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Bloomberg — Um rali nas ações da Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, mais conhecida como TSMC, pode receber um novo impulso à medida que o otimismo renovado em relação à Inteligência Artificial (IA) compensa as preocupações sobre as relações com a China após as eleições presidenciais em Taiwan.
As ações da maior empresa de “foundry” (termo da indústria que se refere a companhias que fabricam chips por encomenda projetados por terceiros) para semicondutores do mundo subiram cerca de 30% desde o momento de baixa em setembro passado, adicionando mais de US$ 100 bilhões ao seu valor de mercado, à medida que os investidores apostam na recuperação dessa indústria global.
O volume diário de opções de compra nos ADRs (recibos depositários americanos) da TSMC (TSM) tem aumentado recentemente com apostas otimistas antes do resultado divulgado na quinta-feira (18). Os números apresentados reforçaram o otimismo: os ADRs subiram quase 10% na quarta-feira.
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Apesar do rali, as ações ainda estão abaixo do seu nível recorde estabelecido há dois anos, mesmo no momento em que seus pares globais na indústria de chips e clientes de alto nível, incluindo a Nvidia, atingiram cotações máximas históricas com a “febre” em torno da inteligência artificial e a gradual retomada na demanda global por chips.
Dada a reação geopolítica contida à votação na eleição em Taiwan, alguns investidores esperam uma recuperação na TSMC, com o preço-alvo médio indicando um ganho de 20% neste ano.
“Esperamos que essa questão esteja agora resolvida e que esse nome finalmente possa se destacar dada sua inquestionável dominação na produção de chips de IA”, disse Amir Anvarzadeh, estrategista da Asymmetric Advisors.
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As ações da TSMC podem subir ainda mais devido aos baixos valuations combinados com as vendas melhor do que o esperado da empresa e possíveis aumentos de preços, acrescentou.
A estimativa consensual de lucros futuros para a TSMC voltou a atingir uma alta recorde, à medida que a empresa superou as expectativas de receita do quarto trimestre. A ação possui 35 recomendações de compra, contra duas equivalentes a “neutro” e nenhuma de venda.
Como fabricante contratada dos semicondutores de 5 nanômetros projetados pela Nvidia, a TSMC é vista como uma beneficiária primária do boom da inteligência artificial. Enquanto a recuperação na demanda por smartphones tem sido lenta para ganhar impulso, a Apple tem adotado os chips mais avançados, e mais caros, de 3 nanômetros da empresa em seus últimos iPhones.
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A TSMC teve uma alta junto com as ações globais de chips desde o outono do hemisfério norte, perdendo algum vigor desde o início do ano devido a preocupações com atritos com a China resultantes das eleições em Taiwan.
A corrida pela presidência foi vencida por Lai Ching-te, do Partido Democrático Progressista, que é visto como “separatista” pela China, embora seu partido tenha perdido o controle do parlamento.
Lai apoiou a decisão da TSMC de expandir a produção no exterior, afirmando que isso fortalece a influência da empresa, bem como a influência de Taiwan internacionalmente. Até agora, Pequim teve uma reação contida à vitória de Lai, reiterando sua oposição à independência da ilha. “Eu acredito que haverá um efeito mínimo na TSMC” a partir da eleição, disse Charles Shum, analista da Bloomberg Intelligence. “A vitória de Lai sugere a continuação da estratégia de crescimento econômico focada em semicondutores do governo taiwanês.”
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Os resultados futuros podem destacar impactos negativos dos gastos com fábricas nos EUA e em outros lugares, bem como o fortalecimento do dólar taiwanês e o aumento dos custos trabalhistas.
Por outro lado, a relativa acessibilidade é vista como um suporte para a ação, que está sendo negociada a 15 vezes as estimativas de lucros futuros em comparação com uma mediana de 18 vezes em cinco anos e de 28 vezes da Nvidia.
“Gostamos da TSMC, pois achamos que sua sólida liderança tecnológica e execução a posicionam melhor do que os concorrentes para capturar o crescimento estrutural de longo prazo da indústria, especialmente em áreas como 5G ou IA”, escreveram analistas do Goldman Sachs, incluindo Bruce Lu, em um relatório a investidores, acrescentando que o valuation da empresa continua atraente.
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