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As opções de venda e de compra envolvendo as ações da Petrobras (PETR3;PETR4) têm movimentos fortes nesta sexta-feira (8), com algumas de venda chegando a subir mais de 1.000%. Isso se dá após a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2024 e do anúncio de que a companhia não irá distribuir dividendos extraordinários.
Os papéis ordinários e preferenciais da companhia têm forte queda na B3 – caindo, ambas, mais de 9,5% – e os instrumentos financeiros seguem as tendências. As PN são negociadas a R$ 36,90 e as ON a R$ 37,66.
A opção é um derivativo negociado na Bolsa de Valores. E como qualquer derivativo, seu preço “deriva” da oscilação do ativo ao qual ela se lastreia. No caso de uma opção de ação, o contrato varia de acordo com as oscilações desta ação na B3. Quem compra uma opção está adquirindo o “direito” de comprar ou vender alguma ação por determinado preço. Quem vende a opção, está vendendo a obrigação de atender a exigência.
De acordo com dados da Quantzed, algumas opções de venda de PETR4 chegaram a subir mais de 1.000%, como a PETRO362, uma opção de venda, com preço de exercício em R$ 36,26 e vencimento no dia 15 de março. Essa opção fechou ontem cotada a R$ 0,11 e chegou a atingir R$ 1,70 hoje (ou salto de 1.445%).
Em situações onde há uma queda acentuada no preço das ações, as opções de venda tendem a se valorizar. Isso acontece porque o potencial de lucro ao exercer a opção (vender as ações por um preço maior do que o mercado atual) aumenta.
“Na minha visão, o movimento ocorre após a divulgação do balanço do 4º trimestre de 2023, com número abaixo do consenso de mercado, mas principalmente, pela decisão de reduzir a distribuição de dividendos e alterar alocação de capital da empresa”, diz Leandro Petrokas, diretor de research da Quantzed.
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“Ao optar por reduzir a distribuição de dividendos para alocar em outros projetos, o mercado se recorda de decisões erradas do passado, como a refinaria de Pasadena”, acrescenta.
Do lado das opções de compra, a PETRC296, com strike em R$ 29,72 e validade no dia 14 de novembro, cai mais de 85%.
Entenda em 4 passos como funciona o mercado de opções:
1) O que é uma opção?
A opção é um derivativo negociado na Bolsa de Valores. E como qualquer derivativo, seu preço “deriva” da oscilação do ativo ao qual ela se lastreia. No caso de uma opção de ação, o contrato varia de acordo com as oscilações desta ação na Bovespa – confira a ferramenta de cotações de opções de ações do InfoMoney.
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Quem compra uma opção está adquirindo o “direito” de comprar ou vender alguma ação; já quem vende a opção tem a obrigação de atender a exigência daquele que comprou o contrato. Ou seja: se você vendeu uma opção de compra e essa opção for exercida, você terá que vender essa ação ao detentor da opção pelo preço estabelecido; se você vendeu uma opção de venda e ela for exercida, você terá que comprar esta ação ao preço estabelecido.
2) O que é uma opção de compra? E uma opção de venda?
Existem dois tipos de opções: de compra (call) e de venda (put). Quando um investidor compra uma “call”, ele está adquirindo o direito de comprar uma determinada ação a um preço já estabelecido (que é preço de exercício, ou “strike”) até um dia de vencimento já firmado. Para o investidor que compra uma “put”, ele está adquirindo o direito de vender uma ação até um dia determinado a um valor já estabelecido.
3) O que significam as letras e números de uma opção?
Tanto para “call” como para uma “put”, todas as informações sobre o ativo, o preço de exercício e o vencimento já estão explícitos no contrato. As 4 primeiras letras denominam qual ação é o alvo da opção; a 5ª letra define se é uma opção de compra ou de venda e qual o vencimento da mesma; já os números definem qual o preço estabelecido para exercer este direito.
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Pegando por exemplo a “PETRO208”, citada acima:
– PETR: a opção refere-se à ação da Petrobras
– O: é uma opção de compra com vencimento em março
– 208: define o preço de exercício da opção (obs: nem sempre o número explícito no contrato é exatamente o “strike” exato de uma opção).