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Depois de ser a única empresa a entregar uma oferta por Sabesp (SBSP3) e a ação fechar com superior a 6% na véspera, o Bradesco BBI optou elevar a recomendação para ação da Equatorial (EQTL3) de market perform (desempenho igual a média do mercado, equivalente à neutro) para outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra).
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O banco justifica a classificação em função do preço atrativo, uma vez que a companhia negocia a uma taxa interna de retorno (TIR) real implícita de aproximadamente 11%, 460 pontos-base acima do rendimento do título de longo do Brasil.
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O BBI também colocou um novo preço-alvo de R$ 43 para ação da Equatorial, o que implica em um potencial de alta de 39% em relação ao preço de fechamento da última quinta-feira (27) de R$ 30,93.
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Os analistas também comentam que a atualização segue o anúncio recente de regras de extensão de concessão que são bastante positivas para as distribuidoras, incluindo maiores requisitos de qualidade de serviço, mas nenhuma cobrança para estender as concessões (essa incerteza foi o principal motivo da classificação neutra anterior).
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O BBI ainda atualizou suas estimativas para, entre outros: (i) Opex/Capex ligeiramente mais elevados para melhorar a qualidade do serviço das distribuidoras; (ii) maior crescimento do volume de vendas no curto e médio prazo, refletindo tendências positivas da procura e temperaturas persistentemente elevadas; e (iii) para a CEEE, o Opex/Capex para o ano fiscal de 2024 subiu um pouco devido às enchentes no Rio Grande do Sul e volume de vendas ligeiramente menor.
Por fim, analistas destacam o bom histórico de alocação de capital da Equatorial e observam que a consolidação do setor de distribuição no Brasil ainda não terminou totalmente (por exemplo, Coelce, Amazonas e até mesmo Light).
