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(Bloomberg) — Os banqueiros centrais globais, que já estavam preocupados com a geopolítica, acabaram de receber outro lembrete contundente durante a noite desta sexta-feira (19) sobre a ameaça potencial que o Oriente Médio representa para a sua luta contra a inflação.
Na mesma semana em que vários responsáveis monetários, reunidos em Washington, afirmaram estar atentos a potenciais choques petrolíferos que poderiam reacender o crescimento dos preços no consumidor, o aparente ataque de Israel ao Irã, na sexta-feira, causou exatamente o tipo de flutuações de preços que poderiam pôr à prova os seus nervos.
Os ataques relatados em torno de alvos em Isfahan provocaram um salto de mais de 4% no petróleo, para mais de US$ 90 o barril, antes de anularem esse ganho para serem negociados em baixa no dia, enquanto a mídia iraniana parecia minimizar o incidente. Embora os banqueiros centrais não tenham perdido o sono, o cenário não é reconfortante.
Desafios geopolíticos
No Conselho de Segurança das Nações Unidas, em Nova Iorque, o secretário-geral, Antonio Guterres, disse aos embaixadores que o Médio Oriente “está no fio da navalha”, e os ministros dos Negócios Estrangeiros do G7e estão discutindo ameaças geopolíticas na Itália. Entretanto, o impacto que isso poderá ter na política será o foco dos participantes nas reuniões do Fundo Monetário Internacional, na capital dos EUA.
“Normalmente, estes acontecimentos acabam por ser menos perturbadores do que temíamos”, disse Nathan Sheets, economista-chefe global do Citigroup e antigo funcionário do Tesouro dos EUA, à Bloomberg Television. “O problema com os desafios geopolíticos é que é preciso pensar muito sobre os riscos de cauda, o que pode acontecer. Depois passamos das preocupações com o petróleo para preocupações mais amplas sobre a economia.”
Esse é o dilema para os banqueiros centrais que entraram em 2024 com um sentimento de otimismo silencioso de que a inflação que assolou o mundo desde a invasão da Ucrânia pela Rússia, há dois anos, parecia mais controlado a cada dia.
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Em vez disso, como sinalizou esta semana o presidente do Federal Reserve (Fed o banco central americano), Jerome Powell, as autoridades dos EUA estão agora preparadas para esperar mais tempo do que o estimado para reduzir as taxas de juros, depois de uma série de dados sobre inflação e emprego terem permanecido firmes.
Os pares globais interrogam-se agora até que ponto podem divergir dessa posição, mesmo que as tensões no Oriente Médio permaneçam contidas. E se os preços do petróleo subirem, isso também poderá ter implicações, especialmente para a Europa, que depende de importações de energia denominadas em dólares.
“Um evento inesperado pode ter um impacto maior no mercado, o que pode atrasar temporariamente a retomada da desinflação”, disse Paul Christopher, chefe de estratégia de investimento global do Wells Fargo, em um relatório. O banco reforçou esta semana as previsões de inflação para os EUA e a zona do euro, à medida que o crescimento e a demanda mais rápidos sustentam os preços.
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Efeito cascata?
O risco representado por um aumento substancial no custo do petróleo seria que ele não ficasse limitado às bombas de gasolina. Um efeito cascata poderia atingir os alimentos e uma série de outros bens, levando os trabalhadores a renovar as exigências salariais, que reacenderiam o ciclo inflacionário que muitos decisores políticos fora dos EUA consideravam estar controlados.
Uma guerra direta entre Israel e o Irã pode fazer com que o petróleo atinja os US$ 150 por barril se afetar gravemente a produção e fechar o Estreito de Ormuz, estimou a Bloomberg Intelligence no início desta semana. As tensões nesse canal – que transporta cerca de um quinto do petróleo bruto mundial e nunca foi totalmente fechado – aumentaram pela última vez em 2017, quando o então presidente Donald Trump acusou o Irão de ataques a dois petroleiros.
É certo que os banqueiros centrais que falaram em Washington antes do ataque esforçaram-se por parecer algo otimistas relativamente à situação no Oriente Médio, mesmo que reconhecessem os riscos.
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O normalmente agressivo presidente do BC holandês Klaas Knot, por exemplo, especulou que um aumento no preço do petróleo bruto poderia revelar-se menos pernicioso do que o contrário, porque outros preços estão caindo.
“Se tivermos um choque petrolífero, será num contexto de desinflação geral em todos os outros fatores”, disse ele na quinta-feira (18). “A probabilidade de efeitos secundários significativos, eu diria, é menor, mas é claramente algo a monitorar.”
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