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A taxa Selic está em queda desde 2023 e os juros menores apertaram a torneira de títulos de renda fixa rendendo pelo menos 1% ao mês. Mas, isso não quer dizer que não existem boas alternativas por aí: ainda é possível encontrar papéis corporativos com boa classificação de crédito, com juro real acima de 6% ao ano, e ainda isentos de imposto de renda.
Analistas do Itaú BBA fizeram uma seleção de opções de debêntures, CRIs e CRAs, todos isentos de IR para o investidor pessoa física, com taxas atreladas ao IPCA e prêmios significativos em relação aos títulos equivalentes do Tesouro.
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“Os prêmios acima das NTN-B equivalentes destes títulos chegam a atingir 1,25 ponto percentual. Se considerarmos a rentabilidade após a incidência de IR sobre os títulos públicos, os prêmios dos títulos selecionados variam de 1,5 p.p. a 2,9 p.p.”, dizem analistas da casa em relatório.
Os títulos atrelados à inflação têm sido a principal escolha entre os especialistas para compor a carteira de renda fixa. “Estamos posicionados em IPCA+ há algum tempo, uma vez que, mesmo com o processo de desaceleração da inflação que estamos acompanhando, ainda enxergamos oportunidades na renda fixa indexada”, conta Gabriela Joubert, estrategista-chefe do Inter.
Recentemente, o renomado gestor Luis Stuhlberger, sócio-fundador da Verde Asset Management, afirmou que vê uma “oportunidade imensa” para alocação em títulos de inflação.
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Veja os títulos escolhidos pelo Itaú BBA:
| Código B3 | Emissor | NTN-B referência | Vencimento | Taxa (IPCA + %) | Rating (S&P/Fitch) |
| CRA02300W3P | Atacadão (Carrefour Brasil) | 2028 | 01/2029 | 6,3 | brAAA/– |
| RUMOA2 | Rumo | 2028 | 02/2029 | 6,2 | brAAA/AAA(bra) |
| RISP12 | Águas do Rio 1 | 2032 | 01/2034 | 7,1 | brAA+/– |
| CBAN72 | Rotas da Bandeira | 2032 | 07/2034 | 7,0 | –/AAA(bra) |
| CBAN12 | Rotas da Bandeira | 2032 | 07/2034 | 6,5 | –/AAA(bra) |
| RUMOB5 | Rumo | 2035 | 12/2035 | 6,2 | brAAA/AAA(bra) |
| CMIN22 | CSN Mineração | 2035 | 07/2037 | 7,1 | brAAA/AAA(bra) |
Atenção a prazos e ratings
Embora sejam uma ótima opção de investimento neste momento, os títulos atrelados à inflação têm um detalhe importante: a volatilidade. “Gosto bastante dos títulos de inflação, que oferecem taxas muito atrativas, mas os papéis mais longos são muito arriscados, precisa ter equilíbrio com o perfil do investidor”, avalia Caio Camargo, estrategista de investimentos do Santander.
O Itaú BBA destaca que esses títulos são interessantes para o investidor que deseja investir com ganho acima da inflação, porém “sabendo que o título poderá sofrer com a marcação a mercado até o vencimento”.
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Para quem não lida tão bem com volatilidade, os vencimentos mais curtos são mais indicados. Principalmente agora, que o mercado precifica que os juros vão ficar mais altos por mais tempo.
Nesta terça-feira (23), o Boletim Focus mostrou que os economistas revisaram a taxa final da Selic em 2024 para 9,5%, após meses de uma projeção de 9,0%. Alguns bancos e casas de análises são ainda mais pessimistas, prevendo juros a 10% ao fim do ciclo de cortes.