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A Volkswagen juntou-se à Renault ao recuar com o plano de realizar uma oferta pública inicial (IPO, em inglês) de sua unidade de veículos elétricos (VEs), em um momento de desaceleração da procura por esse produto e diante de uma forte concorrência de IPOs neste início de ano.
A VW colocou esforços para buscar investidores externos para sua unidade de bateria PowerCo em segundo, como informou a Bloomberg nesta terça-feira (30). A Renault cancelou a oferta pública inicial de seu negócio de veículos elétricos e software Ampere na noite de segunda-feira (29).
Os planos alterados sublinham as complexidades da mudança para veículos elétricos à medida que a procura por carros movidos a bateria esfria. Vários fabricantes de automóveis adiaram o lançamento de novos modelos e as empresas de aluguel estão reduzindo suas compras.
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Os desenvolvimentos são “um sinal claro de que os investidores estão muito inseguros sobre o setor automotivo na Europa este ano”, disse Pierre-Olivier Essig, analista da AIR Capital em Londres.
Os IPOs tiveram o pior ano em mais de uma década em 2023, segundo dados compilados pela Bloomberg, prejudicados pelo aumento das taxas de juros. Esperava-se que a oferta da Ampere fosse uma das maiores deste ano e vista como um possível ponto de virada.
O CEO da Renault, Luca de Meo, procurava uma avaliação de até 10 bilhões de euros (US$ 10,8 bilhões) para o negócio – quase equivalente ao valor de mercado da Renault. De Meo, que liderou a recuperação da empresa, disse que a melhoria na geração de caixa significa que o financiamento extra proveniente da venda de ações não será mais necessário.
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“Estávamos céticos no início deste potencial IPO e consideramos a decisão positiva”, disseram analistas da Kepler Cheuvreux em nota, citando o fraco desempenho de várias outras ações recentes de estreia de EV.
Na Alemanha, a Volkswagen não está mais priorizando vendas de participação ou uma potencial listagem da PowerCo neste ano ou no próximo, pois enfrenta dúvidas de que possa fabricar suas próprias baterias em grande escala, disseram pessoas familiarizadas com o assunto, recusando-se a ser identificadas detalhando assuntos internos.
A VW está disposta a abrir a estrutura de capital da PowerCo e continua avaliando opções, disse a montadora por e-mail. Embora o aumento dos veículos elétricos não tenha sido tão acentuado quanto o esperado, o interesse dos investidores na PowerCo “continua alto”, acrescentou a Volkswagen.
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As dificuldades são novos lembretes dos riscos operacionais para os fabricantes de automóveis que enfrentam tecnologias desconhecidas na indústria automotiva em constante mudança. A luta da VW para desenvolver software internamente atrasou vários modelos importantes e contribuiu para a demissão do CEO Herbert Diess em 2022.
As montadoras também estão sentindo o impacto da guerra de preços iniciada pela Tesla e da ampla reversão dos incentivos de compra. A Bloomberg ainda espera que as vendas globais de veículos elétricos para passageiros aumentem 21% este ano, sendo 70% deles totalmente elétricos.
“O contexto está influenciando a decisão? É um dos elementos”, disse de Meo a repórteres e analistas durante uma teleconferência na segunda-feira. “Ser totalmente cego e não olhar para a esquerda e para a direita não seria responsável.”
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O IPO da Ampere pretendia fazer parte de uma revisão complexa que separa a produção de automóveis movidos a bateria das operações herdadas de motores de combustão interna da Renault. A Renault está desistindo do plano uma semana depois que a Tesla previu uma taxa de crescimento “notavelmente mais baixa” este ano, o que fez com que suas ações caíssem para o menor nível em oito meses.
‘Feedback do mercado’
“Para começar, não achamos que o IPO fizesse muito sentido”, disse Daniel Roeska, analista automotivo da Bernstein. “A decisão mostra que a Renault está disposta a adaptar a execução do seu plano estratégico e a ouvir o feedback do mercado.”
Em outubro, o analista escreveu uma carta aberta à administração da Renault instando-a a reconsiderar o IPO.
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A Renault discutirá com seus parceiros japoneses Nissan e Mitsubishi Motors sobre seus planos com a Ampere. A Nissan expressou o desejo de poder investir independentemente de um IPO, disse o diretor financeiro da Renault, Thierry Pieton, na segunda-feira.
De Meo disse que a Renault manteve conversações com outras montadoras sobre a possibilidade de compartilhar plataformas para o desenvolvimento de veículos elétricos, uma medida que poderia ajudar a indústria europeia a competir com um influxo de carros chineses mais baratos movidos a bateria. Mas ele disse que não há ligação entre essas negociações e a decisão de cancelar o IPO da Ampere.
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