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A Rumo (RAIL3) divulgou seus dados de volumes em novembro, registrando um aumento de 5% nos volumes transportados na base anual, totalizando 74,2 bilhões de toneladas por quilômetro útil (TKUs) (92% do ponto médio da orientação).
O Itaú BBA vê esses dados como neutros para a ação, pois os volumes devem ficar dentro da faixa de orientação revisada. Além disso, todos os olhos devem estar voltados para as safras de 2025, que devem render melhores volumes, levando a uma possível alta nos resultados.
Diante disso, o BBA reiterou uma visão construtiva sobre a tese, embora reconheça que os efeitos das taxas de juros sobre a natureza de longa duração da Rumo devem pesar no desempenho das ações.
Os volumes consolidados subiram 5% na base anual, mas caíram 6% na comparação com mês imediatamente anterior. O farelo de soja foi o maior contribuinte para o desempenho, alta de 16% na comparação anual, enquanto o milho teve um impacto negativo nos números, com volumes diminuindo em 3% na base anual e 10% na comparação mensal.
Com relação a Operação Sul, o BBA destaca que os volumes continuam sob pressão, com queda de 12% na comparação anual, com a maioria dos produtos/segmentos apresentando contração de dois dígitos.
O crescimento de 24% dos volumes de contêineres na base anual não foram suficientes para compensar o desempenho negativo dos produtos agrícolas em menos 13% e industriais, com queda de 25% na base anual.
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O BBA manteve recomendação de compra e preço-alvo de R$ 28.