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O superávit comercial da China está a caminho de atingir um novo recorde este ano, colocando o país em rota de colisão com algumas das maiores economias do mundo ao agravar um desequilíbrio no comércio global que pode provocar o presidente eleito Donald Trump.
A diferença entre as exportações e importações chinesas deve chegar a quase US$ 1 trilhão se continuar a se ampliar no mesmo ritmo observado até agora, de acordo com cálculos da Bloomberg. O superávit comercial de bens disparou para US$ 785 bilhões nos primeiros 10 meses, segundo dados divulgados na semana passada, o maior registrado para esse período e um aumento de quase 16% em relação a 2023.
“Com os preços das exportações chinesas ainda em queda, o crescimento do volume das exportações foi enorme,” disse Brad Setser, pesquisador sênior do Council on Foreign Relations, em uma postagem no X. “A história geral é de uma economia que está novamente crescendo com base nas exportações.”
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A China tem confiado mais nas exportações para compensar a fraqueza da demanda interna, que Pequim apenas recentemente tentou corrigir ao injetar estímulos na economia.
A imagem cada vez mais desequilibrada gerou resistência de um número crescente de países, e a nova administração de Trump provavelmente imporá tarifas que reduzirão o fluxo de exportações para os EUA. Países da América do Sul à Europa já aumentaram as barreiras tarifárias contra produtos chineses, como aço e veículos elétricos.
Empresas estrangeiras também estão retirando dinheiro da China, com as obrigações de investimento direto estrangeiro (IED) caindo nos primeiros nove meses do ano, de acordo com dados divulgados na sexta-feira. Se o declínio continuar pelo resto do ano, será o primeiro fluxo líquido anual negativo em IED desde pelo menos 1990, quando começam os dados comparáveis.
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A resposta de Pequim até agora tem sido prometer mais apoio às empresas, com o conselho de Estado anunciando na sexta-feira que aumentaria o suporte financeiro para indústrias a fim de promover o crescimento estável do comércio exterior, fomentar o desenvolvimento econômico e estabilizar o emprego.
As empresas chinesas têm aumentado seu desempenho nas exportações nos últimos anos. Em contraste, a desaceleração da economia, a crescente eletrificação e a substituição crescente de produtos fabricados no exterior por alternativas domésticas estão suprimindo a demanda por importações.
O resultado em outubro foi o terceiro superávit mais amplo da história, ficando logo abaixo do recorde de junho. O superávit comercial calculado em yuan atingiu 5,2% do produto interno bruto nominal nos primeiros nove meses deste ano, o mais alto desde 2015 e bem acima do nível médio da última década.
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O superávit com os EUA aumentou 4,4% até agora este ano em relação ao mesmo período do ano passado. Ele cresceu 9,6% com a União Europeia e saltou quase 36% com os 10 países do sudeste asiático da ASEAN, mostram os dados mais recentes.
Os desequilíbrios também estão crescendo com muitas outras nações. A China agora exporta mais bens para quase 170 países e economias do que compra deles, o maior número desde 2021.
Uma guerra cambial também pode estar se formando. O banco central da Índia afirmou que está pronto para deixar a rupia se desvalorizar se a China permitir que o yuan caia para contrabalançar as tarifas dos EUA.
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Um yuan em queda tornaria as exportações chinesas mais baratas e poderia ampliar ainda mais o superávit com a Índia, que atingiu US$ 85 bilhões até agora este ano, 3% a mais do que em 2023 e mais do que o dobro do nível de cinco anos atrás.
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