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SÃO PAULO – Esta quinta-feira (3) foi de forte volatilidade para o Ibovespa. O pregão tinha começado morno para o Ibovespa, passou a ter ganhos para o índice puxado por ações de bancos à medida que o governo apresentava detalhes da proposta de reforma administrativa enviada ao Congresso. Contudo, com a forte piora dos índices americanos, o índice voltou a registrar perdas, fechando em queda superior a 1%.
Contudo, apesar da forte queda do índice, bancos tiveram fortes ganhos: Bradesco (BBDC3, R$ 20,27, +3,42%;BBDC4, R$ 21,95, +3,93%), Itaú Unibanco (ITUB4, R$ 24,88, +2,43%), Banco do Brasil (BBAS3, R$ 33,77, +1,56%) e Santander Brasil (SANB11, R$ 29,65, +3,38%) fecharam em alta, ainda que com valorização menos expressiva em relação às máximas.
Quem também ganha destaque na sessão é a ação da Vale (VALE3, R$ 59,32, -3,26%) e da holding Bradespar (BRAP4, R$ 43,78, -2,15%), com a primeira caindo mais de 3% apesar da alta de 2,1% do minério com pureza de 62% negociado em Qingdao, a US$ 130,80. O Ministério Público Federal (MPF) ajuizou ação civil pública, com pedido de liminar, para que seja determinada a intervenção judicial na Vale, além de pedir a suspensão do pagamento de dividendos da companhia. Contudo, os papéis amenizaram as perdas, passando a cair cerca de 1%.
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Já a Cia. Hering (HGTX3, R$ 20,81, +4,15%) registrou ganhos apesar da redução de preço-alvo das ações pelo Credit Suisse. Em relatório, o banco disse que a empresa é uma das varejistas com mais potencial de destravar valor caso recupere o ritmo de crescimento. De acordo com o Credit, a empresa tem um modelo de negócio com bons retornos e geração de fluxo de caixa livre positiva até nos momentos mais difíceis. No entanto, os resultados recentes da companhia trazem incertezas sobre a sustentabilidade dos níveis de venda no canal multimarcas.
As ações da Braskem (BRKM5, R$ 21,02, -1,36%), que chegaram a subir 4,5%, zeraram a alta e fecharam com perdas de 1%: a companhia informou um recorde de vendas de resinas no Brasil, que chegaram a 350 mil toneladas em agosto.
Também entre os destaques, está a Embraer (EMBR3, R$ 7,44, -1,72%), que chegou a subir 4,89%, virou para queda acompanhando o noticiário externo mais negativo e fechou com perdas: a companhia anunciou ajuste do seu efetivo total em meio aos impactos do coronavírus nas suas operações e pelo cancelamento da parceria com a Boeing.
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As ações de varejistas, como B2W (BTOW3, R$ 102,50, -7,57%) e sua controladora Lojas Americanas (LAME4, R$ 30,86, -5,22%), além de Magazine Luiza (MGLU3, R$ 88,50, -5,36%) e Via Varejo (VVAR3, R$ 19,19, -6,89%) foram destaque de queda do índice, com baixa entre 5% e 8%, após a Amazon (AMZO34) anunciar novo centro de distribuição em Cajamar (SP). O espaço de 100 mil metros quadrados é o quinto centro da companhia no país e o maior em funcionamento, indicando que Brasil entrou de vez na rota de investimentos da Amazon.
Desde o ano passado, com a abertura do centro de distribuição em Cajamar e o início das operações de vendas diretas no e-commerce, a empresa elevou o número de categorias de produtos ofertados em sua plataforma. Vale destacar ainda que as ações de empresas de tecnologia também registraram expressiva queda nos EUA. As próprias ações da Amazon fecharam com forte queda na bolsa americana, com baixa de 4,63%, a US$ 3.368; o índice Nasdaq teve baixa de 4,96%.
As ações da Petrobras (PETR3, R$ 23,30, 0%;PETR4, R$ 22,88, +0,35%), por sua vez, fecharam próximos à estabilidade, apesar da queda do petróleo. Os contratos futuros fecharam em baixa nesta quinta, pressionados por uma aversão a riscos global após dados econômicos dos Estados Unidos e da China alimentarem dúvidas sobre a recuperação da economia mundial num contexto de farta oferta da commodity.
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O contrato do WTI para outubro fechou em queda de 0,34%, a US$ 41,37 o barril, na New York Mercantile Exchange (Nymex), e o Brent para novembro baixa 0,81%, a US$ 44,07 o barril, na Intercontinental Exchange (ICE).
Confira os destaques:
Maiores altas
| Ativo | Variação % | Valor (R$) |
|---|---|---|
| HGTX3 | 4.15415 | 20.81 |
| BBDC4 | 3.92992 | 21.95 |
| AZUL4 | 3.67329 | 23.99 |
| BBDC3 | 3.41837 | 20.27 |
| SANB11 | 3.38215 | 29.65 |
Maiores baixas
| Ativo | Variação % | Valor (R$) |
|---|---|---|
| BTOW3 | -7.93508 | 102.1 |
| VVAR3 | -6.88986 | 19.19 |
| TOTS3 | -5.79564 | 28.12 |
| MGLU3 | -5.35772 | 88.5 |
| LAME4 | -5.22113 | 30.86 |
Bancos
O Bank of America elevou o setor financeiro para market weight (exposição em linha com a média do mercado) por conta da melhora dos dados macroeconômicos no Brasil, valuation atrativo e posicionamento leve.
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“Vemos o setor como suficientemente negligenciado”, disse David Beker, estrategista do BofA, em nota. Os indicadores apontam para recuperação macro no Brasil e valuations parecem atrativos em termos de preço/valor patrimonial.
Além disso, avalia, o ruído sobre possíveis mudanças regulatórias e tributação que poderiam atingir o setor “parece ter diminuído”.
“Não estamos movendo o setor para overweight dado o [Retorno sobre o Patrimônio Líquido] ROE nas mínimas históricas, spreads em queda e incerteza geral sobre resultados”.
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O Brasil foi mantido em market weight pelo BofA uma vez que a crescente demanda por ações deve ser parcialmente compensada pelo aumento na oferta, em meio à onda de IPOs e follow-ons.
B2W (BTOW3, R$ 102,50, -7,57%), Lojas Americanas (LAME4, R$ 30,86, -5,22%), Magazine Luiza (MGLU3, R$ 88,50, -5,36%) e Via Varejo (VVAR3, R$ 19,19, -6,89%)
A Amazon iniciou a operação de um novo centro de distribuição (CD) no país localizado em Cajamar, na Grande São Paulo. Quinto em atividade, é o maior da companhia no Brasil, com cerca de 100 mil metros quadrados, levando o grupo a somar área de armazenamento de pouco mais de 300 mil metros quadrados.
Para efeito de comparação, na B2W e Lojas Americanas, que operam interligadas, a área supera os 700 mil metros quadrados, ressalta a Levante Ideias de Investimentos.
A expansão operacional da Amazon no Brasil é mais um sinal do avanço da penetração do e-commerce nos últimos meses, destaca a equipe de análise.
No comunicado, o grupo diz que o Brasil é o país com a maior taxa de crescimento do Amazon Prime no mundo, serviço de assinatura que inclui frete grátis para uma cesta de itens.
“A empresa ganhou mercado de redes em situação difícil, como Saraiva e Livraria Cultura, e também estaria ampliando participação no mercado de eletrônicos, liderado por Via Varejo e Magazine Luiza. Por outro lado, é importante notar que, mesmo dobrando o número de categorias em atuação no país desde janeiro de 2019 e expandindo o portfólio de produtos em cerca de 50 por cento, a operação da companhia americana no país ainda é significativamente menor do que suas concorrentes brasileiras”, afirmam os analistas.
Eles ressaltam ainda que, em breve, os investidores brasileiros não qualificados poderão investir em ações da Amazon sem sair do Brasil através de BDRs (Brazilian Depositary Receipts). As alterações, no entanto, devem levar alguns meses para serem implementadas.
“Segundo o diretor da B3, a instituição está trabalhando para que tudo esteja acertado até o fim de setembro, no mais tardar ao longo de outubro. Com isso, todo investidor teria acesso aos BDRs a partir de então”, avaliam os analistas – entenda clicando aqui.
Embraer (EMBR3, R$ 7,44, -1,72%)
A Embraer anunciou ajuste de 4,5% do efetivo total, o que corresponde a cerca de 900 funcionários no Brasil, disse a companhia em comunicado. A medida decorre dos impactos causados pela Covid-19 na economia global e pelo cancelamento da parceria com a Boeing.
O objetivo é assegurar a sustentabilidade e a capacidade de engenharia da companhia, informou a empresa. A aviação comercial da Embraer teve redução de 75% das entregas de aeronaves no primeiro semestre de 2020 em comparação com o mesmo período do ano passado.
A situação se agravou com a duplicação de estruturas relacionada à parceria não concretizada por iniciativa da Boeing e com a falta de expectativa de recuperação do setor de transporte aéreo
no curto e médio prazo, destacou a empresa.
“Desde o início da pandemia, a Embraer adotou uma série de medidas para preservar empregos como férias coletivas, redução de jornada, lay-off, licença remunerada e três planos de demissão voluntária (PDV). Também reduziu o trabalho presencial nas plantas industriais com o objetivo de zelar pela saúde dos colaboradores e garantir a continuidade dos negócios. Os três PDVs registraram adesão voluntária de cerca de 1,6 mil colaboradores no Brasil”, informou a companhia.
EzTec (EZTC3, R$ 39,76, -2,55%) e PetroRio (PRIO3, R$ 43,37, -0,02%)
A B3 divulgou a terceira e última prévia da carteira teórica do Ibovespa para o período de setembro a dezembro de 2020, com base no pregão de 2 de setembro. A EzTec e a PetroRio foram mantidas e nenhuma ação foi excluída. Agora, a carteira contará com 77 ações de 74 empresas.
Vale (VALE3, R$ 59,32, -3,26%) e Bradespar (BRAP4, R$ 43,78, -2,15%),
O Ministério Público Federal (MPF) ajuizou ação civil pública, com pedido de liminar, para que seja determinada a intervenção judicial na Vale. O órgão pede afastamento dos executivos encarregados das políticas de segurança da empresa e a nomeação de um interventor judicial para identificar estes profissionais em até 15 dias.
O MPF pede que seja elaborado um trabalho de reestruturação da governança da mineradora, seguindo padrões internacionalmente reconhecidos em termos de medidas preventivas de desastres, de transparência e responsabilidade. Também foi pedido que a Vale contrate uma empresa de auditoria independente, que ficará responsável por auditar a nova governança implementada.
Além disso, foi pedida a vedação do pagamento de dividendos ou juros sobre o capital próprio, até que o interventor ateste a plena colaboração da empresa com as medidas de intervenção. O MPF pede ainda que a Agência Nacional de Mineração (ANM) e a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) sejam obrigadas a supervisionar e fazer as recomendações necessárias à implementação do plano de governança proposto.
Em comunicado ao mercado, a Vale disse que tomou conhecimento da ação do MPF por nota de imprensa e que apresentará manifestação nos autos do processo e continuará colaborando com o MPF nas investigações. A mineradora informou que “atuais práticas de gestão de suas estruturas minerárias refletem as melhores referências globais do setor”.
Os analistas do Morgan Stanley ressaltam acreditar que este seja mais um esforço do Ministério Público para fortalecer sua posição em possíveis negociações com a empresa.
” No entanto, é muito cedo para determinar se os pedidos dos promotores serão aceitos pelo sistema judicial e quais são os verdadeiros méritos dos argumentos dos promotores. Ainda acreditamos que faz mais sentido para a Vale e os promotores chegarem a um acordo final e abrangente em que todos ganhem e que coloque as disputas judiciais de Brumadinho de lado”, apontam os analistas.
Eles avaliam que a Vale já transformou as práticas de segurança da empresa e reestruturou as linhas para reportar as funções, que em alguns casos vão diretamente para o Conselho de Administração. Por exemplo, 1) a empresa melhorou a governança corporativa com a criação da Diretoria Executiva de Segurança e Excelência Operacional – que é independente das operações – e do Comitê Consultivo Independente para Segurança de Barragens, e 2) aumentou a segurança nas áreas de barragens com a construção de estruturas de contenção e implementação do seu plano de descomissionamento.
Em relação ao pedido de suspensão de dividendos, os analistas avaliam que somente o sistema Judiciário poderá decidir impedir o pagamento de dividendos da Vale e que, para tanto, os tribunais precisam entender que a empresa não pode se dar ao luxo de fazer os pagamentos aos acionistas e compensar todas as futuras (e prováveis) penalidades relacionadas a Brumadinho ao mesmo tempo.
“Com minério de ferro acima de US$ 120 a tonelada e o real acima de R$ 5, achamos que pode ser difícil para um tribunal chegar a essa conclusão (nossa opinião é que a Vale provavelmente irá apelar dessa decisão)”, ressaltam.
Ambev (ABEV3, R$ 12,60, -1,25%)
O Credit Suisse destacou a mudança no cargo de vice-presidente de marketing da Ambev, com Daniel Wakswaser substituindo Ricardo Dias. Para o banco, a mudança é ligeiramente negativa, devido ao bom desempenho de Dias em marketing, mas é parte de uma rotação usual de cargos.
Já o Bradesco BBI aponta que Ricardo Dias está deixando o cargo por razões pessoais. “Ele esteve no cargo desde janeiro de 2019 e, em nossa visão, teve um papel fundamental no aumento do foco da Ambev em inovação para combater a concorrência”, afirmou o banco em relatório.
Apesar da mudança, o BBI não espera que a estratégia da empresa seja alterada. O BBI manteve a recomendação neutra e o preço-alvo de R$ 15,50 para as ações da Ambev.
Braskem (BRKM5, R$ 21,02, -1,36%)
A Braskem informou que a taxa de utilização de suas centrais petroquímicas no Brasil voltou à normalidade, em função da “forte recuperação da demanda” por resinas no mercado brasileiro.
Segundo a companhia, as vendas de resinas em agosto atingiram um recorde mensal histórico no Brasil, superando 350 mil toneladas de resinas. A empresa declarou que segue comprometida com disciplina de custos e na continuidade do plano de desalavancagem.
Eletrobras (ELET3, R$ 36,61, -2,99%;ELET6, R$ 37,49, -0,98%)
A Eletrobras aprovou a venda de 78% da Sociedade de Propósito Específico (SPE) Santa Vitória do Palmar por R$ 434,46 milhões, para a Ômega Geração. Também foi aprovada a venda de 99,99% da participação nas SPE Hermenegildo I, Hermenegido II, Hermenegildo III e Chuí IX, pelo valor de R$ 134 milhões, para a Ômega Geração.
A empresa também informou que foram retomadas duas emissões de debêntures com esforços restritos, realizadas pela Eletronorte e pela Amazonas GT. Segundo a empresa, a emissão da Amazonas GT foi concluída, com a captação de R$ 500 milhões. Além disso, a Amazonas Energia reconheceu dívida de R$ 1,215 bilhão com a Amazonas GT.
Gafisa (GFSA3, R$ 4,75, -2,26%)
A Gafisa comprou a participação detida pela empresa Calçada em alguns ativos imobiliários, em diferentes estágios de desenvolvimento, no Rio de Janeiro. A operação depende de aprovação do Cade. Segundo a Gafisa, a transação reitera a sua confiança no Rio de Janeiro, segundo maior mercado imobiliário nacional.
T4F (SHOW3, R$ 2,75, -4,84%)
A T4F vendeu sua participação de 85% na Vicar, empresa que realiza o evento de automobilismo Stock Car. A empresa estava sob o controle da T4F desde 2006. Segundo comunicado, a transação está alinhada com o foco da empresa em promoção de grandes festivais e shows de música ao vivo, além de eventos de família e teatro.
Os recursos oriundos da venda reforçarão a posição de caixa da T4F e serão empregados no processo de digitalização e consolidação do mercado. A Vicar foi adquirida pela Veloci Investimentos, controlada pelo fundo United Partners. O valor da operação não foi divulgado.
Cia. Hering (HGTX3, R$ 20,81, +4,15%)
O Credit Suisse reduziu o preço-alvo para Hering de R$ 32 para 24 e manteve o rating Neutro para a empresa. Em relatório, o banco disse que a empresa é uma das varejistas com mais potencial de destravar valor caso recupere o ritmo de crescimento. De acordo com o Credit, a empresa tem um modelo de negócio com bons retornos e geração de fluxo de caixa livre positiva até nos momentos mais difíceis.
No entanto, os resultados recentes da companhia trazem incertezas sobre a sustentabilidade dos níveis de venda no canal multimarcas. “Estas incertezas aumentaram com os desafios trazidos pela Covid às lojas”, destacou o Credit.
Com isso, o banco decidiu esperar mais clareza no cenário econômico e ver uma melhora mais consistente nos resultados da companhia. O banco vê múltiplos de 16 vez P/E (Preço sobre Lucro) para 2021, mas com lucros relativamente menores nos próximos anos.
Hapvida (HAPV3, R$ 66,90, -1,34%)
A Hapvida concluiu a incorporação das três operadoras recém-adquiridas do Grupo América: AME Planos de Saúde, a Promed Assistência Médica e a Jardim América Saúde, em Goiás. Além da incorporação das operadoras, também foram incorporadas dezenas de unidades assistenciais pela Ultra Som Serviços Médicos, subsidiária integral da companhia.
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