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SÃO PAULO – Com os investidores monitorando o surgimento de novas promessas, como fintechs e startups, em especial no setor de tecnologia, a G2D Investments (G2DI33), que atua com investimentos em empresas inovadoras e de alto crescimento, tem ganhado mais atenção no mercado financeiro, em especial após o aporte bilionário do SoftBank em uma das empresas da carteira, o Mercado Bitcoin.
A G2D, controlada pela GP Investimentos e sua subsidiária GP Advisors, fez seu IPO na B3 no fim de maio.
Na última quarta-feira (1) o SoftBank Latin America Fund, fundo criado pelo conglomerado de telecomunicações japonês para investir em startups da América Latina, anunciou um aporte de cerca de R$ 1 bilhão (US$ 200 milhões) no Grupo 2TM, holding dona da plataforma de ativos digitais Mercado Bitcoin.
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A arrecadação deve ser destinada principalmente para acelerar o crescimento da empresa, podendo ser utilizada para ampliar o número de funcionários, estruturar e expandir a atuação no exterior, entre outros.
A empresa está entre as maiores posições do portfólio da G2D Investments, que conta ainda com nomes de brasileiras como Quero Educação, Cerco, sim;paul e a empresa de solução de pagamentos Blue.
Fundado em 2013, o Mercado Bitcoin tem crescido acompanhando o interesse por moedas digitais. A fintech tem 2,8 milhões de clientes, ou 70% do número de investidores individuais na B3, a Bolsa de Valores brasileira.
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Com a notícia, a XP Investimentos divulgou relatório nesta sexta-feira (2) elevando o preço-alvo para os papéis da G2D, de R$ 7 para R$ 9 por ação.
A avaliação é de que o aporte do Softbank deve fazer com que o Valor Líquido de Ativos (NAV, na sigla em inglês) cresça R$ 245,3 milhões, representando um ganho de mais de 18 vezes no NAV, para R$ 915 milhões.
“Ainda acreditamos que a empresa deve negociar com 0% de deságio em relação ao valor líquido de ativos devido ao alto potencial de crescimento da carteira, compensado por elevados riscos relacionados à controladoria, taxas, liquidez e volume médio de negociações diárias (ADTV)”, escrevem os analistas.
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Segundo a XP, o Mercado Bitcoin está inserido em um segmento disruptivo, que pode ter valor a ser desbloqueado no curto prazo.
O aporte também contribuiu para o início de cobertura da ação pelo Bradesco BBI, com recomendação outperform (performance acima da média do mercado) e preço-alvo para 2022 de R$ 10 por papel – o que implica potencial de alta de 39% ante o fechamento de quinta-feira (1).
Em relatório divulgado nesta sexta, o Bradesco BBI escreve que a G2D é uma forma de se ter exposição ao atrativo setor de tecnologia, combinando o melhor do investimento em venture capital (altos retornos) com a liquidez da Bolsa. “Vemos o fundo bem posicionado para capturar oportunidades no mercado de tecnologia pela frente, e seu valuation atual oferece uma boa porta de entrada”, escrevem os analistas.
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Na visão do time de análise, G2D está sendo negociada com grande desconto em relação ao seu valor líquido de ativos, considerando o ajuste a ser feito no investimento em Mercado Bitcoin, que representava no primeiro trimestre 2% da carteira da G2D Investments.
Além disso, os analistas não desconsideram a possibilidade de a companhia negociar com um NAV premium em meio às restrições ao investimento direto nos ativos do fundo; capacidade da gestão em gerar bons retornos; e prêmios na casa dos 16% em relação a fundos similares, que investem em empresas de venture capital no setor de tecnologia.
“O time forte e comprometido, com um histórico sólido em investimentos, é um dos principais pilares da nossa tese de investimento em G2D. Nos últimos três anos, o retorno anual do fundo ficou na casa dos 24%, indicando a capacidade da administração em capturar boas oportunidades no setores”, escrevem os analistas do Bradesco BBI.
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