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Mesmo com um ou dois trimestres negativos ainda pela frente, as condições parecem estar melhorando para companhias de locação de carros em 2024, segundo avaliação do Citi. De acordo com o banco, com a queda da Selic, é possível considerar que o crescimento aumentará, especialmente com a redução de fatores como depreciação e alavancagem.
Com a mudança no cenário, o banco considera que a Localiza (RENT3) e a Movida (MOVI3) tornam-se mais atraentes conforme as expectativas melhoram, mas não o suficiente para oferecer grandes oportunidades. Assim, o Citi elevou a recomendação dos nomes de venda para “neutro”.
Os papéis da Movida subiam discretamente nesta segunda-feira (3), com alta de 0,93%, a R$ 9,69 às 14h12 (horário de Brasília), enquanto Localiza caía 1,08%, a R$ 54,22.
De acordo com o relatório, a Movida é mais sensível aos movimentos de juros que a Localiza. Por isso, o Citi opta, no momento, por adotar uma abordagem mais conservadora para os múltiplos alvo, considerando o momento de incerteza global nas taxas de juros. Para os nomes, o banco considera a elevação de preço sobre lucro de 16,5 vezes para 17 vezes para Localiza e de 8,5 vezes para 9 vezes para Movida.
Movida é preferência
O Citi entende que os papéis da Movida trazem melhor assimetria, em comparação com a Localiza.
“A estratégia da empresa de melhorar seu balanço patrimonial e obter um retorno melhor sobre o capital de suas operações parece mais adequada neste momento do que os esforços mais agressivos da Localiza para crescer”, considera.
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O preço-alvo para a companhia foi elevado ligeiramente, de R$ 10 para R$ 10,60 a ação e oferece melhor upside considerando os preços de fechamento de sexta (alta de 9,50%), enquanto os papéis de Localiza tem meta de preço fixada em R$ 55,50, ante R$ 51,94 (alta de 1,3% frente o fechamento de sexta).