Publicidade
Apesar dos últimos dois anos terem sido marcados por ventos contrários que impediram as petroleiras juniores de entregar o crescimento esperado, o JPMorgan vislumbra perspectivas melhores, uma vez que o IBAMA (Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis) está normalizando suas operações e, recentemente, emitiu a licença de operação para o FPSO Atlanta.
O banco americano também menciona que novas oportunidades inorgânicas podem trazer diversificação e retorno atrativo para as empresas, bem como alternativas de eficiência de custos devem dar ainda mais frutos na próxima fase.
Se, por um lado, há dúvidas sobre a sustentabilidade dos preços do petróleo Brent em níveis de cerca de US$ 80 por barril, por outro lado, o JPMorgan acredita que as ações cobertas têm risco limitado de queda em relação aos preços atuais das ações, com M&A (fusões e aquisições) e o retorno do IBAMA potencialmente desbloqueando valor para as empresas.
Continua depois da publicidade
PRIO (PRIO3)
O JPMorgan classifica a PRIO como a melhor alternativa de risco-retorno, combinando sólido histórico, geração de caixa atrativa e potencial de crescimento com os planos de desenvolvimento Wahoo e Albacora Leste.
Analistas esperam que os atuais contratempos de produção na Albacora se normalizem até o final deste ano e que o Wahoo inicie a produção no segundo trimestre de 2025, contribuindo para o crescimento operacional.
Em termos de valuation, o banco vê a ação da PRIO negociando a 2,9 vezes valor da firma (EV)/Ebitda esperado para 2025 e reiterou recomendação equivalente à compra, ainda que reduzindo o preço-alvo de R$ 65 para R$ 62.
Continua depois da publicidade
Brava Energia (BRAV3)
Para Brava Energia, resultado da combinação dos ativos da 3R Petroleum e da Enauta, o JPMorgan também reiterou recomendação de compra, mas cortou preço-alvo de R$ 56 para R$ 42.
A equipe de research do JPMorgan vê a Brava como a empresa mais diversificada entre as juniores brasileiras, mas também com maior risco operacional no desenvolvimento de campos maduros.
Segundo relatório, a Brava oferece um atrativo potencial orgânico com um Balanço Patrimonial sólido para explorar as melhores oportunidades.
Continua depois da publicidade
Atualmente, a companhia é negociada a 2,1 vezes EV/EBITDA para 2025.
PetroReconcavo (RECV3)
Analistas comentam que PetroReconcavo fornece sólida geração de fluxo de caixa, com potencial de aumento de dividendos. Com isso, mantém recomendação de compra e preço-alvo de R$ 28.
O JPMorgan vê o foco da petroleira em seu programa de resiliência operacional (para levar o nível de produção em direção à sua capacidade máxima) e seu sólido Balanço Patrimonial como uma vantagem importante para a empresa, permitindo estar preparada para oportunidades de fusões e aquisições (M&A) ou aumentar a remuneração dos acionistas.
Continua depois da publicidade
Por fim, o banco também disse que a PetroReconcavo negocia a uma avaliação atraente de 2,1 ves EV/EBITDA para 2025.
Planilha
Resultados do 3º trimestre
Acesse gratuitamente a planilha secreta do InfoMoney para acompanhar a temporada de balanços. Clique no link abaixo para receber a sua por email.