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O resultado da Vale (VALE3) no terceiro trimestre de 2024 (3T24) foi forte e o cenário à frente é positivo, embora não se tenha clareza sobre o movimento de preço do minério de ferro por conta dos estímulos na China.
“O grande destaque dessa performance mais positiva, dado que o resultado operacional já tinha saído, foram os custos da operação de minério de ferro”, ressalta Guilherme Nippes, analista de mineração da XP, que participou nesta sexta (25) do Morning Call da XP.
“A gente viu uma queda bem relevante do custo C1, que é relacionado diretamente à extração do minério de ferro, caindo 17% na comparação do segundo para o terceiro trimestre”, disse.
Fatores da queda de custos
Segundo o analista, os fatores que influenciaram a queda de custo foram vários. “Um deles é a depreciação do real. Ainda tiveram alguns custos um pouco mais reduzidos com relação à manutenção e também uma diluição de custos fixos maior, dado que esse trimestre (3T24) se tem um volume de produção maior”, afirmou.
Ele acrescentou com relação a parte de custos o fato de que em setembro, os dados da performance desse item pela mineradora foram melhores do que a média do terceiro trimestre. “Isso faz com que a expectativa para o quarto trimestre (4T24) seja ainda mais positiva nesse ponto de custos”, comentou.
Reparação da Samarco
Nippes apontou ainda a provisão adicional apresentada no balanço do 3T24 da Vale de US$ 1 bilhão relacionada ao acordo de reparação da Samarco (fruto do rompimento da barragem de Mariana, em 2015).
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O analista da XP afirmou que a Vale tem resolvido pendências, como a definição do novo CEO, Gustavo Pimenta, e o acordo da Samarco a ser anunciado. Além disso, ele disse que as negociações de renovação das concessões de ferrovias podem ser concluídas num futuro próximo. Tudo isso, de acordo com analista, favorece a ação da mineradora.
No entanto, Guilherme Nippes afirmou que é preciso ainda aguardar como será impactado o minério de ferro à frente em relação aos estímulos na China. “Isso fica um pouco mais complicado”, reconheceu. “Mas o que ela pode fazer em casa, ela tem feito”, acrescentou.