de uma plataforma de e-commerce de alimentos.
Panvel (PNVL3)
O Itaú BBA iniciou a cobertura de Panvel, com recomendação outperform e preço justo de R$ 34 para 2021. A empresa concluiu recentemente uma oferta de ações, levantando R$ 480 milhões para financiar seu plano de expansão de lojas. Nos níveis atuais, o banco vê a ação negociando a 36 vezes P/E (preço sobre lucro) em 2021, um desconto de 10% em relação à RD (RADL3).
O banco destacou que a empresa tem operado com ROIC (Retorno sobre Capital Investido) de 15%, em linha com a RD, impulsionada por um portfólio competitivo de vendas e Capex por loja baixo. O BBA afirmou que a empresa pretende abrir mais 370 lojas, a maioria no Sul do Brasil, até 2025. “Apesar do histórico excelente, a estratégia traz um risco relevante de canibalização”, destacou. O banco citou ainda a penetração de 20% de e-commerce e o índice de 61% nas buscas orgânicas no tráfego do site.
O Bradesco BBI afirmou que a Panvel está operando com múltiplo PE (Preço sobre Lucro) de 33 vezes em 2021, um desconto de 35% ante a RD. Em relatório, o banco disse que a empresa é a preferida dentro do setor farmacêutico.
Vale (VALE3)
A Vale iniciou protocolo de emergência em 2 diques em Minas Gerais. A companhia começou hoje, de forma preventiva, protocolo de emergência em nível 1 dos diques Paracatu e Patrimônio. A medida não requer a evacuação da população a jusante das estruturas.
Ambas as estruturas tiveram Declarações de Condição de Estabilidade negativas emitidas. Outras 4 estruturas em Minas Gerais, com protocolos de emergência em Nível 1 iniciados anteriormente, tiveram DCEs negativas emitidas: barragem Borrachudo II, barragem 6, barragem 7A e barragem Área IX. Os protocolos adotados não impactam produção de 2020.
Iguá Saneamento
A Iguá Saneamento decidiu retomar o processo de registro de sua oferta pública inicial de distribuição primária e secundária de ações ordinárias na Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
A empresa também apresentou à B3 pedido de retomada do processo de migração das ações ordinárias de emissão da companhia para negociação em mercado de bolsa, no segmento Novo Mercado da B3, bem como o registro da Oferta.
Neoenergia (NEOE3)
A Neoenergia contratou financiamentos de R$ 3,4 bilhões com o BNDES para as distribuidoras do grupo. O montante representa cerca de 50% do Capex de 2020 e 2021.
De acordo com a empresa, o custo da operação é de IPCA + 3,78% ao ano, e prazo de vencimento de até 20 anos. Deste montante, R$ 1,6 bilhão será destinado à Coelba; R$ 700 milhões à Celpe; R$ 700 milhões à Elektro e R$ 400 milhões à Cosern.
No segmento de transmissão, a empresa firmou com o BNDES contrato para financiar o investimento da Neoenergia Santa Luzia Transmissão de Energia S.A. (lote 6 do leilão nº 02/2017, realizado em dezembro de 2017). A operação tem valor total de R$ 369 milhões por um prazo de 24 anos, com carência até setembro de 2023, a um custo de IPCA + 4,13% ao ano.
Já no setor eólico, foi aprovado financiamento junto ao Banco do Nordeste do Brasil para investimento do Complexo Oitis (parques 2 a 8). A operação tem valor total de R$ 715 milhões por um prazo de 24 anos, com carência de até 3 anos, a um custo de IPCA + 1,33% ao ano.
Equatorial Energia (EQTL3)
A Equatorial Energia informou que a Aneel decidiu pela aplicação das tarifas fixadas na Revisão Tarifária Anual de 2019 a partir de amanhã (02) na sua controlada Equatorial Piauí Distribuidora de Energia.
A empresa informou que a Aneel decidiu instaurar consulta pública visando obter subsídios para a revisão tarifária de 2020.
Fleury (FLRY3)
O Fleury informou o lançamento da Saúde iD, empresa de tecnologia, baseada na ciência de dados e inteligência artificial, após investimentos de R$ 50 milhões.
O sistema permitirá que ao paciente agendar e realizar teleconsultas, consultas presenciais, marcar e acessar resultados de exames diagnósticos, consultar seu prontuário eletrônico, auto gerenciar seus problemas de saúde (doenças crônicas).
No futuro, a ideia é criar um marketplace que oferecerá desde de venda e entrega de medicamentos a kits de alimentação saudável, bens de consumo e ofertas para adoção de hábitos saudáveis. A plataforma vai começar com a gestão de 7 milhões de vidas.
Omega (OMGE3)
O conselho de administração da Omega aprovou o preço por ação de R$ 38,25 em sua oferta pública de distribuição primária com esforços restritos. Além disso, o conselho aprovou o aumento do capital social da companhia, no montante total de R$ 896,9 milhões, mediante a emissão de 23.450.027 novas ações. O Banco Itaú BBA é o coordenador da operação.
A empresa informou também que a quantidade de ações inicialmente ofertada foi acrescida em 35%,, ou seja, em 6.079.636 ações, nas mesmas condições e pelo mesmo preço das ações inicialmente ofertadas, para atender a eventual excesso de demanda no âmbito do procedimento de Bookbuilding
O início das negociações das ações ocorrerá amanhã (03), e a liquidação financeira se dará no dia seguinte.
Os recursos captados serão destinados para a compra de ativos de geração de energia elétrica operacionais, assim como para a condução dos negócios. Segundo a empresa, algumas oportunidades de negócios estão sendo analisadas atualmente.
Lojas Renner (LREN3)
O diretor Administrativo e Financeiro e de Relações com Investidores da Lojas Renner, Laurence Beltrão Gomes, renunciou ao cargo para se dedicar a outros projetos. Ele será substituído por Alvaro Jorge Fontes de Azevedo, com o mesmo prazo de mandato, que é até a Assembleia Geral Ordinária de 2022.
Segundo a Renner, Azevedo tem 36 anos de carreira, com ênfase em finanças e controles internos de instituições financeiras, provendo apoio às linhas de negócio. Azevedo foi CFO, COO e Diretor Executivo do Banco Votorantim entre 2012 e 2019. Ele também foi CFO e Diretor Executivo do HSBC Brasil entre 2007 e 2012.
Lopes (LPSB3)
A Lopes informou que o segmento de franquias Rede Lopes registrou no mês de agosto recorde operacional, atingindo R$ 400 milhões intermediados, resultado 47% superior ao observado em agosto de 2019.
As intermediações deste segmento de negócios se aproximam de R$ 800 milhões no 3º trimestre de 2020, indicando um crescimento de 55% no valor intermediado em relação ao mesmo período do ano anterior.
Randon (RAPT3;RAPT4)
A Randon informou que as condições para a compra da Nakata Automotiva pela sua controlada Fras-le foram atendidas. Com isso, a Randon assume o controle e a gestão da Nakata, por meio da Fras-le.
Eletrobras (ELET3;ELET6)
A Medida Provisória do Ministério de Minas e Energia diz respeito à atualização da legislação referente aos bens da União sob administração da Eletrobras, diz a estatal em comunicado.
Também trata da previsão de concessão de outorga de autorização de Angra 3 e da celebração de novo contrato de comercialização com prazo de suprimento de 40 anos a partir do início da operação comercial.
O novo contrato prevê reajuste e revisão extraordinária do preço que deverão ser homologados pela Aneel. A MP também inclui processo de definição do preço de energia do novo contrato. O ofício do MME sobre a MP foi anexado ao comunicado da Eletrobras. A MP foi publicada no Diário Oficial.
Petrobras (PETR3;PETR4)
A Câmara concluiu no fim da noite de terça a votação do novo marco legal do gás e o projeto segue agora para o Senado. Todos os pedidos de mudança ao texto, os destaques, foram rejeitados. O texto-base foi aprovado com 351 votos a favor e 101 contra. O projeto é a aposta do governo para destravar investimentos de até R$ 43 bilhões e reindustrializar o País.
Alinhado ao novo mercado de gás, programa do governo mais conhecido como “choque da energia barata”, a proposta abre um setor que até pouco tempo era dominado pela Petrobras. Os investimentos previstos irão assegurar projetos de expansão de infraestrutura de transporte, escoamento e armazenamento do gás.
Ainda em destaque, a ANP informou que a produção total da Petrobras no Brasil em julho foi de 2,93 milhões de barris de óleo equivalente.
(Com Bloomberg e Agência Estado)
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