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Laurence D. Fink transformou a BlackRock na maior gestora de ativos do mundo, com determinação, resiliência e uma visão clara do potencial da empresa.
Hoje, a empresa administra US$ 10,5 trilhões em recursos de investidores e oferece tecnologia comercial sofisticada. Além disso, Fink também atua como consultor financeiro informal para muitos governos, incluindo o dos Estados Unidos. Ao longo do percurso, ele enfrentou críticas de legisladores de ambos os lados do espectro político, inclusive do candidato presidencial independente Robert F. Kennedy Jr., em relação às políticas da BlackRock e à política.
Ele também conquistou a admiração de seus acionistas.
No entanto, a idade de Fink – ele tem 71 anos – e o enorme tamanho da BlackRock, que torna cada vez mais difícil encontrar novos ativos para gerir, são desafios que se posicionam no horizonte. Essas questões pairavam na mente dos investidores durante a reunião anual de acionistas da BlackRock na semana passada, enquanto ouviam Fink falar sobre o desempenho da empresa e votavam em questões eleitorais.
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Uma das maiores preocupações é a sucessão. Fink, CEO e presidente do conselho da BlackRock, exerce um nível de controle incomum para alguém que lidera uma empresa de sua magnitude, que conta com quase 20 mil colaboradores. De escrever posts no LinkedIn defendendo as políticas da BlackRock a negociar pessoalmente acordos importantes, ele deixou sua marca em toda a empresa, da qual foi um dos cofundadores em 1988.
Devido à abordagem controladora de Fink, a questão de quem o substituirá se tornou importante, embora haja não apenas um grande banco de talentos, mas também vários potenciais sucessores. O assunto se tornou ainda mais pertinente porque alguns acionistas não têm certeza sobre quanto crescimento a BlackRock terá no futuro.
“É bem difícil alguém argumentar que Larry não fez um ótimo trabalho com a empresa”, disse Craig Siegenthaler, analista do Bank of America que cobre a BlackRock. “Eles superaram o desempenho da indústria e cresceram muito em todos os períodos.” Mas para Siegenthaler, a “questão de Larry Fink” é fundamental.
Quando questionada sobre essas preocupações, a BlackRock fez referência a declarações públicas anteriores sobre o assunto. Durante a reunião de acionistas do ano passado, por exemplo, Fink disse: “A maior prioridade, tanto do conselho da BlackRock quanto minha, é desenvolver os líderes da próxima geração”.
Desde o início de 2023, a BlackRock acrescentou US$ 365 bilhões em novos ativos e o valor de mercado dos seus ativos aumentou em mais de US$ 1 trilhão. Embora seus resultados tenham sido impulsionados por um mercado em alta – o índice de ações S&P 500 subiu cerca de 38% no mesmo período – os investidores recompensaram generosamente o desempenho da empresa. As ações da BlackRock, que tem uma capitalização de mercado de cerca de US$ 120 bilhões, subiram cerca de 14%.
A BlackRock continuou crescendo, mesmo quando vários fundos de pensão estaduais, principalmente em estados com legislaturas controladas pelos republicanos, afirmaram que retirariam dinheiro da empresa devido aos comentários e textos de Fink instando as empresas a considerarem metas ambientais, sociais e de governança, conhecidas como ESG, em seus negócios. Em março, o Texas Permanent School Fund anunciou que sacaria US$ 8,5 bilhões.
No ano passado, Fink se distanciou de tais declarações; durante uma conferência em 2023, ele afirmou ter parado de usar o termo ESG porque políticos haviam transformado o conceito em algo belicoso.
A BlackRock se tornou mais “tática em suas mensagens”, disse Christopher Allen, analista do Citigroup. “Ela tem sido mais moderada.”
Ainda assim, em um debate presidencial do partido republicano em Dezembro, Vivek Ramaswamy chamou Fink de “o rei do complexo industrial acordado, o movimento ESG”.
O principal negócio da BlackRock é administrar dinheiro para clientes – tanto grandes instituições quanto pessoas físicas. Ela é a principal provedora global de fundos de índice de baixo custo por meio de sua plataforma iShares, após a aquisição da Barclays Global Investors, em 2009, por US$ 13,5 bilhões.
Além disso, a plataforma tecnológica da BlackRock, a Aladdin, fornece serviços de negociação e medição de risco para carteiras financeiras, não apenas a clientes da BlackRock, mas também a rivais como Vanguard e State Street e outras grandes empresas.
“Ser grande é difícil em certo nível”, disse Siegenthaler. Todos os gestores de ativos enfrentam saques de clientes, mas devido ao tamanho da BlackRock, ela não só precisa repor os ativos retirados, mas também superar em muito esse montante, explicou.
A BlackRock tem reiterado consistentemente que seus ativos representam apenas uma pequena fração, aproximadamente 4%, dos cerca de US$ 230 trilhões em ativos investíveis no mundo. A empresa também disse que pode continuar crescendo devido ao seu mix de negócios. A Vanguard e a State Street, seus dois concorrentes mais próximos, administram cerca de US$ 9 trilhões e US$ 4 trilhões, respectivamente.
Em janeiro, a BlackRock anunciou planos para comprar a Global Infrastructure Partners por cerca de US$ 12,5 bilhões, o que seria a sua maior aquisição desde o negócio com o Barclays. O acordo permitiria à BlackRock se expandir para o que considera uma grande área de crescimento: investimento em infraestrutura. A empresa-alvo é uma das maiores financiadoras globais da construção ou reconstrução de aeroportos, pontes, túneis e até de projetos de energia verde.
A aquisição da Global Infrastructure Partners também exemplifica o quão de perto Fink conduz os negócios da BlackRock, utilizando sua extensa rede de contatos de décadas em Wall Street e até mesmo procurando alvos de fusão e negociando operações pessoalmente, de acordo com duas fontes com conhecimento do assunto que não estavam autorizadas a falar publicamente. Eles destacaram que Fink trabalhou com o CEO e presidente do conselho da Global Infrastructure Partners, Bayo Ogunlesi, no banco de investimento First Boston antes de cofundar a BlackRock.
“BlackRock é um show de um homem só”, disse Giuseppe Bivona, cofundador e codiretor de investimentos da Bluebell Capital, um pequeno investidor ativista com sede em Londres. A empresa de Bivona defende mudanças na BlackRock, questionando tanto a grande dimensão do seu conselho de administração, composto de 17 membros, quanto os fortes laços de Fink com os diretores da empresa. Na reunião anual, os acionistas da BlackRock votaram contra uma proposta da Bluebell que pedia que Fink se afastasse do cargo de presidente.
Para tranquilizar os acionistas, a BlackRock tem destacado regularmente o restante dos seus executivos seniores. Fink, que disse que deixaria o cargo de CEO e presidente em alguns anos, afirmou que não há um sucessor claro, mas que vários executivos poderiam ocupar seus cargos. O presidente da BlackRock, Rob Kapito, cofundador que dirige a empresa com Fink, tem 67 anos.
A especulação está tão intensa que atuais e ex-funcionários da BlackRock têm bolsões de apostas com palpites sobre possíveis substitutos de Fink. Dois executivos seniores – Rob Goldstein e Mark Wiedman – são considerados os sucessores mais prováveis.
NYT: ©.2024 The New York Times Company