E agora?
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No final das contas, não foi tão apertado assim. Donald Trump recuperou a presidência, superando a vice-presidente Kamala Harris em uma das eleições mais caras da história dos EUA.
“A América nos deu um mandato sem precedentes e poderoso”, disse Trump a apoiadores jubilosos nesta manhã em sua sede de campanha em Mar-a-Lago. De fato, a força da vitória de Trump — que conquistou a maioria dos principais grupos demográficos de eleitores e ajudou os republicanos a retomar o Senado — tem implicações drásticas para a economia americana e o mundo corporativo tanto em casa quanto no exterior.
As ações e outras classes de ativos, incluindo criptomoedas, estão subindo na esperança de um Washington mais favorável aos negócios. (Mais sobre isso abaixo.) Mas o retorno de Trump também anuncia uma nova classe de vencedores nos negócios, juntamente com mudanças potencialmente transformadoras na política fiscal, regulamentação federal e mais.
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Aqui está o que pode vir a seguir.
As empresas provavelmente enfrentarão menos encargos. Grande parte da alta em uma ampla gama de ações e criptomoedas é impulsionada pela crença de que uma segunda administração Trump aliviará a regulamentação, especialmente para empresas de energia, instituições financeiras, moedas digitais e mais.
Espere que Trump, com o apoio do controle republicano do Senado e possivelmente da Câmara, estenda os cortes de impostos de 2017 para empresas e os ricos que estão previstos para expirar no próximo ano. Se Trump seguirá em frente com iniciativas mais expansivas, como eliminar impostos sobre gorjetas e horas extras — ou até mesmo cortar impostos de renda de forma geral — ainda está por ser visto.
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Mas também há cartas na manga:
Como Trump lidará com o movimento antitruste? Muitos líderes corporativos esperavam que uma Casa Branca republicana revertesse os esforços da administração Biden para aumentar a política de concorrência. Mas JD Vance, o companheiro de chapa de Trump, elogiou Lina Khan, a presidente da F.T.C., por seus esforços para reprimir os gigantes da tecnologia que os conservadores criticam há anos. Embora Khan provavelmente não continue na segunda administração Trump, sua postura rigorosa em relação à tecnologia pode persistir.
Trump dará a Robert F. Kennedy Jr. um verdadeiro poder político? O presidente eleito disse que Kennedy, um apoiador chave que tem opiniões divisivas sobre políticas de saúde e alimentação, poderia “se soltar” na saúde. Trump já indicou que estaria de acordo com ações como remover o flúor da água potável. Grupos agrícolas, segundo relatos, pressionaram a equipe de Trump sobre possíveis mudanças nas políticas de pesticidas e outras práticas agrícolas.
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As empresas já estão agindo com cautela. Trump se gabou de ouvir mais de CEOs proeminentes, como Sundar Pichai, da Alphabet, Tim Cook, da Apple, e Mark Zuckerberg, da Meta. Associados de Trump interpretaram isso como líderes corporativos tentando agradá-lo, para não se tornarem alvos de sua ira, como a John Deere.
Enquanto ex-líderes corporativos se opuseram publicamente ao esforço de reeleição de Trump, CEOs atuais, incluindo os normalmente francos como Warren Buffett, da Berkshire Hathaway, permaneceram em silêncio por medo de represálias contra suas empresas.
O futuro da independência política do Fed é incerto. Trump disse repetidamente que o presidente deveria ter mais voz na política de definição de taxas do banco central, uma postura que se endureceu após suas críticas repetidas a Jay Powell, o presidente do Fed. Não está claro se Trump tem a autoridade legal para mudar a independência do Fed ou demitir Powell, mas com seu retorno ao poder, ele pode tentar fazer isso acontecer.
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Um importante conselheiro econômico de Trump, o financista Scott Bessent, já propôs uma maneira de minar a autoridade de Powell, efetivamente nomeando um presidente sombra. (Céticos alertaram que tal movimento poderia introduzir caos nos mercados.)
Mais guerras comerciais irão eclodir? Trump abraçou a ideia de tarifas expansivas — “tarifa”, proclamou recentemente, “é a palavra mais bonita do dicionário” — como uma maneira de promover a indústria doméstica e punir aliados e rivais. A China e a Europa já estão se preparando para as potenciais consequências.
Ele seguirá em frente? “Os mercados parecem assumir que a retórica da campanha (especificamente em torno de deportações e tarifas) não se traduzirá totalmente em política”, escreveu Paul Donovan, o economista-chefe da UBS global wealth management, em uma nota recente.
As preocupações sobre a saúde fiscal da nação podem continuar. Analistas disseram que as políticas de Trump poderiam aumentar significativamente a dívida federal. Isso poderia tornar o Tesouro e os mercados de títulos reguladores potenciais sobre até onde os movimentos econômicos de uma segunda administração Trump podem ir.
Enquanto isso, Larry Fink, da BlackRock, escreveu em um artigo de opinião no Wall Street Journal que a nação precisava de pelo menos 3% de crescimento econômico anual nos próximos cinco anos para manter a relação dívida/PIB estável.
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O impulso pós-eleitoral
O comércio Trump está dominando os mercados globais. Os temores dos investidores sobre uma eleição contestada foram superados por apostas de que o retorno de Donald Trump à Casa Branca significará menos regulamentação, impostos corporativos mais baixos e um aumento nos lucros.
Mas os fluxos de dinheiro estão expondo uma nova ordem mundial de vencedores e perdedores. As ações de bancos e energia de ambos os lados do Atlântico estão se valorizando, enquanto as empresas associadas à transição para a energia verde estão em queda. Os temores de uma guerra comercial estão atingindo empresas de transporte. E os investidores estão vendendo títulos dos EUA.
Os vencedores de hoje:
Os futuros das ações estão disparando, e o S&P 500 parece prestes a abrir em um novo recorde. O Bitcoin estava em território recorde esta manhã, enquanto os touros das criptomoedas esperam que uma administração Trump seja mais amigável. O dólar está se valorizando em relação às moedas globais, especialmente o euro e o peso mexicano, com preocupações de que possam estar na linha de frente de uma avalanche de tarifas de Trump.
Os vencedores de hoje:
- A Tesla de Elon Musk subiu quase 12%, e a Trump Media & Technology estava em alta de 37% nas negociações pré-mercado.
- O índice Russell 2000, um favorito entre os touros do comércio Trump, subiu mais de 5% nas negociações pré-mercado.
- O Bitcoin ultrapassou US$ 75 mil, antes de recuar. As ações da Coinbase, a exchange de criptomoedas que foi um dos maiores doadores corporativos nesta eleição, dispararam. O mesmo aconteceu com as ações da Argo Blockchain, uma mineradora de Bitcoin listada em Londres.
Alguns perdedores:
- A gigante do transporte marítimo Maersk caiu mais de 5%.
- A Vestas Wind Systems e a RWE, duas grandes empresas europeias de energia renovável, caíram acentuadamente devido a preocupações de que Trump reduzirá a Lei de Redução da Inflação.
- Os rendimentos dos títulos do Tesouro dispararam, aumentando os temores de que as políticas econômicas de Trump irão elevar a inflação e o dólar, e prejudicar o crescimento global.
Todos os olhos estão voltados para os bancos centrais, enquanto os oficiais do Fed se reúnem hoje para uma reunião de definição de taxas de dois dias. Uma política econômica mais protecionista poderia embaralhar as dinâmicas de câmbio, inflação e crescimento.
O mercado de futuros esta manhã reduziu ligeiramente as probabilidades de cortes nas taxas do Fed no próximo ano, e analistas do Deutsche Bank preveem que o Banco Central Europeu acelerará o ritmo dos cortes.
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Musk, czar do governo?
Um dos maiores vencedores da campanha presidencial é Elon Musk, que gastou bem mais de $100 milhões e transformou seu feed no X em um megafone para Donald Trump.
Trump elogiou o bilionário empreendedor em seu discurso de vitória esta manhã. “Uma estrela nasceu”, ele exclamou.
Até onde esse poder estelar o levará? Trump disse repetidamente que Musk teria influência significativa se ganhasse, com foco na redução do orçamento federal. (O magnata da tecnologia brincou que esse trabalho seria o “Departamento da Eficiência Governamental”, e sim, é uma alusão a um meme.) E as empresas de Musk, incluindo SpaceX e Starlink — que já têm uma variedade de contratos governamentais — podem se beneficiar de seu acesso ao presidente, especialmente porque Musk se queixou de estar preso por regulamentações.
Mas a DealBook tem algumas perguntas:
- Musk poderia ter voz nas políticas em torno de veículos elétricos, direção autônoma e inteligência artificial? Trump sinalizou que retiraria os subsídios para a compra de veículos elétricos, uma medida que provavelmente prejudicaria os fabricantes de automóveis que estão atrás da Tesla na corrida pela eletrificação.
- Como uma aliança Trump-Musk influenciaria a política comercial com a China? Trump é um conhecido falcão em relação à China, pedindo tarifas de 60% ou mais sobre as importações provenientes do país. Mas a China também é fundamental para a estratégia de crescimento da Tesla. Musk poderia convencer Trump a não ser tão rigoroso? Pequim provavelmente está feliz em ter alguém tão dependente da China próximo ao coração do poder.
- E quanto ao X? O Trump Media & Technology Group, a empresa-mãe da Truth Social, está em alta esta manhã na esperança dos investidores de que a vitória de Trump fortalecerá seu fluxo de receita instável. Essa competição extra poderia ser uma má notícia para o X, que viu um êxodo de anunciantes desde que Musk o comprou?
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https://twitter.com/mcuban/status/1854046994345382034
“Parabéns @realDonaldTrump. Você ganhou de forma justa. Parabéns também a @elonmusk. #Godspeed”
—
Mark Cuban, o empreendedor de tecnologia que fez campanha arduamente para a vice-presidente Kamala Harris.
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Uma grande noite para os mercados de previsão
Os defensores dos mercados de previsão, como Polymarket, Kalshi e PredictIt, onde os apostadores podiam apostar no resultado da eleição, disseram que refletiam a realidade mais rapidamente e melhor do que as pesquisas de opinião. Com a vitória retumbante de Donald Trump, essas alegações parecem ter se concretizado.
“A história foi feita hoje”, escreveu Shayne Coplan, o CEO da Polymarket, no X, afirmando que “a sede da campanha de Trump literalmente descobriu que estavam vencendo pelo Polymarket.”
As odds médias de cinco mercados de apostas políticas — Betfair, Kalshi, Polymarket, PredictIt e Smarkets — mostraram Trump com chances melhores que uma moeda ao entrar no Dia da Eleição, de acordo com o site agregador Election Betting Odds. Quando as urnas fecharam, as chances de uma vitória de Trump dispararam. (Vale ressaltar: as pesquisas medem como os eleitores planejam votar, enquanto os mercados de previsão rastreiam as chances de um candidato vencer implícitas nas apostas na plataforma.)
Os mercados de previsão começaram a refletir uma provável vitória de Trump várias semanas antes, mesmo quando as pesquisas de opinião mostravam a corrida muito apertada. Isso apesar das questões sobre a manipulação potencial desses mercados, notavelmente com o surgimento de um trader francês que, por um tempo, monopolizou o mercado para o contrato favorável a Trump no Polymarket.
Outros tentaram entrar na ação. A Interactive Brokers e a Robinhood estabeleceram seus próprios mercados de apostas políticas no último mês.
Separadamente, o interesse dos investidores no negócio está crescendo, com a Polymarket trabalhando para fechar uma rodada de captação de $50 milhões que a avaliaria em $300 milhões. (Já é apoiada pelo Founders Fund de Peter Thiel.)
A próxima grande “coisa” para a indústria: como um tribunal de apelações federal decidirá sobre os esforços da Comissão de Comércio de Futuros a Commodities para impedir a Kalshi de oferecer apostas em eleições nos EUA.
c.2024 The New York Times Company
