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Os dados de maio mais fracos do que o esperado da China levaram economistas de vários bancos importantes a reduzirem suas previsões de crescimento para o ano, com as expectativas para o país agora ficando para mais suporte político, através de estímulos, nas próximas semanas.
JPMorgan, UBS Group e Standard Chartered Plc reduziram suas previsões de crescimento do produto interno bruto (PIB) para 2023 para 5,5% ou menos nesta semana, após os números oficiais de crescimento das vendas no varejo e investimento em ativos fixos desacelerarem desde abril e ficarem abaixo das expectativas.
“A fraqueza geral nos dados de atividade de maio destaca a fraqueza na demanda doméstica”, especialmente no mercado imobiliário e no investimento privado, escreveram os economistas do JPMorgan, liderados por Haibin Zhu, em uma nota de pesquisa na quinta-feira, quando reduziram sua projeção de crescimento para 2023 de 5,9% para 5,5%.
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O relatório do JPMorgan acrescentou que a economia chinesa agora enfrenta “desafios importantes” devido à perda de impulso de recuperação e crescentes preocupações com a deflação.
O UBS agora espera que a economia cresça 5,2% este ano, abaixo de uma projeção anterior de 5,7%. Economistas, incluindo Tao Wang, citaram problemas no setor imobiliário como contribuinte, acrescentando que há um risco de que a fraqueza atual nas vendas “persista ou se aprofunde ainda mais”.
Os economistas do Standard Chartered preveem um crescimento de 5,4% este ano, abaixo da estimativa anterior de 5,8%, após os dados decepcionantes.
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A enfraquecimento da economia desviou o foco de Pequim para estímulos, com o Banco Popular da China cortando esta semana a taxa de básica de juros pela primeira vez desde agosto do ano passado, para auxiliar o crescimento. No entanto, economistas alertaram que cortes nas taxas sozinhos provavelmente não serão suficientes para sustentar uma recuperação econômica afetada por baixa confiança empresarial e doméstica.
Isso levou a especulações sobre que tipo de estímulo as autoridades considerariam e em que magnitude. Espera-se que o Conselho de Estado discuta uma ampla variedade de propostas de estímulo para setores, incluindo imobiliário, informou a Bloomberg News no início desta semana.
Quaisquer medidas de apoio provavelmente serão cautelosas, escreveram os economistas do Standard Chartered em um relatório na quinta-feira.
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“Embora esperemos que a China introduza apoio político adicional para garantir uma recuperação econômica contínua, acreditamos que a probabilidade de um grande estímulo seja baixa”, escreveram, incluindo Wei Li, acrescentando que a meta oficial de crescimento de Pequim de cerca de 5% para 2023 ainda é alcançável.
Os economistas esperam que o banco central reduza a quantidade de dinheiro que os bancos devem manter em reserva no terceiro trimestre deste ano e no primeiro trimestre de 2024. A China também provavelmente flexibilizará as políticas habitacionais e apoiará o crescimento do investimento em infraestrutura por meio do empréstimo dos bancos políticos, entre outras medidas, disseram eles.
O UBS apontou a reunião do Politburo em julho como uma “data-chave a ser observada para um pacote de políticas ou uma grande mudança no tom das políticas”. Com o Banco Popular da China começando a reduzir as taxas e algumas cidades de segunda categoria já flexibilizando as políticas imobiliárias, mais medidas podem ser anunciadas antes do final de julho, disseram eles.
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Medidas para aumentar a confiança, “incluindo a redução de alguns impostos e taxas, barreiras de entrada, custos de transação e dívidas pendentes para empresas”, estão sendo promovidas pelo Conselho de Estado e seus principais departamentos, disse o UBS. Qualquer suporte fiscal importante “ainda pode ter que esperar” até a reunião do Politburo, acrescentou.
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