Como funciona o spread no mercado de ações, opções e futuros?

No mercado financeiro, a compreensão de conceitos essenciais pode fazer a diferença entre uma operação bem-sucedida e um prejuízo inesperado. Um desses conceitos é o spread, especialmente relevante nas operações em Bolsa de Valores.

O spread reflete a diferença entre os preços de melhor compra e de melhor venda de um ativo, desempenhando um papel crucial na formação de preços e na liquidez do mercado.

O que é Spread?

No mercado financeiro, especialmente nas operações em Bolsa de Valores, o spread representa a diferença entre o preço do melhor comprador e o preço do melhor vendedor, ambos ofertados no book de ofertas de um determinado ativo, seja ele ações, opções ou contratos futuros.

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Em outras palavras, o spread é a diferença entre o preço que um investidor está disposto a pagar, sendo o mais alto em relação aos outros compradores, e o preço pelo qual outro investidor está disposto a vender, sendo o mais baixo entre os vendedores de um determinado ativo.

Esses investidores, que oferecem o preço mais alto de compra e o preço mais baixo de venda ocupam as posições de topo no book de ofertas do ativo, refletindo o equilíbrio dinâmico entre a oferta e a demanda no mercado.

Reprodução: Nelogica

Acima temos um exemplo real de um book de ofertas do ativo BITK24 (futuro de bitcoin) do dia 28/05/2024 às 16:28:30 horas.

Nele podemos observar que do lado esquerdo temos um operador da corretora Clear ofertando o melhor preço de compra a 352.280,00 pontos, enquanto do lado direito, temos um trader da corretora XP com o menor preço de venda em relação aos outros participante do mercado, disposto a vender o ativo por 352.360,00 pontos.

Como calcular o Spread

O cálculo do spread é algo bem simples, porém primeiramente precisamos saber que cada ativo negociado em Bolsa de Valores tem seu spread mínimo, que nada mais é que é a menor variação de preço permitida para o ativo, sendo:

• Ações e Opções: a variação mínima é de R$0,01, logo o spread mínimo é de R$0,01.
• Contratos Futuros de Mini-Índice: a variação mínima é de 5 pontos, logo o spread mínimo é de 5 pontos.
• Contratos Futuros de Dólar: a variação mínima é de 0,50 pontos, logo o spread mínimo é de 0,50 pontos.
• Contratos Futuros de Bitcoin: a variação mínima é de 20 pontos, logo o spread mínimo é de 20 pontos.

Vejamos agora um exemplo de cálculo de spread para cada ativo, lembrando de sempre utilizar a fórmula abaixo:

Spread = Melhor Preço de Venda – Melhor Preço de Compra

Este exemplo funciona tanto para ações quanto para opções, já que ambas possuem o mesmo spread mínimo:

Suponhamos que a ação de PETR4 possua em seu book de ofertas o melhor comprador querendo adquirir as ações a R$40,00, enquanto o melhor vendedor está disposto a se desfazer de suas ações a R$40,10, temos o seguinte spread:

Spread = R$40,10 – R$40,00

Spread = R$0,10.

Agora, usando o exemplo do mini-índice:

Melhor comprador: 125.250 pontos

Melhor vendedor: 125.285 pontos

Spread = 125.285 – 125.250

Spread = 35 pontos

No exemplo do mini-dólar:

Melhor comprador: 5.100,00 pontos

Melhor vendedor: 5.101,50 pontos

Spread = 5.101,50 – 5.100,00

Spread = 1,50 pontos

Por último, utilizando o exemplo do futuro do Bitcoin:

Melhor comprador: 352.280 pontos

Melhor vendedor: 352.360 pontos

Spread = 352.360 – 352.280

Spread = 80 pontos

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Fatores que Influenciam o Spread

Os fatores que mais influenciam o spread são a liquidez, a volatilidade, o horário de negociação e os eventos econômicos e políticos.

Liquidez

A liquidez afeta diretamente o spread. Em ações altamente líquidas, como as de grandes empresas listadas no índice Bovespa, o spread tende a ser mínimo, facilitando transações rápidas a preços próximos ao valor de mercado.

Porém, em ações com pouca liquidez, os spreads costumam ser altos, dificultando a negociação entre os participantes do mercado.

Contratos futuros de commodities, índices e moedas com alta liquidez, como os contratos de mini dólar e mini-índice, tendem a ter spreads mínimos. Porém, quando ocorre uma divulgação de algum dado econômico importante, esse spread tende a aumentar minutos antes da divulgação e voltar ao normal logo após a divulgação.

Isso ocorre porque a maioria dos participantes do mercado acabam retirando suas ofertas, tanto de compra quanto de venda, do book de ofertas esvaziando-o e assim gerando spreads altos.

Volatilidade

Em períodos de alta volatilidade o spread pode aumentar, pois os participantes do mercado ajustam seus preços para refletir o maior risco.

Quanto menor a liquidez do ativo maior tende a ser sua volatilidade, e quanto maior a liquidez do ativo menor tende a ser sua volatilidade.

Horário de Negociação

Cada ativo tende a ter horários específicos nos quais a liquidez é maior, resultando em um spread menor.

É aconselhável que o trader primeiramente estude e analise o ativo que irá operar para que possa realizar suas operações em horário que tenha maior liquidez.

Eventos Econômicos e Políticos

Além disso, a divulgação de dados econômicos importantes (como, por exemplo, o payroll nos EUA) pode aumentar os spreads devido à retirada de ordens do book de ofertas momentos antes da divulgação, resultando em baixa liquidez e alta volatilidade.

Estratégias para Minimizar o Impacto do Spread

Independentemente do mercado em que se opera, minimizar o impacto do spread é essencial para não ficar “travado” na operação sem conseguir zerá-la. Aqui estão algumas estratégias comuns:

• Negociar Ativos com Alta Liquidez: focar em ações, opções e contratos futuros com maior volume de negociação para aproveitar spreads menores, dessa maneira fica fácil entrar e sair das operações.
• Utilizar Ordens Limitadas: em vez de ordens a mercado, usar ordens limitadas permite controlar o preço de entrada e saída, evitando pegar algum spread alto que irá minimizar seus lucros.
• Negociar Durante Horários de Pico: operar durante os horários de maior atividade no mercado, quando os spreads tendem a ser menores, lembrando que os horários podem variar de ativo para ativo.
• Monitoramento de Eventos de Mercado: estar atento a eventos econômicos e políticos que possam aumentar a volatilidade e, consequentemente, os spreads.

Como o Spread pode impactar o trader?

Podemos dizer que o spread está ligado diretamente com a liquidez do ativo – quanto mais líquido for o ativo menor será o seu spread e quanto menos líquido for o ativo maior será o seu spread.

Por conta disso, um ativo com spread alto pode dificultar um trader a se posicionar ou até mesmo zerar sua operação no mercado. Por esse motivo, é importante sempre buscar operações em ativos com alta liquidez. Porém, caso queira operar algum ativo com baixa liquidez e alto spread, sempre considere o spread no planejamento de sua operação, para que desse modo o risco retorno esteja devidamente calculado e planejado.

Qual é a importância do Spread no Mercado de Ações, Opções e Futuros

O spread é um fator determinante na eficiência e lucratividade das operações de mercado.

Compreender os elementos que influenciam o spread e aplicar estratégias para mitigá-lo pode melhorar significativamente os resultados das negociações. Seja através da escolha de ativos com alta liquidez, da utilização de ordens limitadas ou do monitoramento atento de eventos econômicos, traders e investidores podem minimizar os custos associados ao spread.

Por isso, dominar esse conceito é essencial para quem busca maximizar suas oportunidades no mercado financeiro, garantindo operações mais seguras e rentáveis.