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*Por Glenn Williams
Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) seguiram caminhos diferentes até agora em 2023, o que pode apresentar uma oportunidade de compra para investidores de criptomoedas.
A variação da posição líquida das duas maiores criptomoedas nas exchanges se afastou uma da outra após uma correlação próxima ao longo de 2022. A posição líquida de um ativo nas corretoras é a diferença entre depósitos e saques.
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A posição líquida do BTC caiu e reflete a queda na oferta, enquanto o aumento na posição líquida do ETH indica um estoque maior nas exchanges.
A posição líquida de uma cripto é digna de nota porque os saltos nesse valor geralmente precedem pressão de venda do ativo, enquanto as reduções indicam que os investidores estão removendo a cripto das exchanges para colocá-lo em uma carteira cripto fria (fora da internet).
A mudança na posição líquida para Bitcoin e Ethereum ocorreu aproximadamente ao mesmo tempo no dia 19 de janeiro. Os investidores podem estar tratando o BTC e o ETH como substitutos um do outro, ou possivelmente indicando que preferem BTC a ETH.
Uma pista para entender o fenômeno é o preço do Ethereum medido em Bitcoin, que caiu 3% no acumulado do ano. O ETH teve desempenho inferior ao Bitcoin, apesar de sua oferta ter contraído em 6.700 ETH desde setembro.
Sem mudança na utilidade geral do ETH e sua correlação tradicionalmente alta com o BTC, os investidores podem achar estranho que o ativo tenha caído em relação ao BTC.
O coeficiente de correlação do ETH em relação ao BTC caiu 18% desde 23 de janeiro, sem uma explicação clara do motivo. Isso porque, em geral, uma subida contínua do BTC como a que foi vista em janeiro implicaria em um movimento acelerado também para o ETH, o que não aconteceu na mesma proporção.
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Fluxos futuros de ETH para dentro e fora das corretoras podem mostrar se os investidores acreditam que a diferença no desempenho representa uma oportunidade de compra.
O preço do Ether ainda está em alta de 39% no acumulado do ano, mas segue abaixo dos 43% do BTC. Caso os investidores comecem a remover ETH das exchanges, a tendência pode sinalizar que o ativo pode estar prestes a passar por um movimento de alta mais acentuado.
O ETH também chamou atenção de analistas gráficos na manhã de quinta-feira (2), junto com aproximadamente 90 criptomoedas, com preços que ultrapassam o limite superior de suas Bandas de Bollinger.
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O indicador Bandas de Bollinger mede a média móvel de 20 dias de um ativo, e traça “bandas” que ficam acima e abaixo da média. Um ativo que rompe a banda superior indica maior volatilidade junto com um movimento de preço fora das expectativas normais.
O movimento para cima vem em conjunto com um volume de negociação acima da média, o que reforça a ideia de que os investidores podem estar percebendo uma desconexão no valor e procurando tirar proveito disso.
Se as condições de mercado para as criptomoedas continuarem favoráveis – algo que pode ser desafiado pelo cenário macro – o Ethereum pode estar prestes a disparar mais que o Bitcoin.
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*Glenn Williams é analista de mercados de criptomoedas do CoinDesk