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O JPMorgan recomendou que investidores aumentem suas posições em ações da Embraer (EMBR3), à medida que se aproxima o Paris Air Show de 2023, evento do setor de aviação que ocorrerá entre 19 e 25 de junho. Isso porque o banco espera um fluxo de notícias positivas sobre novos pedidos, especialmente na aviação comercial, o que impulsionará os preços das ações da fabricante de jatos.
Segundo o relatório do banco, a Embraer tem anunciado em média 40 novos pedidos durante as Air Shows, considerando os dados a partir de 2017, excluindo um Memorando de Entendimento de 100 jatos E175 da Republic em 2018 que posteriormente foi concretizado.
Para este ano, analistas projetam que os pedidos da Embraer devam ficar dentro da faixa do ano passado, anunciando entre 30 e 50 novos pedidos. Ao analisar o desempenho das ações da companhia durante e após as Air Shows anteriores, as ações tiveram uma valorização média de 3% na semana do evento e chegaram a subir até 30% nos 30 dias após o evento.
Com base nos recentes anúncios de companhias aéreas da Ásia-Pacífico, como a SKS, da Malásia, e a Scoot, em Cingapura, analistas acreditam que uma surpresa positiva na Air Show deste ano possa ser uma maior diversificação de clientes, uma vez que os três maiores clientes e os cinco maiores clientes juntos representam 53% e 70% do backlog (carteira de pedidos firmes) de aviação comercial da Embraer, respectivamente.
Supondo que o EV/Backlog (EV = enterprise value, ou valor de mercado + dívida líquida; backlog) da empresa permaneça em cerca de 0,25 vez e que a Embraer conquiste 30 novos pedidos no segmento comercial (cerca de US$ 1,7 bilhão, abaixo da média histórica), o banco vê um potencial de valorização de 14% para ações da companhia.
Em termos de avaliação, o JPMorgan reitera recomendação overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra) para a Embraer, que está sendo negociada a 6,2 vezes o EV/Ebitda para 2023, em comparação com 40,3 vezes da Boeing, 11 vezes da Airbus (AIR) e 8,5 vezes da Bombardier.