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Após suspender o pagamento de dividendos em março, o FII Tordesilhas EI (TORD11) se consolidou como o fundo mais barato do mercado, de acordo com estudo mensal da Órama Investimentos.
Para ajudar o investidor a selecionar oportunidades, a corretora publica mensalmente o levantamento “Quem Tá barato”, que dá notas aos FIIs de acordo com a taxa de retorno com dividendos (dividend yield) e o P/VPA (preço sobre o valor patrimonial) de cada carteira.
Quanto mais alta a nota, melhor é a relação entre os dividendos pagos pela carteira e o preço da cota negociada na Bolsa, explica o relatório.
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O documento pondera que a escolha de um fundo imobiliário também precisa levar em consideração a qualidade dos ativos, a experiência do time de gestão e a perspectiva da carteira diante do cenário macroeconômico.
O TORD11, por exemplo, anunciou que não distribuiria este mês os dividendos referentes às operações do fundo em fevereiro, o que fez a carteira perder atratividade na Bolsa.
“[Informamos] aos cotistas e ao mercado em geral que, apesar do resultado caixa positivo apurado, não haverá distribuição de rendimentos (dividendos) referente ao [resultado do] mês de fevereiro de 2023”, confirmava o documento.
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Em agosto de 2022, o fundo já havia cancelado a distribuição de dividendos do período. Na virada do ano, o fundo distribuiu R$ 0,04 por cota, metade do repasse anterior.
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Em relação ao estudo da Órama em março, o TORD11 somou 4,39, a maior pontuação do mês. Na sequência, aparecem XP Properties (XPPR11) e Hectare CE (HCTR11) com 4,29 e 3,08, respectivamente. Confira a lista completa, dividida pelos seis principais tipos de fundos imobiliários:
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Híbrido
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| TORDESILHAS EI FII | TORD11 | 15,88% | 0,36 | 4,39 |
| SANTANDER RENDA DE ALUGUÉIS FII | SARE11 | 12,91% | 0,63 | 2,06 |
| RIZA ARCTIUM REAL ESTATE FII | RZAT11 | 16,36% | 0,85 | 1,91 |
| TG ATIVO REAL FII | TGAR11 | 15,06% | 0,89 | 1,69 |
| RIO BRAVO RENDA VAREJO FII | RBVA11 | 13,25% | 0,87 | 1,53 |
Shopping center
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| HSI MALLS FII | HSML11 | 10,09% | 0,83 | 1,22 |
| MALLS BRASIL PLURAL FII | MALL11 | 9,17% | 0,83 | 1,1 |
| HEDGE BRASIL SHOPPING FII | HGBS11 | 8,86% | 0,81 | 1,09 |
| VINCI SHOPPING CENTERS FII | VISC11 | 8,52% | 0,85 | 1 |
| XP MALLS FII | XPML11 | 8,80% | 0,98 | 0,89 |
Recebíveis
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| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| HECTARE CE FII | HCTR11 | 19,06% | 0,62 | 3,08 |
| VERSALHES RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FII | VSLH11 | 17,24% | 0,68 | 2,54 |
| DEVANT RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FII | DEVA11 | 17,08% | 0,76 | 2,26 |
| BARIGUI RENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS I FII | BARI11 | 16,95% | 0,84 | 2,01 |
| BANESTES RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FII | BCRI11 | 16,42% | 0,85 | 1,94 |
Lajes corporativas
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| XP PROPERTIES FII | XPPR11 | 15,00% | 0,35 | 4,29 |
| AUTONOMY EDIFÍCIOS CORPORATIVOS FII | AIEC11 | 14,94% | 0,68 | 2,21 |
| REC RENDA IMOBILIÁRIA FII | RECT11 | 11,99% | 0,56 | 2,16 |
| RBR PROPERTIES FII | RBRP11 | 10,24% | 0,57 | 1,79 |
| BTG PACTUAL CORPORATE OFFICE FUND FII | BRCR11 | 10,11% | 0,57 | 1,76 |
Logística
| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| BLUEMACAW LOGÍSTICA FII | BLMG11 | 14,86% | 0,7 | 2,13 |
| PÁTRIA LOGÍSTICA FII | PATL11 | 11,55% | 0,62 | 1,86 |
| RBR LOG FII | RBRL11 | 10,69% | 0,69 | 1,54 |
| HSI LOGÍSTICA FII | HSLG11 | 10,69% | 0,74 | 1,45 |
| LOGCP INTER FII | LGCP11 | 9,92% | 0,73 | 1,37 |
Fundo de Fundos (FoFs)
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| Fundo | Ticker | Taxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) | P/VPA | Nota |
| MORE REAL ESTATE FOF FII | MORE11 | 12,88% | 0,76 | 1,7 |
| CAPITÂNIA REIT FOF FII | CPFF11 | 12,65% | 0,76 | 1,67 |
| BLUEMACAW RENDA+ FOF FII | BLMR11 | 13,97% | 0,84 | 1,66 |
| BRASIL PLURAL ABSOLUTO FUNDO DE FUNDOS FII | BPFF11 | 13,52% | 0,85 | 1,6 |
| MOGNO FOF FII | MGFF11 | 12,38% | 0,78 | 1,59 |
Fonte: Órama Investimentos. Obs: Quanto mais próximo de 1 estiver o P/VPA, mais perto do valor justo estará a cota do FII. Acima deste patamar, o papel é negociado com ágio e, abaixo, com desconto.
A Órama Investimentos lembra que utiliza dados passados para composição do ranking, o que não representa garantia para ganhos futuros. O relatório mensal da corretora leva em consideração apenas os fundos com liquidez média diária acima de R$ 300 mil.
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