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O Bradesco BBI elevou a ação da Marcopolo (POMO4) duplamente, de underperform (desempenho abaixo da média do mercado, equivalente à venda) para outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra), com o preço-alvo sendo elevado de R$ 2,50 para R$ 4,00, um potencial de valorização de 46,5% em relação ao fechamento de quinta-feira (16). Os ativos POMO4 fecharam em alta de 4,03%, a R$ 2,84.
O banco diz que a empresa está sendo negociada a 13 vezes o valor da firma sobre o lucro antes juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) esperado para 2022, um desconto de 30% em relação à média histórica.
O BBI acha este desconto parece excessivo, pois o mercado está precificando o Ebitda conservador de 2022 de R$ 206 milhões (queda de 35% na base anual), 41% abaixo do consenso de mercado.
O banco diz que a empresa deve se beneficiar: do fato ter capturado 56% dos pedidos de ônibus “Road to School”, com preço médio acima de 30% em relação ao último leilão; as eleições de 2022 podem acelerar a entrega de pedidos de ônibus escolares; os trabalhadores estão voltando ao escritório, aumentando o número de passageiros no transporte público; e as altas tarifas aéreas estão mudando a demanda para viagens de ônibus.
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