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As ações do Grupo Casas Bahia (VIIA3), antiga Via, foram o destaque negativo do pregão desta quinta-feira (14) na Bolsa. O papel desabou, liderando com folga as perdas do Ibovespa, após a varejista captar um valor inferior ao esperado em sua oferta primária de ações (follow-on).
A expectativa inicial era de que a empresa pudesse levantar quase R$ 1 bilhão para se capitalizar. Entretanto, a precificação da oferta subsequente ficou em R$ 0,80 por papel, implicando em um desconto de 27,9% em relação à cotação de fechamento da véspera, de R$ 1,11. Com isso, a varejista captou somente R$ 622,9 milhões.
Dessa forma, o preço da ação chegou a cair 31,53% na abertura dos negócios, com os investidores adequando a cotação do follow-on, chegando a valer R$ 0,76. No entanto, reduziu as perdas ao longo do dia e após vários leilões, terminando com queda de 18,92%, com as ações cotadas a R$ 0,90.
Assim, a empresa passou a fazer companhia à Americanas (AMER3), entre as ações de varejistas consideradas penny stocks, ou seja, que valem na casa dos centavos. AMER3 fechou hoje cotada a R$ 0,86.
VIIA3: Oferta de ações
Do preço por ação na oferta, precificado na véspera, em R$ 0,80, a destinação é a seguinte:
- R$ 0,40 serão destinados à conta de capital social da companhia, totalizando a quantia de R$ 311,5 milhões em aumento do capital social; e
- Os outros R$ 0,40 serão destinados à formação de reserva de capital, em conta de ágio na subscrição de ações, totalizando a quantia de R$ 311,5 milhões destinada à reserva de capital.
Dessa forma, o capital social foi aumentado de R$ 5,138 bilhões, dividido em 1.598.431.289 ações ordinárias, para R$ 5,449 bilhões, dividido em 2.377.080.572 ações ordinárias.
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Além disso, o conselho aprovou a emissão de até 622.919.426 bônus de subscrição aos subscritores das ações, que foram ofertados e alocados aos subscritores à razão de quatro bônus de subscrição para cada cinco ações subscritas.
Caso a totalidade dos 622.919.426 bônus de subscrição seja emitida e exercida, o montante total captado pela companhia por meio da oferta será de R$ 1,121 bilhão.
Os recursos captados via oferta de ações serão direcionados para melhora da estrutura de capital, incluindo o investimento em FIDC do crediário.
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A oferta teve coordenação do UBS BB (coordenador líder), do Bradesco BBI, BTG Pactual, do Itaú BBA e do Banco Santander (Brasil).
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Grupo Casas Bahia, ex-Via, enfrenta dificuldades
Segundo Fernando Ferrer, analista da Empiricus, a Via é uma empresa que passa por uma reestruturação e tem situação negativa de caixa após uma série de prejuízos em sequência.
Ferrer destaca que a reestruturação veio acompanhada do anúncio da oferta de ações, de R$ 1 bilhão, podendo chegar a até R$ 1,8 bilhão com os bônus de subscrição, o que acaba gerando uma diluição muito grande para os acionistas.
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A varejista, junto do seu resultado do segundo trimestre, anunciou o fechamento de até 100 lojas em novo plano de transformação, bem como outras iniciativas como descontinuação de categorias e lançamento de um FIDC do seu serviço de crediário.
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Rebaixamento
Diante da piora na situação financeira da empresa, a S&P Global Ratings informou ontem (13) o rebaixamento de algumas séries do Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) da Opea Securitizadora, de brAA- para brA-.
O rebaixamento, segundo a S&P, resulta da mudança de opinião em relação às debêntures que lastreiam a operação, cuja devedora é o Grupo Casas Bahia (ex-Via).
O ponto é que a revisão do rating em três ou mais níveis na comparação com a classificação inicial pode levar ao vencimento antecipado da dívida, que soma R$ 400 milhões.
Em compasso de espera
A aproximação da oferta de ações também deixou os investidores que alocam em títulos de dívida em compasso de espera. Segundo um operador de mesa, que preferiu não se identificar, ainda não houve negócio com debêntures da companhia nesta semana, mas a precificação da oferta pode trazer novo fluxo para o papel.
Mesmo diante de certa dificuldade para encontrar compradores para alguns papéis, os títulos da companhia seguiam marcados a taxas bastante elevadas.
Conforme dados da Anbima, no caso da debênture com vencimento em 2026 (VVAR26), a marcação era de CDI acrescido de 32%, bem acima do retorno oferecido durante a emissão do papel, que foi de CDI mais 2,10%.