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Com a expectativa de uma remuneração mais robusta aos acionistas, a XP Investimentos reiterou recomendação de compra para ação da Direcional (DIRR3), bem como elevou o preço-alvo de R$ 26 para R$ 37 no final de 2025.
Segundo estimativas, as vendas líquidas da construtora devem alcançar R$ 6,1 bilhões em 2024 e R$ 5,6 bilhões em 2025, refletindo aumentos de 31% e 12% em comparação com as previsões anteriores, impulsionados por melhores condições de mercado e uma estratégia de vendas aprimorada.
Em paralelo, a XP aumentou as projeções de lançamentos em 10% e 12% para 2024 e 2025, respectivamente. Nesse contexto, a equipe de research prevê que o forte reconhecimento da receita a apropriar nos próximos trimestres, combinado com perspectivas sólidas de crescimento da rentabilidade, levará a um lucro líquido maior do que o esperado.
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Como resultado, a XP elevou a estimativa de lucro líquido para 2025 para R$ 720 milhões (+15% em relação à previsão anterior e 1% acima do consenso), resultando em um atrativo múltiplo Preço/Lucro de 7,0 vezes para 2025.
Em termos de despesas, a XP prevê que as despesas gerais e administrativas crescerão a uma taxa mais lenta do que o reconhecimento da receita (8 pontos percentuais abaixo do crescimento da receita líquida em 2025), apoiando a diluição das despesas e a potencial expansão da margem líquida para 16,7% em 2025.
Diante disso, analistas acreditam que a combinação da Direcional de alavancagem saudável, baixa necessidade de capital e uma operação potencialmente estabilizada em termos de tamanho de lançamento permitirá dividendos mais fortes, com um dividend yield esperado de 9,2% para 2025.
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As ações da Direcional aparecem entre as “queridinhas” entre as construtoras, também sendo vistas como descontada pelo Itaú BBA.
