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As ações da Oi (OIBR3;OIBR4), em recuperação judicial, estiveram entre os grandes destaques da sessão desta quinta-feira (15). Os papéis chegaram a subir mais de 20%, amenizaram, mas mesmo assim tiveram forte alta após a companhia divulgar na noite da última quarta-feira (14) um lucro líquido de R$ 15 bilhões no segundo trimestre de 2024 (2T24). Os ativos OIBR3 saltaram 10,70% (R$ 4,76), após uma máxima de 26,74% (R$ 5,45), enquanto OIBR4 avançou 6,26% (R$ 12,90), após máxima de 17,79% (R$ 14,30).
Mas há razões para tanto ânimo? A Genial Investimentos alerta que não há motivos para ficar otimista com a cifra bilionária, uma vez que foi impulsionado por ajustes contábeis relacionados à renovação de dívidas, resultantes do plano de recuperação judicial, que impactaram positivamente o resultado financeiro em R$ 14,7 bilhões.
Além disso, os juros líquidos totalizaram R$ 2,3 bilhões, valor que provavelmente também foi favorecido por esses ajustes, considerando que a empresa tem uma dívida líquida de R$ 6,6 bilhões.
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“Apesar de reduzir significativamente sua dívida líquida de R$ 25,4 bilhões para R$ 6,6 bilhões devido à recuperação judicial, a empresa não mostrou progresso operacional”, destaca a Genial.
Segundo o relatório, a Oi continuou enfrentando queima de caixa substancial, com uma queda anual nos números e apenas uma leve melhora em relação ao trimestre anterior.
Com base nisso, a Genial reiterou recomendação de venda para OIBR3, com preço-alvo de R$ 4,00 (queda de 7% frente o último fechamento).
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Mais dados do balanço da Oi
A Oi reportou uma receita de R$ 2,1 bilhões, apresentando queda de 12,6% na comparação com igual período do ano passado.
De acordo com a Genial, o resultado foi prejudicado pela contínua e rápida redução na demanda por serviços não essenciais, como os antigos serviços de cobre, atacado regulado, TV por satélite (DTH) e subsidiárias.
“A queda nos serviços tradicionais de telecomunicações e a estratégia seletiva da Oi Soluções também contribuíram”, comenta. “Além disso, neste trimestre, as receitas foram impactadas pelas medidas tomadas para manter o serviço e gerenciar a base de clientes durante a tragédia climática no RS.”
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A Oi reportou um lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) rotina negativo em R$ 83 milhões, ficando abaixo das estimativas da Genial.
A empresa conseguiu diminuir seus custos e despesas em 4,0% na base anual, impulsionada por redução de despesas com pessoal e serviços de terceiros. Apesar de terem conseguido reduzir as despesas a receita apresentou uma queda maior, levando a uma queda no Ebitda.
Por fim, analistas comentam que a possível venda da operação da ClientCo e da participação na V.tal pode ajudar na amortização das dívidas, dependendo dos valores de venda. “No entanto, isso implicaria na venda de seus ativos mais valiosos, o que é preocupante dado que a empresa já está enfrentando dificuldades operacionais.”
