Publicidade
Após uma disparada de 14,44% na sessão da véspera, as ações da Eletromidia (ELMD3) registraram mais uma sessão de fortes ganhos. Nesta quarta-feira (30), os papéis ELMD3 subiram 6,47%, a R$ 16,45.
O movimento ocorre após a Globo comprar mais 10,8 milhões de ações da companhia de mídia “out of home”. A aquisição dos ativos foi a um custo de R$ 200 milhões, fazendo com que a fatia da companhia de televisão passasse de 19,5% para 27% da Eletromidia.
Somando a aquisição feita na véspera em leilão anunciado durante a manhã, a Globo gastou cerca de R$ 1 bilhão para montar a posição na companhia, que teve início em março, quando adquiriu 9,5% do capital numa transação privada com a HIG.
Continua depois da publicidade
Já o último movimento da Globo em adquirir uma fatia da Eletromidia ocorreu um dia após a Eletromidia elevar o limite de seu poison pill (ou pílula do veneno, em tradução livre, mecanismo previsto em estatuto da companhia que condiciona acionistas com uma participação além do estabelecido a fazerem uma oferta pública de aquisição) de 20% para 27,5%.
Cabe destacar que, a HIG ainda segue no controle da Eletromidia com 45% das ações.
Conforme destacou o Brazil Journal, o preço da transação na primeira vez que a Globo montou posição ainda não se tornou público, o que tem levado gestores a questionar se os minoritários estão sendo tratados com isonomia.
Continua depois da publicidade
No começo do mês, ao comentar os resultados do segundo trimestre de 2023 (que foram considerados pouco inspiradores), o Itaú BBA apontou que o grande catalisador para as ações seria a divulgação
do preço do acordo com a Globo nos documentos da CVM. “Esperamos que este evento aconteça até 10 de setembro, mas não descartamos a possibilidade de que ocorra antes”, apontou na ocasião.
Em relatório na última terça-feira, o Santander resumiu os últimos meses da relação entre Globo e Eletromidia.
“Em março de 2023, a Rede Globo celebrou um acordo de compra e venda de ações com os acionistas controladores da Eletromidia para adquirir uma participação de aproximadamente 19% na empresa. Esta transação, além da aquisição de ações em si, também incluiu uma alteração no limite mínimo de propriedade necessário para acionar uma poison pill, que passou de 20% para 27,5%. Embora a aquisição tenha sido aprovada no mês passado, a revisão contratual referente aos pré-requisitos das pílulas venenosas ocorreu apenas na segunda, 28 de agosto”, apontou o Santander.
Continua depois da publicidade
No mesmo dia a Globo já agiu para aumentar sua participação para um nível próximo ao limite recém-estabelecido da poison pill.
“No geral, esta transação valida a tese de que a mídia out-of-home (OOH) é o futuro e provavelmente continuará a superar outros canais de mídia, na nossa opinião. Além disso, considerando o crescente interesse da Globo na Eletromidia, não descartamos a possibilidade de uma aquisição integral no futuro”, avalia o Santander.
A avaliação está em linha com a visão de grande parte do mercado de que a Globo faça em breve uma oferta pelo controle da Eletromidia por meio de uma OPA (oferta pública de aquisição), dado o tamanho das sinergias entre os dois negócios e o tamanho da posição já montada.
Continua depois da publicidade
Na AGE de segunda-feira, a Eletromidia também aprovou a mudança de um dos critérios para a definição do valuation no caso de uma OPA. Antes da reunião, um dos critérios de valuation era pagamento de um prêmio de 20% sobre o último valor pago em uma compra feita por um acionista relevante. Na AGE, a Eletromidia reduziu o prêmio para 10%.
O Santander reiterou recomendação outperform (desempenho acima da média, equivalente à compra) para as ações ELMD3, com preço-alvo de R$ 20, ou um avanço de 29% frente o fechamento da véspera.