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A S&P Global Ratings cortou nesta segunda-feira a classificação de crédito de emissor em escala global da Azul (AZUL4) para “CCC+” de “B-”, com perspectiva negativa, afirmando que os resultados da companhia aérea no primeiro semestre foram mais fracos do que esperavam, ampliando seu déficit de fluxo de caixa operacional livre para o ano e enfraquecendo a liquidez.
“Nesse contexto, a empresa está buscando maneiras de fortalecer sua estrutura de capital e aumentar sua liquidez”, afirmou a agência de risco em relatório, no qual também cortou a nota em escala nacional da empresa para “brBB-” de “brBBB-”.
“A empresa confirmou que está em negociações com arrendadores para converter parte — US$ 558 milhões — de seus passivos de arrendamento em equity e também está trabalhando em algumas alternativas para obter novo financiamento garantido para fortalecer a liquidez”, citou.
Embora os vencimentos de dívida financeira nos próximos 12 meses não sejam substanciais, acrescentou a S&P, os arrendamentos operacionais e as necessidades de capex são significativos — em torno de R$ 5 bilhões por ano em 2024 e 2025.
A S&P ainda rebaixou a classificação das notas seniores sem garantia da Azul para “CCC-” de “CCC” e afirmou a classificação de recuperação “6”, “indicando nossa expectativa de recuperação mínima (0%) nas notas sem garantia restantes com vencimento em 2024 e 2026 no caso de inadimplência de pagamento”.