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Pequim (Reuters) – As autoridades chinesas provavelmente intensificarão medidas de estímulo para ajudar a economia a atingir a meta de crescimento de 2024, segundo analistas e assessores políticos, com um foco mais acentuado no aumento da demanda para combater as pressões deflacionárias persistentes.
Dados oficiais mostraram que a segunda maior economia do mundo desacelerou de forma ampla em agosto, fomentando expectativas de mais estímulos. O presidente chinês, Xi Jinping, recentemente pediu às autoridades que se esforcem para atingir as metas econômicas anuais, sinalizando que o governo continua comprometido em atingir sua meta de crescimento do PIB de 5%.
As autoridades estão navegando em um cenário econômico complicado, com a dependência de gastos com infraestrutura para impulsionar o crescimento, exacerbando os riscos da dívida. O investimento doméstico excessivo em meio à demanda fraca também alimentou as pressões deflacionárias, que já baixaram os preços e forçaram as empresas a reduzir salários ou demitir trabalhadores para cortar custos.
“Precisamos fortalecer a política fiscal, que é mais eficaz para lidar com a deflação, ao mesmo tempo em que ajustamos ainda mais a política monetária para mantê-la acomodatícia”, disse um consultor de políticas sob condição de anonimato.
O corte da taxa de juros pelo Federal Reserve na quarta-feira, que deu início a um ciclo de afrouxamento monetário nos Estados Unidos, criará mais espaço para que o Banco do Povo da China reduza os juros e a taxa de compulsório dos bancos. O banco central chinês também poderá reduzir as taxas das hipotecas existentes para ajudar os proprietários de imóveis, disseram analistas.
Além disso, a China pode aumentar seus gastos. Os governos locais têm acelerado a emissão de títulos para ajudar a financiar a construção de grandes projetos, junto do aumento da emissão de dívidas pelo governo central para apoiar os principais setores estratégicos.
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Embora as autoridades possam contar com uma combinação de estímulo fiscal e monetário para impulsionar o crescimento, uma reunião importante do Partido Comunista Chinês em julho reafirmou um foco maior no lado da oferta. Isso sugere que medidas para lidar com a fraqueza da demanda do consumidor e o aprofundamento dos riscos de deflação são improváveis no curto prazo.
“Eles intensificarão os esforços, pois não estão dispostos a aceitar um crescimento menor”, disse Xu Hongcai, vice-diretor da comissão de política econômica da Associação da China de Ciência Política, apoiada pelo Estado. “Mas qualquer estímulo vigoroso parece improvável.”
Nos últimos anos, a China tem contado com o aumento dos gastos em infraestrutura e manufatura para apoiar o crescimento, com o banco central reduzindo constantemente os custos de empréstimos.
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A meta de crescimento de aproximadamente 5% da China para 2024 permite alguma flexibilidade. Entretanto, o crescimento vacilante nos últimos meses levou várias corretoras globais a reduzir suas previsões abaixo dessa meta.
“Mais estímulos são necessários com urgência”, disse Xing Zhaopeng, estrategista sênior do ANZ para a China. “O pensamento político parece estar mudando da oferta para a demanda. Haverá um estímulo significativo na demanda das famílias e no consumo público.”