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Ainda que tenha caído cerca de 3% no mês de outubro, o Ibovespa tem alta de 3,1% no ano em reais (e de 8,1% em dólares) no acumulado do ano até o fim de outubro, quando fechou a 113.143 pontos.
Contudo, a alta do benchmark da Bolsa está diretamente relacionada ao desempenho das ações de uma específica da Bolsa: a da Petrobras (PETR3;PETR4). Desta forma, a alta do benchmark da Bolsa não reflete exatamente o desempenho médio das ações brasileiras.
Conforme apontam os estrategistas da XP Fernando Ferreira e Jennie Li, excluindo o efeito das ações PETR3 e PETR4 no ano, o Ibovespa teria acumulado queda de 3,5% e estaria em 106 mil pontos em comparação com os 113 mil pontos do fechamento da véspera.
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Os estrategistas apontam que há casos semelhantes em Wall Street, onde as big techs (Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Google, Tesla, NVIDIA) impulsionam o desempenho de 9,2% no ano do S&P 500. Enquanto isso, o índice S&P 500 Equal Weighted (índice em que os papéis têm pesos iguais) tem queda de -4,7%.
Por aqui, é apenas a Petrobras que está puxando o índice. “PETR3 e PETR4 chegaram a acumular um retorno de 80% e 95%, respectivamente, no ano, antes de caírem após a proposta de revisão do seu Estatuto Social, que nossos analistas viram como marginalmente negativa. Apesar da recente queda, as ações seguem positivas em +65-75% no ano”, avaliam.
Os papéis PETR3 respondem por cerca de 4,95% do Ibovespa, enquanto PETR4 conta com uma fatia de cerca de 8% do índice.
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As ações da Petrobras registram ganhos no ano em meio ao avanço do petróleo em 2023 e com uma visão mais positiva de bom pagamento de dividendos e reajuste de combustíveis.
Na segunda-feira da semana passada (23), a petroleira sofreu uma forte queda de suas ações com as propostas do Conselho de Administração da companhia para a reforma do estatuto social, que poderiam abalar dois pilares importantes para a estatal: os dividendos e a governança corporativa. Contudo, algumas casas seguem com visão positiva para as ações, como XP, Bradesco BBI e BTG Pactual.
Para os analistas do BTG, as ações estão sendo negociadas a múltiplos baratos, mesmo excluindo pagamentos extraordinários.
Além disso, acreditam que o governo terá incentivos para pagar os dividendos extraordinários da Petrobras a fim de ajudar a cumprir sua meta de superavit fiscal primário. Eles preveem que o tamanho do investimento a ser anunciado pela empresa será inferior ao esperado pelo mercado, abrindo espaço para dividendos mais elevados com base na fórmula prevalecente (45% do fluxo de caixa menos capex).
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