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Os fãs de Elon Musk são conhecidos por seu comprometimento com a Tesla, mas com a atual queda das ações, até mesmo os que acreditam nela há muito tempo estão recuando.
A retirada da empresa de veículos elétricos de Musk, que teve a maior queda no Índice S&P 500 neste ano, foi tão extrema que na segunda-feira (10) à noite o presidente Donald Trump interveio, dizendo que compraria um novo Tesla para apoiar Musk.
Na terça-feira (11), Trump escolheu um Model S vermelho dos Teslas que foram entregues a ele na Casa Branca. As ações subiam forte em Nova York na quarta-feira, colocando-as no caminho para estender os ganhos enquanto tentam encenar uma recuperação após a queda de 15% na segunda-feira.
Mas, apesar da compra presidencial — e da aparente oportunidade de comprar na queda — os fiéis de Musk estão nervosos para entrar e comprar ações baratas, temendo que o banho de sangue possa estar longe de acabar.
As ações agora caíram 52% em relação à máxima histórica atingida em meados de dezembro e perderam todos os ganhos obtidos após a eleição, quando os investidores apostavam que a Tesla se beneficiaria dos laços estreitos de Musk com o novo presidente.
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“Esta ação está sendo negociada com base em sentimentos agora e a pressão negativa está vencendo; há mais espaço para a ação cair nos próximos 30, 60 dias”, disse Brian Mulberry, gerente de portfólio de clientes da Zacks Investment Management Inc., que supervisiona cerca de US$ 21 bilhões em ativos. As ações “podem facilmente cair para US$ 200 ou até menos no curto prazo”.
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Zacks tinha mais de 270.000 ações da Tesla em 31 de dezembro, e Mulberry disse que poderia ver as ações voltando a ficar acima de US$ 400 no ano que vem. Mas ele está ficando de fora por enquanto.
Ele não está sozinho. Como o preço caiu abaixo de US$ 230 esta semana, abaixo dos US$ 400 há menos de dois meses, analistas de Wall Street — mesmo alguns daqueles com recomendação de compra — têm assumido uma postura mais cautelosa. Na semana passada, pelo menos quatro analistas reduziram suas metas de preço para a Tesla, enquanto outros dois analistas otimistas de longo prazo alertaram sobre vendas fracas e sentimento “negativo”.
Uma das poucas fontes de suporte foram os comerciantes de varejo que estão entre os fãs mais confiáveis de Musk. Esses pequenos investidores compraram, na rede, US$ 2,8 bilhões em ações da Tesla desde a última terça-feira, de acordo com Emma Wu, estrategista quantitativa e de derivativos globais do JPMorgan Chase & Co.
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Mas mesmo aqui, houve sinais de dor. O autor de uma das principais postagens na terça-feira no fórum Reddit para traders da Tesla escreveu: “Continuo segurando, mas neste ponto estou começando a duvidar da minha decisão.”
O problema que os investidores enfrentam é que há poucos eventos no horizonte que possam melhorar o sentimento.
Atualizações sobre o carro totalmente autônomo da Tesla ou seu robotaxi não são esperadas tão cedo. E a preocupação de Musk com o Departamento de Eficiência Governamental deu origem a preocupações de que ele está distraído demais para administrar sua empresa automobilística.
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A forte oposição da atual administração republicana aos veículos elétricos significa problemas para a demanda nos EUA. E as vendas da Tesla também estão caindo globalmente, com relatos terríveis vindos da China, Europa e Austrália. Em muitos lugares, o envolvimento crescente de Musk com a política global é visto como algo que prejudica a marca da empresa .
As quedas foram tão drásticas que vários analistas reduziram suas estimativas de entrega do primeiro trimestre, com Joseph Spak, do UBS, alertando na segunda-feira que as expectativas atuais de lucro estão parecendo muito altas. O analista da Evercore ISI, Chris McNally, cortou sua estimativa para o ano inteiro de entregas de veículos para 1,75 milhão, de 1,88 milhão, em um relatório publicado na quarta-feira.
Embora essas preocupações tenham pesado sobre as ações da Tesla desde o início deste ano, as ações realmente perderam força à medida que o apetite mais amplo por risco diminuiu nas últimas semanas em meio a crescentes incertezas sobre as políticas comerciais de Donald Trump e temores de uma desaceleração econômica.
“A Tesla agora é uma proxy para o comércio de Trump e, a menos que o mercado esteja disposto a recompensar Trump e Musk por seus esforços, essa ação continuará caindo”, disse Adam Sarhan, fundador da 50 Park Investments. “Não há piso para essa ação agora.”
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As mesas viraram rapidamente para a Tesla. Depois que Trump foi eleito em novembro, as ações da Tesla rapidamente se tornaram as maiores beneficiárias dessa vitória no mercado de ações. As ações saltaram mais de 90% em pouco mais de um mês, apesar do fato de que a perspectiva para os negócios da empresa continuou a piorar.
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Mesmo após o recuo da onda Trump, a Tesla ainda está sendo negociada a um múltiplo significativamente maior do que outros pares de mega capitalização. As ações estavam sendo negociadas a 75 vezes os lucros futuros no fechamento de segunda-feira, em comparação com uma média de 25 vezes para as chamadas ações Magnificent Seven. O membro médio do S&P 500 é negociado a cerca de 20 vezes os lucros.
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A alta valorização e a popularidade da Tesla entre os traders de risco e momentum tornam as ações vulneráveis a vendas drásticas, mas também significam que qualquer recuperação, quando ocorrer, pode ser rápida e massiva.
Por enquanto, até mesmo os touros estão encontrando pouco em que se segurar.
Nos mercados de opções, a maior parte do fluxo vem de investidores que buscam investidores que buscam se proteger contra perdas adicionais, com puts sendo negociadas no nível mais alto em relação às calls otimistas desde o choque de volatilidade no início de agosto. A volatilidade implícita de um mês na segunda-feira atingiu o nível mais alto desde o final de 2022, quando as ações caíram para perto de US$ 100. Tanto a distorção quanto a volatilidade se recuperaram um pouco na terça-feira, junto com as ações.
“A Tesla está em queda livre agora, o que torna a compra de quedas difícil para aqueles com horizontes de tempo de curto prazo”, disse Mark Newton, chefe de estratégia técnica da Fundstrat, e um touro de longo prazo na ação. “Mas aqueles que tentam ser rápidos em vender aqui para comprar de volta em alguns dias estão jogando um jogo perigoso.”
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