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(Bloomberg) – Um fundo imobiliário de US$ 70 bilhões da Blackstone para indivíduos muito ricos enfrentou pedidos de saques mais altos em março e restringiu os resgates pelo quinto mês consecutivo.
Os acionistas pediram para resgatar US$ 4,5 bilhões do Blackstone Real Estate Income Trust em março, “um mês de tremenda volatilidade do mercado e estresse financeiro generalizado”, disse a empresa nesta segunda-feira (3) em um comunicado. O BREIT permitiu que cerca de US$ 666 milhões fossem sacados, ou cerca de 15% do que foi solicitado.
Os REITs (Real Estate Income Trust) são os equivalentes americanos dos fundos imobiliários, ou FIIs.
Os investidores pediram mais resgates em março do que em fevereiro, quando tentaram sacar US$ 3,9 bilhões. Um porta-voz da Blackstone apontou o desempenho do fundo como positivo e disse que os resgates do mês passado ficaram 16% abaixo do pico de janeiro, quando os investidores tentaram sacar mais de US$ 5 bilhões.
A empresa restringe as retiradas a cerca de 5% por trimestre. O BREIT já havia atingido os limites mensais de 2% em janeiro e fevereiro, deixando os investidores com um caminho mais estreito em março.
As ações da Blackstone caíam 2,1%, para US$ 86, às 10h05 (horário de Nova York) nesta segunda. No ano, elas subiam cerca de 18% até o fechamento de sexta-feira (31).
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A Blackstone transformou o BREIT em um grande player no setor imobiliário, adquirindo propriedades de residências estudantis a prédios de apartamentos e armazéns. No final do ano passado, o BREIT enfrentou um aumento nos resgates.
O setor imobiliário tem sofrido pressão com os investidores buscando reduzir sua exposição, que se tornou proporcionalmente maior com a queda dos preços de outros ativos. Os proprietários de imóveis também estão enfrentando custos de empréstimos muito mais altos. Isso levou a mais inadimplência em certas áreas problemáticas, como escritórios.
A Blackstone argumentou que seu portfólio está focado nas melhores localizações do setor, como a área do Sun Belt, região com maior crescimento abrangendo os estados do sudeste e do sudoeste dos Estados Unidos. O BREIT também está fortemente concentrado em casas para aluguel e armazéns.
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Limitando saques
O fundo havia deixado claro que se reservava o direito de limitar os resgates.
“Essa estrutura foi projetada para evitar um descasamento de liquidez e maximizar o valor do acionista no longo prazo, e está funcionando conforme o planejado”, disse a Blackstone em carta aos investidores. “Na verdade, o BREIT pagou quase US$ 5 bilhões aos acionistas que pediram resgate desde 30 de novembro.”
O nível de pedidos de saque provavelmente permanecerá alto, devido à crescente preocupação dos investidores com as tendências imobiliárias em geral, de acordo com uma nota de analistas da Keefe, Bruyette & Woods na segunda-feira. Os investidores que encontram setores mais atraentes para aplicar dinheiro também podem manter os pedidos de resgate elevados, escreveram os analistas.
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O ato do BREIT de impor limites de retirada no final do ano passado causou ondas de choque nos mercados financeiros, que enfrentaram mais turbulências em março, conforme bancos americanos quebravam. O atraso está complicando o esforço do setor de private equity para alcançar investidores além de grandes fundos de pensão e endowments.
A Blackstone disse que as restrições aos resgates deixam as empresas de private equity em uma posição mais forte do que os bancos para resistir a mudanças repentinas no sentimento dos investidores.
“Não aceitamos depósitos. Nossas estruturas são feitas para que nunca sejamos forçados a vender ativos”, disse Joan Solotar, chefe global de soluções de gestão de patrimônio da Blackstone, após as falências de bancos de alto perfil recentemente.
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A classe de ações de menor taxa do BREIT teve um retorno de 0,7% em fevereiro, seu maior avanço mensal em seis meses, já que o aumento dos aluguéis compensou a queda nas avaliações imobiliárias. Essa classe de ações registrou um retorno de 5,7% nos últimos 12 meses, após um ganho de 8,4% em 2022.
Um índice Bloomberg de REITs listados em bolsa caiu cerca de 1,8% em março, considerando o reinvestimento dos dividendos. No primeiro trimestre, o ganho foi de 1,7%.
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