Publicidade
(Bloomberg) — Uma aquisição bem-sucedida da Anglo American sob os acordos oferecidos pelo Grupo BHP poderia levar a saídas de US$ 4,3 bilhões da África do Sul, de acordo com uma análise do JPMorgan Chase & Co.
A eventual saída, se um acordo for concretizado, poderá enfraquecer o Rande, moeda sul-africana, que valorizou 4,4% face ao dólar, a maior entre as principais 16 principais monitorizadas pela Bloomberg, nas últimas cinco semanas.
O acordo, proposto pela BHP e rejeitado pela Anglo, envolveria a distribuição da Anglo às suas participações nas suas unidades sul-africanas de minério de ferro e platina aos acionistas. Isso, de acordo com Catherine Cunningham, analista sul-africana do setor de minérios da JPMorgan, levaria os fundos de índices de investidores dos mercados desenvolvidos a venderem as ações desagregadas, resultando na saída.
Baixe uma lista de 10 ações de Small Caps que, na opinião dos especialistas, possuem potencial de crescimento para os próximos meses e anos
Continua depois da publicidade
Embora a Anglo tenha rejeitado a oferta de US$ 49 bilhões da BHP, ela concordou em conversar com a empresa, que agora deve fazer uma oferta até 29 de maio. Um acordo bem-sucedido também poderá afetar os preços das ações das unidades Anglo American Platinum e Kuma Iron Ore, disse Cunningham.
“Há agora uma probabilidade materialmente maior de que a BHP chegue a um acordo”, escreveu ela na nota de 23 de maio aos clientes. “Vemos riscos de queda nos preços das ações da Amplats e da Kumba.”
Cunningham não avaliou o impacto potencial no Rande.
Continua depois da publicidade
De acordo com a sua análise, os fundos dos mercados desenvolvidos venderiam US$ 9,4 bilhões em ações e US$ 5,1 bilhões seriam comprados por investidores dos mercados emergentes, resultando na saída líquida. O JPMorgan estimou as participações em fundos de índice na Anglo American com base em dados disponíveis publicamente.
“Os locais não venderão nada, os fundos de índice de mercado desenvolvido venderão todas as ações que receberem e os mercados desenvolvidos ativos e outros venderão 90% do que receberem”, estimou Cunningham. “Os fundos ativos de mercados emergentes comprarão 50% do que está à venda.”
A Amplats, que tem um valor de mercado de 192 bilhões de randes (US$ 10,5 bilhões), é quase 80% detida pela Anglo American. A Kumba, que tem uma capitalização de 170 bilhões de randes, é quase 70% detida pela Anglo American.
Continua depois da publicidade
Os fundos de índices de mercados desenvolvidos precisariam de vender as suas ações, uma vez que as ações cotadas em Joanesburgo não se enquadrariam no seu mandato de investimento. É provável que os investidores ativos queiram limitar a sua exposição a ações de uma única mercadoria e de países. As minas da Kumba estão todas na África do Sul, enquanto a Anglo Platinum tem uma pequena operação no Zimbabué, com o resto na África do Sul.
A cisão das empresas também acrescentaria US$ 14,2 bilhões à capitalização de mercado do índice MSCI South Africa, ou cerca de 6%, escreveu Cunningham.
Em resposta à abordagem da BHP, a Anglo lançou seu próprio plano para simplificar seus negócios. Isso incluiria a cisão da Anglo Platinum, mantendo o controle da Kumba.
Continua depois da publicidade
© 2024 Bloomberg L.P.
Empreendedor de Alta Performance
CURSO ONLINE
Rian Tavares revela o segredo para gestão empresarial baseada em método de atletas de alto desempenho.
