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Os proprietários dos times da NFL votaram para permitir que fundos de private equity comprem participações em suas franquias, uma medida que deve atrair bilhões de dólares em capital novo, além de aumentar as avaliações das equipes, que já vinham crescendo.
Durante uma reunião especial de um dia da liga em Minneapolis, o grupo afrouxou algumas das regras de propriedade mais rígidas nos esportes profissionais para permitir que fundos de private equity detenham até 10% de uma equipe, de acordo com a NFL.
As transações devem ocorrer rapidamente, dado que os proprietários já aprovaram firmas para buscar investimentos. Elas são Arctos Partners, Ares Management e Sixth Street Partners, além de um consórcio liderado pelo ex-astro da NFL Curtis Martin e composto por Dynasty Equity, Blackstone, Carlyle e CVC Capital Partners.
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Há também equipes já procurando investidores, incluindo Los Angeles Chargers e Buffalo Bills, informou a Bloomberg. O proprietário do Philadelphia Eagles, Jeffery Lurie, também está considerando vender parte de sua franquia.
“Isso certamente vai mudar o jogo”, disse Mark Patricof, fundador da Patricof, uma plataforma de investimentos e consultoria para atletas. “Que indivíduo quer desembolsar um cheque de US$ 700 milhões para um negócio onde você não tem controle e nenhum caminho para a propriedade? A propriedade institucional era inevitável.”
A votação foi de 31-1 a favor de permitir o private equity, com o único voto contrário sendo de Mike Brown, filho do cofundador do Cincinnati Bengals, Paul Brown, de acordo com duas pessoas familiarizadas com o assunto.
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A medida de permitir o private equity na propriedade tem o potencial de mudar a forma como as equipes são administradas. Sócios de propriedade limitada tradicionalmente eram amigos, ex-jogadores e celebridades locais.
Os investidores de private equity estarão mais focados em obter retorno sobre seu investimento, pressionando por melhores resultados financeiros. Os fundos terão que manter qualquer investimento por seis anos, com um mínimo de 3% de participação em uma equipe.
E para obter uma participação, os fundos de private equity terão que disputar participações em uma liga onde as avaliações das equipes variam de cerca de US$ 5 bilhões a US$ 10 bilhões, segundo a Sportico. Isso significa que participações de 10% em equipes da NFL poderiam ser vendidas por aproximadamente US$500 milhões a US$ 1 bilhão.
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Ao contrário dos proprietários controladores, que só podem investir em uma equipe por vez, os investidores de private equity poderão comprar participações em até seis equipes ao mesmo tempo. A NBA tem uma regra semelhante.
Um objetivo importante era “dar aos proprietários uma opção diferente para fontes de capital, mas ao mesmo tempo manter a forma como operamos”, disse Clark Hunt, proprietário do Kansas City Chiefs. A liga ainda será de “32 proprietários ao redor da mesa, tomando decisões e discutindo. Isso não vai mudar com esta medida de hoje.”
A Bloomberg noticiou em maio que os proprietários estavam pensando em permitir que investidores institucionais comprassem 10% dos clubes, enquanto alguns proprietários gostariam que o limite fosse de 5%. A NFL contratou a PJT Partners, um banco de investimentos, para avaliar o interesse dos fundos de private equity.
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Outras ligas esportivas, incluindo a NBA e a MLB, já expandiram as regras de propriedade para incluir private equity e outros investidores.
Um proprietário principal da NFL deve ser capaz de pagar por pelo menos 30% de uma equipe, e um grupo de proprietários não pode ultrapassar 25 pessoas. Esse arranjo tornou a venda de equipes mais difícil do que em outros esportes, dado o montante de capital inicialmente necessário.
Isso ficou evidente no ano passado, quando um grande grupo de investidores, liderado pelo bilionário do private equity Josh Harris, completou o que foi descrito como um acordo complicado para comprar o Washington Commanders por US$ 6 bilhões. O processo de venda também não atraiu muitos interessados, levantando preocupações de que as regras conservadoras da liga eram muito limitantes e poderiam deprimir vendas futuras.
Após o acordo dos Commanders, o comissário da NFL, Roger Goodell, criou um comitê de proprietários para avaliar mudanças nas regras de propriedade.
A NFL também está considerando implementar uma política onde apenas proprietários controladores e seus familiares que são parceiros limitados poderiam vender participações, de acordo com pessoas familiarizadas com a situação que pediram para não serem identificadas ao discutir conversas privadas.
Por exemplo, o Atlanta Falcons adicionou quatro novos parceiros limitados à propriedade do clube em maio, mas nenhum deles poderia vender para investidores institucionais porque não são proprietários controladores ou não são membros da família do proprietário principal, Arthur Blank.
Hunt, o proprietário dos Chiefs, apoiou a entrada do private equity na liga porque pode ser uma fonte útil de capital, incluindo para financiar a renovação ou construção de estádios, um investimento que está se tornando cada vez mais difícil de ser obtido por meio de subsídios do governo local.
As crescentes avaliações das equipes da NFL também criaram o potencial para enormes contas de impostos quando a propriedade é passada para a próxima geração. Um proprietário poderia compensar isso vendendo uma participação para o private equity.
© 2024 Bloomberg L.P.
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