Publicidade
Dentre os muitos desafios que as principais varejistas de moda têm enfrentado, o clima se tornou novamente um problema. De acordo com análise realizada pelo Research da XP, as temperaturas mais altas podem ter comprometido vendas do Dia das Mães.
O fenômeno La Niña também pode garantir tanto inverno com temperaturas acima da média em junho e em julho, quanto menos calor no verão de 2024/25. Além disso, a equipe de análise de varejo da corretora sustenta que a dinâmica macroeconômica se deteriorou no Brasil.
Ibovespa Ao Vivo: Bolsa cai com PETR4, preocupações sobre fiscal e Haddad; VALE3 sobe
Mercado repercute novos dados de inflação dos EUA e varejo no Brasil
Dólar hoje tem leve baixa com quadro fiscal e com atenção à inflação nos EUA
Câmbio teve disparada na véspera, atingindo o maior valor de fechamento desde 4 de janeiro de 2023
A visão da XP, portanto, é cautelosa para o setor, considerando também a queda na confiança de consumidores.
“Na nossa opinião, as recentes tendências e previsões climáticas devem ser um obstáculo para as tendências de crescimento e margens do segundo trimestre. Assim, acreditamos que as empresas menos dependentes do clima devem ter um desempenho melhor, enquanto preferimos a CEAB, entre as empresas de média renda, já que suas iniciativas internas em curso devem ajudar a mitigar parte desses efeitos”, aponta o time de Daniela Eiger.
A revisão do posicionamento sobre o setor recentemente fez com que casa alterasse sua recomendação para Lojas Renner (LREN3) de compra para neutro, com corte de preço alvo.
Qual a melhor ação de varejista de moda?
Os números das varejistas de moda que destacam no setor, como Lojas Renner (LREN3), Grupo Soma (SOMA3), Arezzo (ARZZ3), Guararapes (GUAR3) e C&A Modas (CEAB3), também não se apresentam como os mais vantajosos para investidores.
Continua depois da publicidade
Dessa forma, na análise sobre qual é a melhor varejista de moda, outros fatores devem ser considerados, como dividendos e os fundamentos de cada nome. Ainda assim, a maioria dos papéis pode ser considerado caro, ao analisarmos o preço sobre o lucro.
Dentre elas, apenas a Soma apresenta relação favorável, com 2,70 vezes negativos. A companhia também é a mais barata ao considerar o valor da companhia sobre o lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (EV/EBITDA), em 7,36 vezes a relação entre as métricas.
Na análise do preço sobre o valor patrimonial, a Guararapes se junta à Soma como melhores escolhas, com 0,67 e 0,77 vezes respectivamente.
Continua depois da publicidade
Baixe uma lista de 10 ações de Small Caps que, na opinião dos especialistas, possuem potencial de crescimento para os próximos meses e anos
Um dos fatores que explica o caso do Grupo Soma é o segmento principal que atua, ainda que detenha marcas menos identificadas com mercado de luxo, como a Hering.
“Varejistas de moda voltadas para o público A/B, como Arezzo e Soma, possuem menor dependência de crédito e um maior poder de repasse de preços do que varejistas como Renner, C&A e Riachuelo”, pontua Caroline Sanchez, analista da Levante Inside Corp.
Continua depois da publicidade
Mesmo com mais vantagens, a Arezzo, nas métricas analisadas, poderia ser considerada um papel mais caro, com relação P/VPA de 1,83x e negociando a 13,17 vezes o preço sobre o lucro.
No entanto, a companhia se destaca como a maior distribuidora de dividendos do segmento, com taxa de retorno em dividendos (dividend yield, em inglês) de 5,5%.
Fusão
Vale destacar que as duas companhias caminham para a união entre os negócios. A varejista de calçados logo deve ser identificada pelo nome “Azzas 2154”.
Continua depois da publicidade
Com a conclusão da operação, o Grupo Soma será extinto e seus acionistas passarão a ter participação direta na Arezzo&Co. A Azzas 2154 assumirá todos os direitos e obrigações do Grupo Soma.
Concorrência entre varejistas de moda
Para as companhias que lidam com segmentos de classe média, o forte aumento da competição tem tirado o sono.
Ainda que a aprovação da “taxação das blusinhas”, que prevê cobrança de imposto de 20% sobre importações superiores a US$ 50, seja iminente, as varejistas ainda têm o que temer.
Continua depois da publicidade
A recém chegada Temu deve se unir à Shein e Shopee para competir com as varejistas locais, segundo Caroline.
Temperatura e endividamento
A analista também ressalta que o clima desfavorável justamente no período de inverno pode impactar não somente pelo risco de vendas menores, mas também pela falta de aquisição de itens com tickets mais altos, como casacos e botas.
Na perspectiva macro, o endividamento das famílias ainda segue elevado e, portanto, impacta o consumo de bens discricionários.
De acordo com indicador de varejo da Cielo (ICVA), por exemplo, as vendas em maio ficaram estáveis na comparação com o mesmo período do ano passado.
Confira análise fundamentalista das varejistas de moda da Bolsa:
| Empresa | Preço / Lucro | EV / EBITDA | Preço / VPA | Dividend Yield |
| Grupo Soma (SOMA3) | -2,70 | 7,36 | 0,77 | 1,8% |
| Lojas Renner (LREN3) | 11,50 | 9,66 | 1,22 | 5,3% |
| Arezzo (ARZZ3) | 13,17 | 11,06 | 1,83 | 5,5% |
| C&A Modas (CEAB3) | 14,95 | 7,99 | 0,97 | 0,0% |
| Guararapes (GUAR3) | 140,48 | 8,15 | 0,67 | 1,8% |
Saiba mais: