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SÃO PAULO – O noticiário corporativo desta terça-feira (20) tem como destaque o relatório de produção da Vale do primeiro trimestre de 2021, o resultado atrasado da Linx do quarto trimestre de 2020 e a prévia operacional do Carrefour. Confira mais destaques abaixo:
Vale (VALE3)
A Vale informou que produziu 68 milhões de toneladas de minério de ferro no primeiro trimestre, alta de 14,2% ante o mesmo período do ano anterior, avançando em seu plano de estabilização e retomada operacional.
O aumento, segundo a empresa, teve como um dos motivos a retomada gradual das operações nos complexos Timbopeba, Fábrica e Vargem Grande ao longo de 2020. Tais atividades haviam sido impactadas em meio a uma ampla revisão da segurança, após rompimento de barragem em Brumadinho (MG).
Também contribuíram para o aumento anual na produção o desempenho em Serra Norte e menor volume de chuvas em janeiro, além do crescimento das compras de terceiros e o reinício das operações em Serra Leste. Em contrapartida, houve retração de 19,5% na comparação com a produção do quarto trimestre, atribuída principalmente à sazonalidade habitual.
As vendas do minério de ferro, por sua vez, somaram 59,3 milhões de toneladas no primeiro trimestre, alta de 14,8% ante os três primeiros meses de 2020.
Para o Credit Suisse, a Vale reportou números de vendas e de produção 5% abaixo das estimativas dos analistas, que podem ser consideradas uma perda no primeiro trimestre, mas que ainda deixam espaço para o guidance entre 315 e 335 milhões de toneladas.
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Analistas acreditam que a produção e vendas devem começar a acelerar pós-temporada de chuvas e também com a volta de algumas minas como Fábrica, Brucutu e Vargem Grande.
“O papel subiu bastante recentemente e apesar de entender que pode haver algum movimento de realização, lembramos que o mercado de minério ainda continua bastante apertado, com preços perto de US$ 180 a tonelada”, avaliam os analistas.
O Credit avalia que esses níveis devem preservar a tese da Vale de geração de caixa intacta com 19% de FCF Yield médio (geração de caixa em relação ao valor de mercado) para o ano, assumindo um preço médio de US$ 150 a tonelada em 2021 e uma distribuição de dividendo de 9% (5% no segundo semestre). Os analistas atribuem uma alta probabilidade de pagamento de dividendos que devem ser somados ao programa de recompra e provavelmente proporcionando um re-rating do papel.
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O Bradesco BBI destacou que os números ficaram em linha com suas estimativas e em um ritmo bom no sentido de atingir o guidance da mineradora. O banco prevê produção de 320 milhões de toneladas em 2020, e exportação de 315 milhões de toneladas em 2021. O BBI mantém recomendação outperform para a Vale, com preço-alvo de US$ 25 para o ADR, frente a US$ 19,43 de fechamento na segunda pelos papéis na Bolsa de Nova York.
Já o Morgan Stanley vê perspectiva de revisão para baixo da estimativa do lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda) para o primeiro trimestre de 2021, de US$ 8,46 bilhões, devido a menor carregamento de minério de ferro e cobre. O banco mantém avaliação overweight e preço-alvo de US$ 21 para o ADR.
Para o Itaú BBA, apesar da produção também 4% abaixo de sua estimativa, o banco continua confortável com sua estimativa para o Ebitda no primeiro trimestre, de US$ 8,3 bilhões. O BBA mantém recomendação outperform e preço-alvo de US$ 20.
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A Vale anunciou que assinou um contrato definitivo com a Mitsui para a aquisição pela Vale da totalidade das participações da Mitsui na mina de carvão de Moatize e em Nacala (CLN). Conforme anunciado em acordo preliminar, a Vale irá adquirir a participação de ambas as companhias por US$ 1,0 cada e consolidará todos os ativos e passivos relacionados às entidades CLN, incluindo o saldo em aberto de US$ 2,5 bilhões de Nacala. A consolidação deve gerar um impacto de US$ 300 milhões por ano nas despesas operacionais relativas à tarifa CLN. No futuro, a nova estrutura do Project Finance levará a uma economia potencial de aproximadamente US$25 milhões por ano.
A produção de carvão no primeiro trimestre caiu 44,5% no ano e 11,4% no trimestre para 1,09 milhões de toneladas por conta da desaceleração da demanda durante a pandemia, além da parada de manutenção de suas plantas de processamento em Moatize.
Com a transação, a Vale terá 95% da mina de carvão e 100% do projeto de Nacala com a saída da Mitsui e, em seguida, iniciará a venda de sua participação para outros investidores. “A assinatura do contrato com a Mitsui representa a etapa inicial para o desinvestimento do negócio de carvão e está em linha com a estratégia de disciplina na alocação de capital e a simplificação do portfólio da Vale. mantemos nossa recomendação de compra para Vale, com preço-alvo de R$ 122 por ação”, apontam Yuri Pereira e Thales Carmo, analistas da XP.
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Ainda no radar da mineradora, os futuros de referência do minério de ferro na Ásia saltaram mais de 3% nesta terça-feira, ampliando os ganhos em meio a melhores margens siderúrgicas na China, maior produtora global de aço, e com dados das mineradoras Rio Tinto e Vale ajudando no rali recorde.
O minério de ferro para setembro na bolsa de commodities de DalianDCIOcv1 encerrou o pregão diurno com ganhos de 3,6%, a 1.100 iuanes (US$ 169,28) por tonelada, na quarta sessão consecutiva de alta.
Carrefour Brasil (CRFB3)
Já o Carrefour Brasil anunciou que suas vendas brutas consolidadas no primeiro trimestre somaram R$ 18,1 bilhões, com impulso de sua unidade de atacarejo. As vendas de janeiro a março somaram R$ 17,5 bilhões, excluindo as vendas de combustíveis, um aumento de 15,1% na comparação com igual período de 2020. As vendas do Carrefour Varejo alcançaram R$ 5,4 bilhões no trimestre, crescendo 8,6% na base mesmas lojas, excluindo combustíveis.
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A receita bruta do Atacadão atingiu R$ 12,7 bilhões, impulsionada pelo crescimento de 17,5%. Considerando a mesma base de lojas, a expansão foi de 12,9%. O grupo abriu 11 lojas no período, para um total de 732. Nove inaugurações foram de lojas do Atacadão, além de uma de conveniência e uma drogaria. A empresa planeja abrir 45 novas lojas em 2021.
A XP aponta que o Carrefour Brasil reportou a prévia das vendas referentes ao primeiro trimestre de 2021 levemente acima das estimativas dos analistas. Apesar de uma base de comparação muito difícil e de um cenário bastante desafiador no trimestre, a companhia apresentou um sólido crescimento de receita total de 14,2% na base anual e um crescimento de vendas mesmas lojas de 11,6% na comparação ano a ano. O resultado completo será publicado no dia 11 de maio, após o fechamento do mercado.
“Acreditamos que os resultados de curto prazo permaneçam sólidos, enquanto vemos o setor estruturalmente melhor no ‘novo normal’ do que antes da pandemia devido a políticas flexíveis de home office e novos hábitos de consumo. No entanto, mantemos nossa recomendação neutra e preço-alvo de R$28,0 por ação para o fim de 2021 por uma questão de preferência dentre as empresas do setor”, apontam Danniela Eiger, Gustavo Senday e Thiago Suedt, analistas da XP.
O Morgan Stanley destacou que as vendas totais ficaram 4% abaixo de sua estimativa. O Atacadão ficou 6% abaixo, e o varejo, 2% acima. Os analistas possuem recomendação equal-weight (perspectiva de valorização dentro da média do mercado, com preço-alvo de R$ 24, frente a R$ 22,20 de fechamento na segunda.
Linx (LINX3)
A Linx, casa de software especializada em varejo, registrou prejuízo líquido de R$ 65,9 milhões no quarto trimestre de 2020, revertendo o lucro líquido de RS 9,3 milhões em igual período de 2019. Em 2020, o prejuízo líquido foi de R$ 80 milhões, ante lucro líquido de R$ 38,8 milhões em 2019.
A receita líquida foi de R$ 233,4 milhões nos últimos três meses de 2020, 5,2% superior ao resultado de um ano antes. No ano, a receita foi de R$ 876,3 milhões, alta de 11,2% sobre 2019.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) do trimestre ficou negativo em R$ 18,0 milhões, ante Ebitda positivo de R$ 54,9 milhões em igual período do ano anterior. Para 2020, o Ebitda totalizou R$ 113,4 milhões, em queda de R$ 200,7 milhões registrado em 2019.
Vale ressaltar que a Linx adiou divulgação dos resultados do 4º trimestre após encontrar ‘perdas operacionais incomuns’ de quase R$ 41 milhões registrada pela controlada Linx Pay Meios de Pagamentos.
Itaú Unibanco (ITUB4)
Ainda em destaque, o Itaú Unibanco informou nesta segunda-feira que captou US$ 400 milhões com a United States International Development Finance Corporation (DFC) para expandir crédito a pequenas e médias empresas. Segundo o banco, a oferta de empréstimos terá foco em regiões como Norte e Nordeste do Brasil, e empresas majoritariamente controladas ou lideradas por mulheres.
Santos Brasil (STBP3)
O Bradesco BBI se reuniu na sexta com o CEO da Santos Brasil, Antonio Carlos Sepulveda, e com o CFO Daniel Dorea.
O banco diz que os termos do contrato com a Maersk não foram revelados, mas estima que a taxa média suba 50%, para 106%. A negociação deve elevar o Ebitda do segundo semestre a uma alta de 137% na comparação anual.
O banco espera um bom desempenho da ação devido à assinatura de acordos de concessões, dados mensais robustos, fusões e aquisições e um possível resultado na revisão econômica do terminal de Imbituba.
O BBI mantém recomendação outperform (expectativa de valorização acima da média do mercado) para a Santos Brasil, com preço-alvo para 2021 em R$ 12, frente R$ 7,08 do fechamento da véspera.
Orizon (ORVR3)
A XP iniciou a cobertura da empresa de gestão de resíduos Orizon, com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 29, frente a R$ 21,1 negociados na segunda. O banco diz que a recomendação se baseia em perspectiva de crescimento devido a fundamentos sólidos e um momento regulatório favorável, que levará a um aumento na demanda anual por capacidade em aterros de mais de 29 milhões de toneladas até 2024, com o fechamento de 3.000 lixões no Brasil.
Também destaca que as receitas são previsíveis devido à natureza essencial do serviço de gestão de resíduos, diz avaliar que há altas barreiras de entrada de novos competidores, devido ao rigoroso processo de licenciamento de elaboração de estudos ambientais.
Trisul (TRIS3)
A Trisul lançou dois empreendimentos de alta renda no primeiro trimestre, que totalizaram R$ 328 milhões em VGV (contra nenhum lançamento no primeiro trimestre de 2020 e R$424 milhões no quarto trimestre de 2020), provavelmente impactado pelas restrição comerciais e de circulação de pessoas em São Paulo no trimestre;
As vendas líquidas atingiram R$ 177 milhões (+33% ano contra ano e -23% trimestre contra trimestre), o que levou sua velocidade de vendas (VSO) de 14% no trimestre. Segundo a XP, o movimento é positivo quando considerado as restrições no trimestre.
Por fim, a companhia anunciou aquisição de aproximadamente R $300 milhões de terrenos, o que levou seu banco de terrenos a atingir R$ 5,4 bilhões dando suporte para seu plano de crescimento dos próximos anos. A XP mantém visão positiva para o papel e mantém recomendação de compra e preço-alvo de R$ 14 por ação.
brMalls (BRML3)
A brMalls informou na segunda-feira que retomou a operação de 11 shoppings do seu portfólio, embora com restrições no horário de funcionamento.
Com isso, a companhia afirmou que tem agora 29 shoppings abertos, equivalentes a 94,4% da área bruta locável (ABL).
Oi (OIBR3)
O Bradesco BBI realizou uma reunião com executivos da Oi na semana passada, Rodrigo Abreu, Camille Faria e com a equipe de relações com investidores, Marcelo Ferreira e Bruno Nader. O banco aponta que o resultado do acordo com a Globonet foi levemente negativo, já que o valor considerado estava em linha com o mínimo estabelecido, de R$ 20 bilhões.
Apesar disso, o banco acredita que a empresa está se movendo na direção correta, especialmente em termos de implementação de tecnologia de conexão FTTH (da fibra para a residência), que vem sendo apontada como mais estável por ter menos intermediários. O banco mantém avaliação positiva para o ativo, com recomendação outperform, com preço-alvo de R$ 3,40 para o papel OIBR3, frente os R$ 1,68 de fechamento na segunda.
Hidrovias do Brasil (HBSA3)
A Hidrovias Brasil anunciou antes da abertura do mercado a aquisição dos ativos da Imperial na América Latina, incluindo contratos com clientes, por US$ 85 milhões. Os ativos adquiridos deverão gerar um Ebitda normalizado de US$ 15 milhões.
O banco mantém avaliação de outperform e preço-alvo de R$ 9,5, frente aos R$ 6,3 negociados na segunda.
(com Reuters e Estadão Conteúdo)
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